🚨 JARDA k TTD

Jarda vo svojom komentári k výsledkom spoločnosti The Trade Desk (TTD) za druhý kvartál 2026 nešetril kritikou, no zároveň potvrdil, že akciu plánuje držať aj naďalej.

Hlavný problém: Zmena dynamiky trhu

Jarda za kľúčový problém nepovažuje len samotné čísla, ale zmenu v tom, ako inzerenti nakupujú reklamu.

* Programmatic Guarantee: Klienti prechádzajú z aukčného mechanizmu na fixné, vopred dohodnuté balíčky.

* Vplyv Amazonu a streamingu: Ide o dôsledok masívneho nárastu reklamného priestoru, ktorý odštartoval Amazon (v Prime Video) a pridali sa k nemu Netflix, Disney či HBO. Tieto platformy sa inzerentom „podbízajú s jedinečnými dýly“, aby monetizovali svoj obsah.

* Strata pridanej hodnoty: Pre TTD je to nepriaznivé, pretože ich hlavná hodnota spočívala v aukčnom rozhodovaní o najlepšej návratnosti investície (ROI). V aktuálnom modeli sú podľa Jardu „v podstatě pouze trubky, přes který se ta reklama deplojuje“, pretože nákup je dohodnutý vopred priamo s publisherom.

Investičná téza a osobný postoj

* Napriek tomu, že cesta k zisku nie je „vôbec hladká“ (smooth) a je „zatraceně bumpy“ (hrboľatá), Jarda svoju pôvodnú tézu nemení.

* Stále verí, že „aukční vrstva je ta nejlepší“ pre rozhodovanie o výdavkoch na reklamu a súčasný spôsob nákupu považuje za „strašne starý“.

* Svoju aktuálnu nominálnu stratu na TTD vyčíslil na približne 4 % hodnoty celého portfólia. Prirovnal to k fyzickej námahe: „Je to vlastně taková jako pořádná svalová bolest po poctivém tréninku ve fitku“ a dodal známe „no pain no gain“.

* Bizarným spôsobom sa mu akcia po výplachu „vlastně líbí ještě víc než předtím“ práve kvôli nižšej cene.

* Plánuje tohto „bad boya“ (zlého chlapca) ešte nejaký čas držať, hoci očakáva, že zotavenie bude trvať dlhšie, keďže na trhu s reklamou aktuálne vládne silný „buyers market“.

* V závere uviedol, že o ďalšom nákupe akcií premýšľa, hoci ho po prepade zatiaľ nerealizoval.

Čekám 70% - zatím 🤦🤷

Ja nakupoval kolem 40 asi 10 Akcii ale tohle je fakt tragédie.Neco jako Paypal.Vysedim to a snad se to aspon prodá za 0

Prave jsem vystoupil za 13$ a naleju to jinam. Ale -2240€ :(

alespoň to sníží základ daně, ty uvolněné peníze udělají jinde větší parádu

Tak ja naredil a pres vypis call se budu snazit vystoupit. Spoleham na to, ze akcie po 90% poklesu uz moc nepropadne. Nebo ne na dlouho. Co se tyce strategie firmy pro lepsi budoucnost, tak jsou tady zajimave momenty:

* Nasadenie technológie Kokai (Distribuovaná AI): Firma prechádza na novú architektúru Kokai, ktorá namiesto jedného algoritmu využíva tisíce špecializovaných modelov ai na okamžité rozhodovanie o nákupe reklamy. To zvyšuje efektivitu (zlepšenie nákladov na akvizíciu o 26 %) a výkonnosť

* Personálne posilnenie vedenia: TTD výrazne obmenila výkonný tím, vrátane menovania nového finančného (CFO), marketingového (CMO) a obchodného riaditeľa (CCO). Do správnej rady navyše pribudli experti na AI a globálne škálovanie biznisu.

* Prístup k prémiovému obsahu (Netflix a Samsung): Firma získala pre svojich inzerentov automatizovaný prístup k reklame na Netflixe a k domovskej obrazovke televízorov Samsung. To umožňuje presunúť peniaze z uzavretých platforiem (ako Google/Amazon) do otvoreného internetu.

* Prirovnanie: Netflix bol doteraz ako luxusný uzavretý klub. TTD pre svojich klientov teraz získal **VIP kartu**, s ktorou tam môžu kedykoľvek vojsť.

* Hlboké dátové integrácie (Adobe a Databricks): Prostredníctvom riešení ako CustomerLake (Databricks) umožňuje inzerentom priamo prepojiť ich vlastné údaje o zákazníkoch s nákupom reklamy v reálnom čase.

* Zameranie na Retail a Commerce Media: Spoločnosť sa stala hlavným partnerom pre maloobchodné dáta agentúry Dentsu a integruje informácie o nákupnom zámere od partnerov ako Uber, Booking.com či United Airlines.

^ Finančná efektivita a spätný odkup akcií: Firma pokračuje v masívnom vykupovaní vlastných akcií (v 1. polroku 2026 za 233 miliónov USD) a strategicky predĺžila životnosť svojich serverov, aby znížila účtovné odpisy a ušetrila náklady.

Vacsina tychto partnerstiev vznikla v prvom polroku 26, takze sa este nemohla plne prejavit vo vysledkoch.