Tyto 3 akcie spadly až o 57 %. Do deseti dnů se ukáže, jestli to trh přehnal
Rivian, Robinhood i Albemarle v říjnu klesaly i v dny, kdy přišly dobré zprávy. Mezi 27. říjnem a 4. listopadem všechny tři ukážou čísla. U jedné je laťka u země, u jiné nad hlavou.
Klíčové body
Rivian ohlásil rekordní dodávky, Robinhood licenci pro Dubaj a Albemarle zlepšené doporučení, a všechny tři klesly.
Albemarle je od dubnového maxima 221 USD níž o 57,6 % a o jeho kvartálu rozhodla burza v Kantonu.
Robinhood se po propadu o pětinu za měsíc stále obchoduje za 37násobek zisku, který má meziročně klesnout.
Rivian zná dodávky od 2. října, takže o reakci akcie rozhodne jediné číslo z náběhu modelu R2.
Mezi 27. říjnem a 4. listopadem všechny tři odkryjí karty a u každé je laťka jinde.
Tři akcie, které v říjnu padaly i po dobrých zprávách
Říjen měl pro tyhle tři firmy společný rys: dobrá zpráva přišla, a akcie stejně klesla. Rivian $RIVN ohlásil rekordní kvartální dodávky a cena šla dolů. Robinhood $HOOD získal licenci pro Dubaj a ten den ztratil přes 5 %. Albemarle $ALB dostalo od Mizuho zlepšení doporučení a stejně sjelo na roční minimum.
Trh prostě přestal platit za příběhy. Chce účtenky. A do deseti dnů je dostane od všech tří.
Firma | Cena 23. 10. | Roční maximum | Od maxima | P/E | Výsledky |
|---|---|---|---|---|---|
Robinhood | 95,07 USD | 150,47 USD | -36,8 % | 36,9 | 27. 10. |
Rivian | 11,83 USD | 22,69 USD | -47,9 % | ztráta | 29. 10. |
Albemarle | 93,67 USD | 221,00 USD | -57,6 % | 49,8 | 4. 11. |
Vlajkové číslo nese Albemarle: od dubnového maxima 221 USD (16. 4. 2026) spadlo na 93,67 USD, tedy o 57,6 %. Rivian je kousek nad 52týdenním dnem 11,60 USD a Robinhood za jediný měsíc odepsal přes 20 %. Tři různé propady, tři různé důvody a u každé firmy jeden údaj, který v reportu rozhodne.
Robinhood (27. 10.): nejvyšší laťka ze všech tří
Na první pohled nedává pokles Robinhoodu smysl. Druhý kvartál byl rekordní: tržby vzrostly o 32 % na 1,31 miliardy USD, zisk na akcii dosáhl 0,62 USD a výnosy z predikčních kontraktů vyskočily více než desetkrát na 156 milionů USD. Jenže v té samé zprávě je i druhá polovina obrázku: krypto výnosy klesly o 38 % na 100 milionů USD a z těch 0,62 USD zisku bylo 0,14 USD jednorázový účetní zisk z dekonsolidace fondu.
Trh si té druhé poloviny všiml. Akcie padla 14. října o 8,5 % po snížení doporučení od Wolfe Research a 22. října o dalších 5,3 % v den, kdy firma oznámila dubajskou licenci. Zářijová data za 1. až 24. 9. ukazují, proč: 4,4 miliardy obchodovaných predikčních kontraktů, ale krypto objem jen 17 miliard USD.
Konsensus na třetí kvartál počítá se ziskem 0,56 USD na akcii proti 0,61 USD před rokem. To by byl meziroční pokles zisku u firmy, která se obchoduje za 37násobek zisku, zatímco sektor kapitálových trhů stojí 11,8násobek. Férová cena Bulios 67,52 USD leží o 29 % pod aktuální cenou. Taková prémie se dá obhájit jen růstem, který v reportu musí být vidět.
"Poslední číslo, které jsme sdíleli, bylo zhruba 1,5 milionu lidí, kteří použili predikční trhy. Teď se to číslo blíží 2 milionům."
Shiv Verma, finanční ředitel Robinhoodu
Rivian (29. 10.): dodávky už zná, teď jde o ztrátu na každé R2
Rivian má mezi třemi firmami nejmenší prostor pro překvapení, a to je v jeho situaci spíš výhoda. Za třetí kvartál dodal rekordních 19 248 vozů, proti odhadu 18 001, a potvrdil celoroční cíl 65 až 70 tisíc. Trh čekal zvýšení cíle, nedočkal se, a akcie klesla. Od červencových výsledků ztratila zhruba 30 %.
Ve výsledcích tak nejde o objem, ale o cenu, kterou firma za objem platí. Levnější model R2 za 58 000 USD se dodává od června a třetí kvartál je první plný kvartál jeho náběhu. Ve druhém kvartálu stál náběh zhruba 100 milionů USD nad běžné náklady a automobilová divize skončila s hrubou ztrátou 36 milionů USD. Vedení dopředu řeklo, že třetí kvartál ponese plné náklady druhé směny.
Konsensus čeká ztrátu 0,65 USD na akcii (odhady sahají až k 0,86 USD) při tržbách kolem 2,0 miliardy USD. Hotovost 5,3 miliardy USD drží i díky červencovému úpisu za 1,3 miliardy USD, který ale znamenal 86 milionů nových akcií. Aby celoroční cíl vyšel, musí Rivian ve čtvrtém kvartálu dodat zhruba 23 až 28 tisíc vozů.
"Náběh výroby vozu, zvlášť když jde o úplně první uvedení nového modelu, je složitý. Je to orchestrace náběhu stovek dodavatelů. Všichni dodavatelé musí nabíhat stejným tempem."
RJ Scaringe, zakladatel a CEO Rivianu
Albemarle (4. 11.): o výsledku rozhodla čínská burza, ne firma
U Albemarle se o třetím kvartálu rozhodlo tisíce kilometrů od centrály. Cena uhličitanu lithného na burze v Kantonu spadla 12. října o 11,8 % na 104 740 juanů za tunu, zhruba 15 600 USD. Od květnového maxima 209 880 juanů je to polovina. Spouštěčem byla dohoda EU s Čínou o omezení vývozu hybridů a obavy z přebytku nabídky v roce 2027.
Proč to pro akcii znamená tolik? Protože Albemarle samo zveřejnilo, co s ním cena lithia dělá. V cenových scénářích ke druhému kvartálu počítá při zhruba 20 USD za kilogram s EBITDA 2,4 až 2,6 miliardy USD, při 10 USD za kilogram jen s 0,9 až 1,0 miliardy USD. Trh se teď pohybuje mezi oběma scénáři, blíž tomu horšímu.
Druhý kvartál byl přitom silný: tržby 1,7 miliardy USD (+31 %), upravená EBITDA 858 milionů USD. Jenže finanční ředitel sám avizoval sekvenční pokles ve třetím kvartálu kvůli drahým zásobám spodumenu a nižším cenám. Konsensus čeká zisk 2,52 USD na akcii při tržbách 1,5 miliardy USD.
Rozpor mezi cenou a názorem analytiků je u Albemarle největší ze všech tří: konsensus cílové ceny 174 USD proti aktuálním 93,67 USD, Mizuho po zlepšení doporučení cílí na 130 USD, BMO na 175 USD. Short interest je kolem 10 % volně obchodovaných akcií. Dividenda roste 18 let v řadě, ale výplatní poměr 86 % říká, že další rok nízkých cen lithia by ji dostal pod tlak. Test tak není kvartál, ale to, co vedení řekne o cenovém scénáři pro rok 2027.
"Potřebná navýšení nabídky přicházejí na trh pomaleji, než roste poptávka, kvůli omezené dostupnosti spodumenu, dočasným výpadkům dodávek z Afriky a pomalejšímu než očekávanému náběhu čínských lepidolitových dolů. V důsledku toho jsou zásoby nízké a fyzický trh s lithiem zůstává napjatý."
Kent Masters, předseda představenstva a CEO Albemarle
Kalendář a signály: kdo má laťku nejníž a kdo nejvýš
Tři reporty, tři různé zkoušky. Na co se dívat:
27. 10. Robinhood (po zavření trhu, hovor v 17:00 ET): výnosy z predikčních kontraktů za celé září proti poklesu krypta. A zisk na akcii nad, nebo pod loňskými 0,61 USD. Pokles by byl první po dlouhé době a prémie 29 % nad férovou cenou by zůstala bez opory.
29. 10. Rivian (po zavření trhu): automobilová hrubá marže a spotřeba hotovosti. Kolik stál náběh R2 proti 100 milionům USD ve druhém kvartálu. A jakákoli zmínka o čtvrtém kvartálu nad 23 tisíc vozů.
4. 11. Albemarle (po zavření trhu, hovor 5. 11.): jestli vedení drží scénář 20 USD za kilogram, nebo přechází k 10 USD. Druhý signál je objemová guidance 225 až 235 kilotun, kterou už jednou zatížil požár v Talisonu.
Nejníž má laťku Rivian. Dodávky zná trh od 2. října, ztráta je v ceně a překvapit může jen marže. Albemarle má laťku mimo vlastní kontrolu: ať firma odvede cokoli, konferenční hovor bude o ceně lithia, kterou neurčuje. Nejvýš ji má Robinhood. Akcie za měsíc ztratila pětinu, a přesto se obchoduje za 37násobek zisku, který má podle konsensu meziročně klesnout. Propad u ní nesrazil cenu pod hodnotu, jen zmenšil prémii. Kdo bude 5. listopadu večer vědět, která ze tří firem laťku přeskočila, bude vědět i to, u které byl říjnový propad přehnaný.
