Historie naznačuje, zda v roce 2023 přijde bullmarket. Co přesně odhalila téměř 100 let stará statistika?

Všichni víme, že historie se neopakuje, ale může se dost často až šeredně podobat. I proto mnoho odborníků a investorů sleduje historické grafy a snaží se z nich vyčíst, zda můžeme očekávat zvrat, nebo jestli opravdu přijde zkáza, o které všichni mluví.

S příchodem nového roku panuje mezi investory značný pesimismus. Rok 2022 přinesl první trvalý medvědí trh za více než deset let. Inflace zůstává na nejvyšší úrovni za posledních 40 let. Velké společnosti propouštějí zaměstnance. Spotřebitelé šetří své peníze - ekonomické mechanismy fungují ukázkově.

Inflace sice klesá, ale stále zůstává na extrémně vysoké úrovni. Zdroj

Statistika a historie však přináší záchvěv naděje. I zběžný pohled do minulosti ukazuje, že akciový trh se může rychle obrátit. Nastane v roce 2023 bullrun? 

Index S&P 500 je na nejlepší cestě zakončit rok 2022 poklesem o téměř 20 %. To se od roku 1928 stalo pouze šestkrát a ve čtyřech z těchto případů dosáhl index v následujícím roce výnosu vyššího než 20 %.

Historicky se index propadl o víc než 20 % pouze 6x. V 66% případů pak došlo k obrovskému obratu. Zdroj

Všimněte si, že dvě výjimky - kdy index S&P skutečně klesl v průběhu roku o alespoň 20 % - se vyskytly na počátku Velké hospodářské krize. Od té doby se mnohé změnilo, zejména obrovský nárůst drobných investorů.

Po 4 ze 6 propadů se ale trend naprosto obrátil. Zdroj

Po skončení Velké hospodářské krize je také zřetelný trend odrazu po špatném roce obecně. V letech 1940 až 2021 skončil index S&P 500 třiadvacetkrát v záporných číslech. V 19 případech index v následujícím roce vzrostl.

Na druhou stranu panuje mezi investory pesimistická shoda na tom, že příští rok růžový nebude. Konkrétní důvody jsme popsali třeba v našem nejnovějším videu.

https://www.youtube.com/watch?v=X9YrAtszDBY&t=8s

Průměrný nárůst indexu S&P v roce následujícím po poklesu činí 12,8 %. Ve většině případů se index po roce poklesu vydal na několikaletou dráhu. To platilo zejména během Velké recese, kdy prudký pokles trhu trval od konce roku 2007 do poloviny roku 2009. Akcie následně vstoupily na nejdelší býčí trh v historii.

Pokud ovšem přijde recese, tak se máme na co těšit. 

Průměrný a mediánový pokles SPX spojený s recesí činí 32,5 %, resp. 27,1 %, a trvá 13,1, resp. 14,9 měsíce. To se rovná poklesu SPX z 3500 na 3240 v období od února do dubna 2023.

Navzdory mírnému zpomalení spotřebitelských cen v minulém měsíci - inflace vzrostla o 7,7 % ročně, což je nejpomalejší tempo od ledna - na Wall Street stále panuje shoda, že Fed vyvolá recesi, protože zvyšuje úrokové sazby nejrychlejším tempem za poslední desetiletí.
Index S&P 500 během většiny recesí klesal. V některých případech byl pokles obzvláště prudký. Akcie se však během recese nepropadají vždy. Například během recesí v letech 1980 a 1990-1991 index S&P 500 rostl.

Býčí trh v roce 2023?

Bude tedy v roce 2023 býčí trh? Historické precedenty jsou nejasné. Je sice pravda, že index S&P 500 po prožití roku poklesu obvykle stoupá, ale ne vždy se tak děje. A pokud je recese za rohem, zdá se, že pravděpodobnost poklesu akciového trhu je poměrně vysoká.

Podobnosti mezi našimi současnými podmínkami a minulými obdobími existují. Například v 70. a na počátku 80. let minulého století byla ve Spojených státech vysoká inflace. V dnešní ekonomice a na akciovém trhu však působí také faktory, které se liší od těch, které jsme viděli v předchozích letech.

Potenciál býčího trhu v roce 2023 závisí mnohem více na tom, jak se budou vyvíjet události v příštím roce, než na tom, co se již stalo. Sečteno a podtrženo: Budoucnost se neřídí minulostí. Bullrun však dříve či později přijde. Současný pokles trhu by mohl trpělivým investorům nabídnout velkou příležitost.

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů (YTB, Investopedia, Macrotrends, Reddit). Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.

Máš svůj účet? Tak se přihlas . A nebo vytvoř nový.

Timeline Tracker Overview