Okamžitě se uklidněte, žádná recese nebude, hlásá jeden z nejvlivnějších ekonomů v USA

Drtivá většina retailových i institucionálních investorů se shodne na tom, že recese je jen otázkou času. Je tu ale jeden opravdu vlivný ekonom, který ná bázor diametrálně odlišný.

Jared Bernstein má zcela opačný názor než většina investorů a odborníků

Hlavní ekonom Bílého domu Jared Bernstein uvedl, že je optimistický, pokud jde o růst americké ekonomiky v příštím roce, a že ho povzbuzují známky snižování inflace.

"Recese není nevyhnutelná," řekl Bernstein. "Myslím, že existují důvody k optimismu, že cesta k stabilnímu a klidnému přechodu je pravděpodobná a klidně možná."

https://www.youtube.com/watch?v=SpuLJkGveL0

Bernstein poznamenal, že nedávné údaje podporují pravděpodobnou cestu, kdy ekonomika přechází k růstu, který je sice nižší než v loňském roce, ale stále pozitivní, zatímco růst zaměstnanosti se zpomaluje, částečně díky zmenšenému počtu volných pracovních míst, i když stále dochází k výraznému nárůstu počtu pracovních míst. To obecně nastiňuje scénář  onoho měkkého přistání, o kterém tolik hovoří pozorovatelé Federálního rezervního systému a Wall Street.

Toto zpomalení růstu zaměstnanosti je podle Bernsteina dostatečné. Nebo tedy alespoň pozitivní

Podle mnoha lidí totiž recese možná přijde, ale bude relativně mírná a snesitelná. Tedy je to alespoň jeden z možných scénářů: Recese nejspíš přijde a bude dost možná úplně jiná, než kdokoliv čekal. Na co se připravit?

Podle Bernsteina by měl hospodářský růst zpomalit, což pomůže uzavřít rozdíl mezi poptávkou po práci a její nabídkou, což přispěje ke zpomalení růstu mezd, což následně povede ke zpomalení růstu cen. Fed minulý týden uvedl, že vidí růst HDP v příštím roce na úrovni pouhých 0,5 %, než dojde ke zpomalení inflace na 3,1 %.

"Klíčovým cílem je udržet dosavadní pokrok, zejména na trhu práce, a zároveň snížit inflační tlaky," uvedl Bernstein.

"Nejenže si myslíme, že ekonomika dokáže absorbovat to, co se zde snažíme udělat, a udržet se na předpokládané inflační dráze, ale skutečně si myslíme, že vzhledem k některým negativním vlivům v této ekonomice tato opatření poskytnou pracujícím Američanům užitečný vítr do zad."

A ač si mnoho ekonomů myslí, že jde o falešný signál, ekonom tvrdí, že má dobrý pocit ze zpomalení inflace. Poukázal na pokles celkové inflace u indexu spotřebitelských cen o dva procentní body, který byl zaznamenán v posledních měsících, a to z 9,1 % v červnu na 7,1 % v listopadu.

Že klesající inflace může být pouze falešným signálem se shoduje hned několik významných institucí: Fed už inflaci zkrotit nezvládne. Nemají na to, říká jeden z nejlepších investorů současnosti Bill Ackman

Bernstein i prezident Biden se ale shodují a dle svých slov doufají, že vrchol inflace je již definitivně za námi. Ne ale s úplnou jistotou. 

Ekonom totiž dodal výhradu: "Jsem dost opatrný, pokud jde o označení jakéhokoli inflačního globálního vrcholu. Už dříve jsme viděli podobné falešné signály. Přesto existují důvody, proč jsme přesvědčeni, že jsme zaznamenali určitou pozitivní dynamiku."

Důvod?

Podle něj je možné, že pokles cen se udrží kvůli zpomalení jádrové inflace zboží, a to díky rozvolnění dodavatelských řetězců a rychlejšímu tempu, kterým se zboží dostává na pulty obchodů. Také dodal, že ve druhé polovině příštího roku se v údajích o inflaci začne projevovat pokles nájemného a cen bydlení, což pomůže vytvořit tlak na snižování růstu cen. Odtud Bernstein očekává pokračující zmírňování situace na trhu práce, které nakonec zmírní tlak na mzdy a sníží inflaci. Zajímavý je i třeba pohled Jared Bernsteina na šanci recese z půlky minulého roku

https://www.youtube.com/watch?v=RqKhFEdHfsk

BlackRock

Společnost BlackRock má ale trochu jiný názor.

"Čtyřicetileté období převážně stabilní aktivity a inflace, je za námi," napsal místopředseda Philipp Hildebrand a tým vrcholných manažerů. "Nastává nový režim větší makro a tržní volatility. Navíc na příchodu recese se shodnou skoro všichni."

Hildebrand a jeho tým tvrdí, že ona velká stabilita, období nízké inflace a stabilního hospodářského růstu, umožnila akciím a dluhopisům vzkvétat způsobem, který nebude v budoucnu možný.

Pro investory bude tato nová ekonomická éra vyžadovat novou, flexibilní strategii, která zahrnuje selektivní výběr akcií a aktivnější správu portfolia.

To trochu nahrává k názoru mnohých odborníků, o kterém jsem se zde zmiňoval již začátkem roku - že SAP a ostatní indexy už nemusí být zárukou dobrého výnosu, protože už prostě nemají kam růst.

"Nevidíme důvod pro trvalé býčí trhy jako v minulosti. Proto je zapotřebí nová investiční příručka," napsali. "Co fungovalo v minulosti, nebude fungovat nyní."

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů (YTB, BlackRock, Yahoo, Tradingeconomics, mé starší články). Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.

Máš svůj účet? Tak se přihlas . A nebo vytvoř nový.

Thanks for information. And i hope can make positive article like this.!

No neviem neviem

Timeline Tracker Overview