Vydá Apple konečně svoji VR? Jakým způsobem to ovlivní jeho akcie?

V dnešním článku se podíváme, co nového nám Apple chystá a jaké to bude mít následky v budoucích několika letech. Půjdeme poměrně do hloubky a vsadím se, že většinu z vás závěr překvapí. Pojďme na první a nejdůležitější část.

Smíšená realita

Zdá se, že operační systém pohánějící nové zařízení pro smíšenou realitu společnosti Apple má nyní název "realityOS". iOS vývojáři zachytili název operačního systému, na který se odkazuje na několika místech ve zdrojovém kódu a v nahrávkách do App Store.

Tyto zprávy naznačují, že se Apple blíží k vydání zařízení AR/VR poté, co zprávy naznačovaly, že se technologický gigant snaží dokončit zařízení, o kterém se hovoří přinejmenším od roku 2017, kdy Apple koupil společnost VRvana. Podle nejnovějšího důvěryhodného zdroje zpráv se zařízení odkládá na začátek roku 2023 s vydáním před červnovou konferencí WWDC, což umožní, aby se konference vývojářů zaměřila na aplikace AR/VR. Společnost plánuje v budoucnu vydat elegantnější brýle pro rozšířenou realitu.

Zprávy o přehřívání zařízení spolu s problémy s fotoaparátem a softwarem zpochybňují časový plán vydání zařízení, ale aktualizace softwaru naznačují, že Apple připravuje ekosystém na brzké vydání zařízení v příštím roce.

Největším otazníkem zůstává možnost příjmů v segmentu AR/VR. Posledním významným produktem, který společnost Apple uvedla na trh, byly hodinky Watch v roce 2015. Hodinek Apple Watch se v roce 2015, kdy byly uvedeny na trh, prodalo odhadem 8,3 milionu kusů a v roce 2021 jejich prodej vzrostl na 46,1 milionu kusů. COVID-19 rozhodně vytvořil boom v této kategorii během roku 2020, což vedlo ke 40násobnému nárůstu prodejů.

Produkt Watch nyní generuje roční tržby v odhadované výši 12 až 14 miliard USD. Jakéhokoli zařízení AR/VR se prodá mnohem méně kusů kvůli odhadované ceně v rozmezí 1 000 USD ve srovnání s hodinkami prodávanými za více než 300 USD.

Hvězdná analytička společnosti Apple Katy Huberty již odhadovala, že zařízení bude v prvních letech generovat minimální tržby. Podle její prognózy dosáhnou tržby z produktů AR/VR v roce 26 29 miliard dolarů na základě toho, že technologický gigant dodá 31 milionů kusů za průměrnou cenu ~750 dolarů. Analytik Ming-Chi Kuo očekával v roce 2023 prodeje ve výši 3 milionů kusů, přičemž v roce 2024 by se měla druhá generace zařízení přiblížit 10 milionům kusů. Tato čísla samozřejmě platila před nedávným zpožděním produktu.

V prvních letech Apple Watch produkovaly pouze do 3 miliard dolarů ročních tržeb. Kč a produkt se skutečně rozjel až s 2./3. generací vydanou v letech 2018 a 2019.

Podobná cesta pro zařízení AR/VR by předpovídala, že úspěšný produkt zajistí podstatný růst až v roce 2026 a později. Nezapomeňte, že společnost Apple by měla podle prognózy dosáhnout v roce 25 tržeb ve výši 463 miliard USD.

Ani produkt s ročními tržbami ve výši 10 miliard USD nepohne jen s kategorií Wearables, Home and Accessories společnosti Apple, neboť technologický gigant vykázal za 1. čtvrtletí 22. roku tržby v této kategorii ve výši přes 14 miliard USD. Celkové tržby kategorie za FY21 činily 38,3 miliardy dolarů, takže úspěšné zařízení AR/VR tvoří jen zlomek tržeb samotné této divize. Mezi hodinkami Watch a sluchátky AirPods bude zařízení AR/VR bojovat o to, aby se vůbec stalo vedoucím zařízením v oblasti nositelné elektroniky.

Zdroj: Zdroj: Business of Apps

Silná konkurence

Ačkoli většina lidí již zaškrtla, že Apple vydá úspěšné zařízení pro smíšenou realitu během příštího roku, technologický gigant nemá úspěch v příštím roce zaručen. Společnost Meta Platforms (FB) již má na trhu žhavé AR/VR zařízení a plánuje se Applu přinejmenším vyrovnat, ne-li jej překonat ve vydávání dalších produktů této kategorie.

Oculus Quest 2 byl horkým prázdninovým produktem, který vévodil žebříčkům App Store. Spotřebitelé za obsah obchodu Quest utratili již více než 1 miliardu dolarů.

Na konferenci Facebook Connect generální ředitel Mark Zuckerberg nastínil kadenci produktů jako součást vývojového plánu vedoucího k tomu, že divize Reality Labs vyprodukovala čtvrtletní ztrátu 3,2 miliardy dolarů. Zdá se, že projekt Cambria se přinejmenším vyrovná náhlavní soupravě pro smíšenou realitu, kterou Apple vydá pravděpodobně na začátku roku 2023. Potenciální "Oculus Pro" se zdá být dalším zařízením v plánovaném kroku ke skutečným brýlím rozšířené reality v budoucnosti po nedávném vydání chytrých brýlí s Ray Ban.

Velkým problémem je, že Apple čelí v kategorii zařízení AR/VR konkurenčnímu prostředí. Konkurence se zdá být mnohem tvrdší než v segmentu hodinek, kde je dalšími nejtvrdšími konkurenty několik čínských a malá domácí společnost.

Investoři se musí smířit s tím, že úspěch AR/VR není zaručen a nebude mít podstatný vliv na tržby a zisky po dobu nejméně 5 let, podobně jako tomu bylo u hodinek Watch. Po velkém překonání zisků za 1. čtvrtletí 22 uzavřel závěrečný tah poptávky vpřed a posílení iPhonu 5G, novou realitou je po určitou dobu pomalý růst zisku na akcii. Analytici oprávněně předpovídají, že Apple bude v příštích 3 až 4 letech produkovat pouze růst zisku na akcii v rozmezí 5 až 10 %.

Největším rizikem při obchodování s akciemi na 28násobku odhadů EPS za rok 22 je období, kdy tržby vyschnou z tahu vpřed během ekonomických výluk, které si vynutí scénáře WFH. Jak dokládají čísla o prudkém růstu prodejů hodinek Watch v roce 2020, spotřebitelé by se letos mohli rychle přesunout k epickým výletům namísto nákupu dalších chytrých hodinek nebo iPhonu.

Většina společností od Netflixu (NFLX) přes Roblox (RBLX) až dokonce po Meta Platforms se již dostala do problémů s oslabujícími prodejními trendy. Takovým trendům se nevyhnou ani velké společnosti, jako je Apple.

Závěr

Klíčový závěr pro investory je, že investoři do společnosti Apple musí čelit nové realitě. Chystané zařízení smíšené reality od tohoto technologického giganta není zaručeným úspěchem, ale trh již nyní počítá s masivními prodeji zařízení, které zjevně nepřinese podstatné tržby po dobu až 5 let, což poměrně dlouhá doba.

Investoři by měli využít nedávno zvýšené ceny akcií nad 170 dolarů a opustit Apple poblíž maxim nebo se smířit s faktem, že si pěkně dlouho počkají.