Jak už je zvykem, Berkshire Hathaway $BRK-B+2.0% každoročně vydává výroční dopis akcionářům. Při této příležitosti se celý investiční svět na monet zastaví, aby si přečetl, co si jeden z největších investorů všech dob myslí o současném stavu trhu a ekonomiky. Ani letos tomu nebylo jinak a Warren Buffett nás opět obohatil svými názory. 

V desetistránkovém dopise však vynikla zejména jedna myšlenka, z níž by mnozí investoři mohli mít obrovský užitek.

Cituji: "Charlie Munger a já nejsme výběrčí akcií, jsme výběrčí podniků," napsal Buffett. Kdybychom si všichni osvojili tohle myšlení, určitě by se výnosy našich portfolií i náš klid výrazně zlepšily.

Buffettovi rady investorům 

Buffettuv výrok je obzvláště aktuální vzhledem k tomu, jak se vyvíjí investování. Individuální i institucionální investoři se stále častěji snaží dosahovat krátkodobých zisků pomocí výběru akcií. 

Průměrná doba držení akcií je nyní na historickém minimu, a to méně než šest měsíců. To je výrazný pokles oproti vrcholu z poloviny padesátých let, kdy činil osm let.

Krátkodobá povaha akciového trhu vytvořila prostředí, ve kterém je soutěž o okamžité výsledky až směšně tvrdá. A to je hra, které by se jednotlivci měli raději vyhnou. Krátkodobé myšlení neumožňuje investorům těžit z růstu tržeb a zisků jejich společností v čase. A Buffett se domnívá, že právě na tyto základní ukazatele bychom se měli striktně zaměřit.

https://youtu.be/SUmRupSF8pQ

Netflix je toho dokonalým příkladem

Společnost Netflix $NFLX+1.8%, která je světovou jedničkou v oblasti streamingu, poskytuje cenné informace o tom, o čem Buffett ve svém dopise akcionářům mluví.

Za posledních 15 let se akcie Netflixu katapultovaly o téměř 12 000 %, což z této firmy snadno dělá jednu z nejlepších jednotlivých investic, kterou mohl kdokoli na akciovém trhu za tuto dobu udělat. Navzdory tomuto monstróznímu výkonu však akcie ve skutečnosti zaostávaly za S&P 500 v letech 2011, 2014, 2016, 2019 a 2021. A v roce 2022 zatím akcie Netflixu klesly o 40 % ve srovnání s 10% poklesem širšího indexu. Není pochyb o tom, že sběrači akcií - na rozdíl od "sběračů podniků" - by po těchto obdobích slabé výkonnosti své pozice v Netflixu prodali.

Pokud byste však věnovali čas pochopení počáteční strategie společnosti, která spočívala ve velkých investicích do vývoje obsahu s cílem získat co nejvíce předplatitelů dříve, než do oblasti streamingu vstoupí konkurence, pravděpodobně byste si svou pozici v Netflixu udrželi a možná i časem navýšili.

Za posledních deset let (od roku 2011 do roku 2021) se počet předplatitelů Netflixu vyšplhal z 26,3 milionu na 221,8 milionu. A roční příjmy společnosti se za tu dobu zvýšily více než devětkrát, zatímco její čistý zisk se vyšplhal z 226 milionů dolarů v roce 2011 na 5,1 miliardy dolarů v roce 2021. 

Ti kteří sledují skutečné podnikání, a nejen pozorují ceny akcií, by věděli, že Netflix využívá své výhody prvního hráče, aby se svezl s dlouhotrvajícím posunem směrem ke streamování a vybudoval inovativní, špičkový podnik v oboru.

Upozorňuji, že se jedná pouze o názorný příklad. Berkshire Hathaway v tuto chvílí není držitelem akcií Netflix!!

Závěr 

Ačkoli je Warrenu Buffettovi neuvěřitelných 91 let, je duševně bystrý jako nikdy předtím. Jako investoři se z jeho slov můžeme stále hodně naučit. Vnímat investice jako vlastnictví částí skutečných podniků namísto grafů a tickerů na obrazovce je přístup, který bychom měli mít všichni.

K napsání článku mě inspiroval Neil Paten. Nejedná se o investiční doporučení. Případně investiční rozhodnutí je jen ve vašich rukách.