Společnost AMD $AMD+5.7% je v poslední době obklopena množstvím medvědích scénářů. Mnoho investorů tvrdí, že je akcie nadhodnocená, a proto do ní nelze investovat, výrobce čipů podléhá konkurenčním tlakům a dynamika jeho růstu se v blízké budoucnosti zpomalí. Rád bych věci uvedl na pravou míru a proto si v tomto článku podrobně rozebereme 3 výše uvedené body a pokusíme si odpovědět, proč AMD zůstává pro rok 2022 kvalitní růstovou investicí.

Konkurenceschopnost produktů

Začnu tím, že marketingové týmy společnosti Intel $INTC+1.8%  v poslední době pracují na plné obrátky. Intel tvrdí, že získá do roku 2025 opět vedoucí postavení v oblasti procesorů. Vzhledem k tomuto rozruchu kolem Intelu jsou akcionáři AMD $AMD+5.7% pochopitelně znepokojeni a přehodnocují své investiční teze do své společnosti. Na rozdíl od toho, co by si mnozí mohli myslet, však situace pro AMD není zoufalá, nýbrž naopak. 

Intel se v podstatě snaží vydávat novou generaci spotřebitelských produktů v průměru každé 2,5 čtvrtletí. To se může zdát úžasné, ale není to reálné hned z několika důvodů. Zaprvé výroba čipů je čím dál tím náročnější a Intel se proto mnohem častěji potýká se zpožděním výroby. V následující letech se navíc čeká výrazné zvýšení nákladů a nižší provozní marže. 

Z těchto důvodů si tedy nemyslím, že Intel bude schopen realisticky realizovat svůj plán, a investoři do AMD by měli být minimálně na několik dalších let v klidu.

https://youtu.be/z_6xxatrOHI

Silný růstový impuls

Medvědi v poslední době tvrdí, že AMD ve 4. čtvrtletí 2021 ztratilo podíl na trhu napříč trhy stolních počítačů a notebooků, což je předzvěstí blížícího se zpomalení růstu v roce 22. Ale tak to nutně dopadnout nemusí.

AMD má připraveno několik katalyzátorů, které pravděpodobně podpoří růst jeho tržeb a možná přispějí i k získání tržního podílu proti Intelu v nadcházejících čtvrtletích.

AMD nahrávají především 2 skutečnosti. Zaprvé čipy, které mají být letos uvedeny na trh budou mít oproti Intelu znatelnou výkonnostní výhodu, což by mělo přinést nárůst tržního podílu. Za druhé, dodávky polovodičů se postupně zlepšují. 

WallStreet očekává, že růst tržeb společnosti AMD v následující čtvrtletích dosáhne přes 60 % v meziročním srovnání. 

Atraktivní ocenění

Ocenění společnosti AMD je dalším bodem intenzivních debat na investičních fórech. Její akcie se obchodují za osminásobek tržeb a mnozí investoři ji považují za přemrštěnou. To však není tak docela pravda.

Akcie AMD se obchoduje za 8 násobek tržeb (P/S ratio) a za P/E na úrovni 40 násobku zisků (P/E ratio). To se na první pohled může zdát jako hodně, ale musíme uvědomit, že investoři platí prémii za nadprůměrné tempo růstu společnosti AMD. 

Závěr pro investory

Z toho plyne, že dynamika růstu tržeb společnosti AMD pravděpodobně zůstane v dohledné budoucnosti na zvýšené úrovni. Akcie jsou v odvětví mírně nadceněny, cože je způsobeno nadprůměrným tempem růstu společnosti. Investoři s dlouhodobým časovým horizontem mohou začít pomalu zvažovat zahájení dlouhých pozic.

Sám bych rád začal svou pozici o něco níže a to na úrovni okolo 74 USD. Nejenom, že se jedná o atraktivní cenovku, zároveň se na této úrovní nachází dlouhodobý support pro akcie AMD. 

Nejedná se o investiční doporučení. Autorem původního článku, ze kterého jsem čerpal je Business Quant. Případně investiční rozhodnutí je jen ve vašich rukách.