Hlavní americký investiční stratég Mike Wilson varuje před dalšími propady. Nechají se investoři chytit do býčí pasti?

Všichni investoři jsou z aktuálního růstu nadšeni, a spoustu z nich se začíná stavět na stranu býků. Hlavní americký investiční stratég Mike Wilson bohužel už tak optimistický není. Kdo je Mike Wilson? Proč bychom ho měli poslouchat? Jaký scénář může nastat, a proč? To se dozvíte níže.

Hlavní investiční stratég společnosti Morgan Stanley, Mike Wilson.

Společnost Morgan Stanley v čele s hlavním americkým investičním stratégem Mikem Wilsonem prozradila svůj výhled na tento rok. A jestli si myslíte, že předpokládají aktuálně růst, tak vás asi bohužel zklamu. Mike Wilson si osobně totiž myslí, že se investoři naopak ženou do býčí pasti, která je může stát nemalé peníze.

Možná si říkáte, proč bychom měli poslouchat zrovna tohohle člověka? Důvod je jednoduchý. Za poslední rok se staly Wilsonovi predikce dost populární, protože jsou poměrně přesné. Mike Wilson, jako jeden z mála, očekával pokles akciových trhů v roce 2022, zatímco se ostatní analytici předháněli v tom, kdo odhadne lépe růst v roce 2022, který jak už dnes víme, tak nenastal. Dále pokaždé, když se v roce 2022 trhy začaly otáčet, tak vždy upozorňoval na takzvanou býčí rally v medvědím trhu, což se prozatím vždy ukázalo, jako správná volba.

Kdo je Mike Wilson?

Mike Wilson je hlavním americkým akciovým stratégem a investičním ředitelem společnosti Morgan Stanley. V dnešní době se stal populárním zejména kvůli svým výhledům ta trhy, které jsou poměrně přesné.

Svou kariéru ve firmě zahájil v roce 1989 jako investiční bankéř. V letech 1995 až 2012 zastával Wilson různé pozice v divizi Institutional Equity společnosti Morgan Stanley, včetně vedoucího distribuce obsahu pro North American Equities. V roce 2012 byl jmenován CIO pro Wealth Management. Mike Wilson získal titul BBA z University of Michigan a titul MBA z Kellogg Graduate School of Management na Northwestern University.

Investoři začínají být přehnaně optimističtí

Ve svém podcastu Wilson říkal, že to, co nyní panuje na trzích, tak je předčasný optimismus, který ke konci roku 2022, a na začátku roku 2023, zapříčinily dobré zprávy. Jednou z těch nejvíce optimistických zpráv, byly hlavně zprávy okolo znovuotevření čínské ekonomiky. Tyto zprávy podle Wilsona dávají investorům naději, že se situace zlepšuje, a tím pádem se očekává jenom mělká recese, a někteří dokonce očekávají recesi až koncem roku 2023.

Podle Wilsona ale investoři přehlíží jednu zásadní věc, kterou jsou výsledky společností. Podle Wilsona je problém skrytý právě v ziscích společností, které jsou podle něj dosti nadhodnocené.

Důležité je, že naše výzva k výdělkům nezávisí na načasování recese, ani zda k ní letos dojde. Naše práce nadále ukazuje další erozi, přičemž mezera mezi naším modelem a předběžnými odhady je tak široká, jak nikdy. Může se náš model mýlit? Samozřejmě, ale vzhledem k jeho dosavadním výsledkům si nemyslíme, že by to bylo směrově špatné, zejména s ohledem na kolekci předních sérií a modelů, které jsme zveřejnili a které ukazují na podobný výsledek. Je to prostě otázka načasování a velikosti a my si myslíme, že to načasování je bezprostřední.

V posledních dvou případech, kdy byla mezera mezi modelem Morgan Stanley a očekáváním analytiků tak vysoká, tak se index S&P 500 propadl o 34 % a 49 %.

Zkrátka se zde jedná o to, že podle Wilsona společnosti ve svých výsledcích, v tomto roce nepřekonají odhady analytiků, kteří jsou ohledně výsledků až příliš moc optimističtí. Takovéto zklamání může vést k dalším propadům trhů, kdy se podle Wilsona, můžeme podívat až někde na hranici 3000 USD, v případě indexu S&P500.

Hlavními viníky jsou přetékání zásob, méně produktivní počet zaměstnanců a další problémy. Přesně to se již děje v mnoha průmyslových odvětvích, a to bez recese. Je to také v souladu s naší prognózou a tezí, že společnosti by před rokem litovaly tak agresivního navyšování nákladů, když prodeje a poptávka rostly tak vysoko nad trendem.

https://www.youtube.com/watch?v=uFaQ8geSu-s

Jak můžeme vidět, tak podle Wilsona stále zaznamenáváme dopady vysokých úrokových sazeb, a vysoké inflace. Jednoduše řečeno, společnosti v roce 2021 rostly raketovým tempem. Lidé utráceli peníze jako o život, protože v oběhu lítaly prakticky levné peníze, v té době se úrokové sazby blížily nule, takže lidé nakupovali i za peníze, které neměli, a které si půjčovali. Ale rok 2022 představoval otočku opačným směrem. Lidé se museli začít omezovat, a museli se naučit začít šetřit. Společnosti byly připraveny na stejnou situaci, jako v roce 2021, proto je rok 2022 poměrně dost zaskočil, a i společnosti už musí provádět úsporná opatření.

Světlo na konci tunelu?

Ať zde nejsme stále jenom negativní, tak podle Wilsona dosáhneme úrovně 3000 na indexu S&P500 v první polovině roku, kdy se bude jednat o závěrečný výdech medvědího trhu. Podle Wilsona totiž, to, co teď vidíme, tak je poslední fáze medvědího trhu, která bývá problematická a zmatená.

Ve skutečnosti vítáme změnu v pozici sentimentu během posledních několika týdnů jako nezbytný vývoj pro poslední fázi tohoto medvědího trhu. Medvědí trhy jsou jako zrcadlová síň navržená tak, aby zmátla investory a vzala jim peníze.

V druhé polovině roku Wilson předpokládá start býčího trendu, kdy by se index S&P500 mohl vyšplhat zpět na hranici 3900 USD. Podle Wilsona to zapříčiní právě prozření investorů, a analytiků, kteří začnou společnosti oceňovat zase reálně, a nebudou je tolik přeceňovat. Spousta investorů je totiž sice podle něj medvědích, ale stále se snaží odpovědět na to, zda jsou tlaky, které byly vyvíjeny na společnosti v minulém roce, již započítané v ceně akcií. Toto by právě podle Wilsona měly investorům, a analytikům ukázat výsledky společností v tomto roce, respektive v první polovině roku.

UPOZORNĚNÍ: Nejsem finanční poradce, a tento materiál neslouží jako finanční nebo investiční doporučení. Obsah tohoto materiálu je čistě informativní.

Zdroje:

https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-says-202716405.html

https://www.morganstanley.com/ideas/thoughts-on-the-market-wilson

Máš svůj účet? Tak se přihlas . A nebo vytvoř nový.

Ani na chvilku jsem si nedovolil být z toho aktuálního růstu nadšený, zdaleka není vyhráno

Na kvartálne i ročné predikcie ESP používam WSJ. Pozrel som sa na niektoré tituly a predikcie sa mi nezdajú optimistické. Napr. MSTF mal EPS za rok 2022 9,20 na rok 2023 predpokladujú 9,55 čo je len +3,8%. Ak MS majú ešte pesimistickejšie modely, a trafia sa, tak trh môže ešte spadnúť.

Ani na chvilku jsem si nedovolil být z toho aktuálního růstu nadšený, zdaleka není vyhráno

Tak toto bol naozaj odborny vyklad odzrkadlujuci realitu. Dakujem.

Timeline Tracker Overview