Firma založená v roce 1892: Přesto v jejich akciích stále leží značný potenciál

Akcionáři této společnosti v květnu schválili opačné rozdělení akcií (zředění akcií) v poměru 1 ku 8, které zvedlo cenu akcie firmy ze 12 dolarů na 96 dolarů. Od té doby akcie vzrostly o přibližně 8 % a momentálně se obchodují okolo 104 dolarů na akcii. Aby tomu nebylo málo, tak firma nedávno zveřejnila kvartální výsledky, které mě donutili přehodnotit náhled na obchodní model firmy a její budoucnost.

General Electric

Symbol: $GE 

Momentální cena: 104,52 $

Kapitalizace: 114,73 mld. $

Předpokládaná potenciální cena dle Tipranks: 127,56 $ (+ 22,04 %)

Proč jsou tedy akcie $GE  podle mě vhodnou koupí

Koncem července GE vykázala lepší než očekávané výsledky za druhé čtvrtletí roku 2021. Tržby dosáhly 18,3 miliardy dolarů, což je o 6 milionů dolarů více než konsenzuální odhad analytiků a o 8,8 % více než před rokem.

Co se týče výsledku hospodaření, GE v tomto čtvrtletí vydělala 5 centů na akcii, což je o 25 % více, než očekávali analytici, a výrazně více než ztráta 14 centů ve 2. čtvrtletí roku 2020. Navíc ve všech čtyřech svých průmyslových segmentech zaznamenala silný růst jak objednávek, tak i tržeb. Nebýt ztráty 99 milionů dolarů ze segmentu obnovitelných zdrojů energie, byly by všechny čtyři oblasti ve 2. čtvrtletí 2021 ziskové.

Neméně zajímavé je, že GE zvýšila svůj výhled volného peněžního toku (FCF – Free cash flow) v průmyslu pro rok 2021 na 3,5 až 5 miliard dolarů. To je poměrně významná a důležitá zpráva. Na základě středové hodnoty 4,3 miliardy dolarů mají akcie GE v současné době výnos FCF kolem 3,8 % a ještě roste. To je působivé, když uvážíme, že loni touto dobou měla společnost za prvních šest měsíců roku 2020 průmyslovou ztrátu FCF ve výši 4,28 miliardy dolarů. Na konci loňského roku měla celoroční FCF (volný peněžní tok) ve výši 606 milionů dolarů, což byl rozhodně propad oproti 2,3 miliardám v roce 2019, ale pořád na období pandemie dobré.

Pokud by splnila svůj výhled FCF jen z poloviny, dosáhla by v roce 2021 (oproti 2020) průmyslového růstu FCF o 610 %. To by samo o sobě měl být dostatečný katalyzátor pro růst $GE  akcií po zbytek roku 2022.

Návrat ke kořenům $GE 

V březnu $GE  oznámila, že prodá svou společnost GE Capital Aviation Services (GECAS), která se zabývá pronájmem proudových letadel, společnosti Aercap $AER  za 24 miliard dolarů v hotovosti a 46 % podílem v nově sloučené firmě.

To je hlavní důvod, proč jsem v březnu zařadil GE do skupiny dividendových akcií k nákupu. Věřím, že krok společnosti, která se vrací ke svým průmyslovým kořenům, se trpělivým investorům vyplatí. Ještě důležitější je, že výsledky za druhé čtvrtletí ukazují, že se průmyslové aktivity společnosti obrátily k lepšímu. V důsledku toho by mě nepřekvapilo, kdyby příští rok touto dobou nebo krátce poté všechny čtyři segmenty generovaly zisk mimo GAAP (generally accepted accounting principles).

Za současného stavu měla ve druhém čtvrtletí roku 2021 největší non-GAAP zisk zdravotnická jednotka ve výši 1,42 miliardy dolarů, následovaná letectvím s 833 miliony dolarů, energetikou s 243 miliony dolarů a ztrátou 296 milionů dolarů z obnovitelných zdrojů energie.

Z hlediska marže měla jednotka zdravotní péče ziskovou marži v segmentu 16,8 %, což je o 370 bazických bodů více než ve stejném pololetí roku 2020. Zatímco tedy tržby této jednotky meziročně vzrostly o 9 %, 39% tempo růstu zisku v číslech skutečně vyniká.

V prvních šesti měsících roku 2021 zaznamenaly růst marže všechny čtyři segmenty. Pokud se tedy společnosti $GE  podaří zakončit poslední dvě čtvrtletí roku 2021 pozitivně, bude mít za celý rok dva segmenty s dvoucifernou ziskovou marží. Což by bylo opravdu dobré.

CEO General Electric Culp řekl agentuře BNN Bloomberg, že věří, že dohoda s Aercapem udělá z GE "mnohem soustředěnější, jednodušší a silnější společnost". Myslím, že není pochyb o tom, že má pravdu. Ačkoli tedy dlouhodobému investorovi nákup za současné ceny pravděpodobně neublíží, měli byste přikročit k nákupu, pokud se vám v příštích týdnech podaří získat nějaké akcie za 96 dolarů nebo méně. To se podle mě jeví jako bezpečné hranice, u které byste se neměli moc bát jejího potenciálního prolomení.

DISCLAIMER – nejsem investiční profesionál, ale jen zaujatý retailový investor, takže se nejedná o investiční doporučení. Před nákupem jsi prosím udělejte vlastní analýzu.