Dnes nevidíme moc pozitivních scénářů. Postupem času se začíná čím dál více analytiků a investorů přiklánět ke scénáři hluboké recese. Podle generálního ředitele Bank of America to však nemusí mýt tak drastické. Jak situaci vidí on?

V poslední době se neřeší nic jiného, než otázka recese, respektive toho, jakou podobu bude mít. Většina se totiž shoduje na tom, že USA recese nemine. Otázkou ale stále zůstává jak strašná bude. Aktuálně totiž jsou dvě skupiny. Ta první, početnější očekává takzvané tvrdé přistání, a ta druhá méně početná skupina očekává takzvané měkké přistání.

https://www.youtube.com/watch?v=sTUh-NQ7q3E

A co vlastně je to tvrdé a měkké přistání? Pro nováčky tady máme definici.

Tvrdé přistání se týká výrazného ekonomického zpomalení nebo poklesu po období rychlého růstu. Termín "tvrdé přistání" pochází z letectví, kde se vztahuje na druh vysokorychlostního přistání, které – i když nejde o skutečnou havárii – je zdroj stresu i potenciální škody a zranění. Tato metafora se používá pro rychle rostoucí ekonomiky, které narazí na náhlou a ostrou kontrolu svého růstu, jako je intervence měnové politiky s cílem omezit inflaci. Ekonomiky, které často zažívají tvrdé přistání sklouznout do stagnujícího období nebo dokonce recese.

Měkké přistání je v ekonomice cyklické zpomalení ekonomického růstu, které se vyhýbá recesi. Měkké přistání je cílem centrální banky, když se snaží zvýšit úrokové sazby jen tak, aby zastavila přehřívání ekonomiky a vysokou inflaci, aniž by Soft landing může také odkazovat na postupné, relativně bezbolestné zpomalení v určitém průmyslovém nebo ekonomickém sektoru.

Zatímco spousta analytiků a investorů očekává první scénář tak generální ředitel Bank of America Brian Moynihan jde proti proudu, a očekává druhý scénář, scénář měkkého přistání.

Budou to tam muset držet po dlouhou dobu, protože upřímně řečeno, trh práce je stále velmi napjatý, navzdory tomu, co slyšíte o propouštění. a finanční podmínky jsou silné, takže společnosti mají přístup ke kapitálu, i když s vyššími náklady.

Podle Moynihana bude muset FED držet vysoké úrokové sazby po delší dobu než se očekávalo, což je už nyní zřejmé, a spousta investorů s tím již počítá. Na druhou stranu si ale myslí, že politika FEDU nezanechá takové následky, jak mnozí předpokládají. Naopak si myslí, že lidé tuto "mělkou recesi" ani nepostřehnou.

Naše základní projekce je, že recese v americké ekonomice nastane od třetího čtvrtletí roku 2023, do čtvrtého čtvrtletí roku 2023, případně do prvního čtvrtletí roku 2024. Ekonomika se každé čtvrtletí sníží o 0,5 % až 1 %, což povede k „velmi mírné recesi ve schématu věcí“.

Hlavním důvodem je, že podle Moynihana jsou lidé dostatečně připraveni, a stále mají peníze na svých účtech. Tady tato hotovost, a připravenost lidí podle Moyinihana zapříčiní to, že recese bude velmi mělká a krátká, a většina lidí ji ani pořádně nezaznamená. Očekává tedy pouze takzvanou technickou recesi.

Není to tedy tak, že Moyinihen recesi vůbec neočekává. Recesi samozřejmě také očekává, ale bude se jednat o takzvanou technickou recesi. Co to vlastně znamená ta technická recese? Pojem technická recese se využívá v případech, kdy je naplňena definice recese, ale ve skutečnosti to lidé nepocítí. Pojďme si to uvést na příkladu.

Recese je totiž definována jako pokles HDP o dvě nebo více po sobě následující čtvrtletí. Dame si jednoduchý příklad. Pracujete a vaše mzda je 30 000 korun. Dejme tomu, že z těch 30 000 korun utratíte pouze 20 000 korun, a 10 000 korun vám zbyde. V následujícím čtvrtletí vám klesne mzdy o 500 korun, a v dalším čtvrtletí vám mzda klesne také o 500 korun. Například může jít o dočasné snížení z nějakého důvodu. to znamená, že po těchto dvou čtvrtletích nemáte mzdu 30 000 korun, ale dočasně jenom 29 000 korun. To znamená, že vám stále zbyde 9 000 korun na účtu. To znamená, že sice se vám snížil plat, ale ne tak radikálně, abyste to museli řešit, nebo abyste to nějak pociťovali. Tak toto se nazývá technická recese.

Jak můžeme tedy vidět, tak technická recese nepředstavuje až tak brovský problém. Horší je, když se tato technická recese překlopí v reálnou recesi, kdy to začnou běžní lidé pociťovat. Toto se ale podle Moyinihana nestane. A to právě kvůli objemu hotovosti, kterou mají běžní lidé na svých účtech. Američané zkrátka počítají s nehorším, a začali si budovat rezervy.

UPOZORNĚNÍ: Nejsem finanční poradce, a tento materiál neslouží jako finanční nebo investiční doporučení. Obsah tohoto materiálu je čistě informativní.