Akcie finančních služeb jsou v letošním roce relativně oblíbenými akciemi. Podle indexu Dow Jones U.S. Financial Services si tento sektor do středy připsal přibližně 25 %, zatímco index S&P 500 $SPY+0.6% 17 % od začátku roku. Velkou část zisku tohoto finančního indexu lze přičíst tradičním bankám a finančním institucím, které se v roce 2020 zotavily z následků pandemie. V případě společností Upstart Holdings $UPST+0.6%, SoFi Technologies $SOFI-0.8% a SVB Financial Group $SIVB však nejde jen o pouhé zotavení. Jedná se o růst revolučních společností, které se snaží vyplnit díru na trhu a dodat spotřebitelům nový typ finančních služeb, který požadují.

Upstart $UPST+0.6% 

Symbol: $UPST+0.6% 

Momentální cena: 193,87 $

Kapitalizace: 15,08 mld. $

Předpokládaná potenciální cena dle Tipranks: 189,00 $ (-2,51 %)

O společnosti Upstart $UPST+0.6% toho bylo letos řečeno hodně. Horká IPO akcie, která debutovala na burze teprve před osmi měsíci a vzrostla od zahájení obchodování o více než 700 %...Investiční teze společnosti se točí kolem její platformy umělé inteligence (AI), která pomáhá jejím bankovním partnerům poskytovat spotřebitelům lepší půjčky, což je dostatečně jednoduchý obchodní model, který přinesl obrovské výsledky a mohl by je ještě přinášet mnoho dalších let.

Během druhého čtvrtletí roku 2021 společnost Upstart rozdrtila vlastní očekávání, která poskytla několik měsíců předtím, a zaznamenala tržby a upravený zisk EBITDA ve výši 194 milionů dolarů, respektive 59,5 milionu dolarů. V porovnání s obdobím před rokem vzrostly tržby o 1 018 % a upravený zisk EBITDA byl ve druhém čtvrtletí roku 2020 ve skutečnosti záporný ve výši 3,1 milionu dolarů. Stačí říct, že tento podnik má něco do sebe, pokud jde o metriku poskytování osobních a automobilových úvěrů, a realizuje solidní ziskovost, přestože se ještě nachází v raných fázích svého růstového cyklu.

Je pravda, že poté, co akcie $UPST+0.6% po poslední čtvrtletní zprávě prudce vzrostly, se nyní obchodují za 35násobek 12měsíčních tržeb. To však nevypovídá o celém příběhu. Upstart se obchoduje za skromnější 22násobek očekávaných tržeb v roce 2021 poté, co vedení společnosti poskytlo další masivní zlepšení svého výhledu. Nyní očekává celoroční tržby ve výši přibližně 750 milionů dolarů o 150 milionů dolarů více než dříve.

Upstart je rozhodně na výsluní momentálně a využívá své silné pozice k tomu, aby tam také co nejdéle zůstal. Nedávno oznámil, že prodává konvertibilní dluh ve výši 575 milionů dolarů, aby doplnil své zásoby hotovosti (které na konci června 2021 činily přes 506 milionů dolarů). Účel dodatečné hotovosti je uveden jako "obecné firemní účely", takže Upstart by se mohl pustit do vývoje nových produktů, většího marketingu nebo třeba do jedné či dvou akvizic, které by nastartovaly vstup této začínající společnosti do nových oblastí světa fintech. Tak či onak, po poslední kvartální výsledovce plánuji pokračovat v navyšování pozice v $UPST+0.6% a myslím, že byste investici měli zvážit i vy…

SoFi $SOFI-0.8% 

Symbol: $SOFI-0.8% 

Momentální cena: 13,82 $

Kapitalizace: 10,98 mld. $

Předpokládaná potenciální cena dle Tipranks: 26,50 $ (+91,75 %)

Když už mluvíme o horkých fintechových akciích, SoFi si od svého vstupu na burzu prostřednictvím fúze s účelovou akviziční společností 1. června vedla opačně, než Upstart akcie od té doby ke středečnímu závěru klesly o 37 %. Skutečné finanční výsledky podniku jsou však zcela odlišné.

Mobilní aplikace pro sjednocené finanční služby měla na konci druhého čtvrtletí 2,56 milionu členů, zatímco ještě před třemi měsíci jich bylo 2,28 milionu a ve stejném období loňského roku 1,20 milionu. Počet úvěrů a produktů finančních služeb nabízených těmto členům se meziročně také více než zdvojnásobil. A účty technologických platforem (především prostřednictvím dceřiné společnosti $SOFI-0.8% Galileo, která umožňuje digitální platby a bankovnictví pro další fintechové start-upy i tradiční instituce) skončily ve druhém čtvrtletí na 79 milionech, zatímco loni jich bylo 36 milionů. Celkově se to rovnalo 101% nárůstu příjmů na 231 milionů dolarů.

Co tedy souvisí s prudkým poklesem ceny akcií $SOFI-0.8%? Zdá se, že investoři se nadměrně soustředili na oznámenou čistou ztrátu ve výši 165 milionů dolarů, což je jistě do očí bijící částka. Nicméně, a to je velké "nicméně" - 99,8 milionu dolarů z této ztráty bylo způsobeno přeceněním daňového zvýhodnění, které SoFi může uznat z loňské akvizice společnosti Galileo. A proč? SoFi v podstatě očekává, že převzetí bude mnohem ziskovější, než se původně předpokládalo, což snižuje její očekávaný daňový benefit. Stručně řečeno, investory možná příliš znepokojuje čistá ztráta za jedno čtvrtletí způsobená změnou účetnictví a akvizicí. Uniká jim, že dlouhodobý výhled ziskovosti SoFi se právě výrazně zlepšil.

$SOFI-0.8% se nyní obchoduje za méně než dvanáctinásobek svých celoročních očekávaných tržeb ve výši 980 milionů dolarů, což je skutečně výhodná koupě, pokud tato fintechová společnost založená na aplikacích bude i nadále růst alespoň přibližně takovým tempem, jakého dosahuje v poslední době.

SVB Financial Group $SIVB 

Symbol: $SIVB 

Momentální cena: 542,65 $

Kapitalizace: 31,58 mld. $

Předpokládaná potenciální cena dle Tipranks: 660,31 $ (+21,68 %)

Od SoFi odbočuji k "tradičnější" bance, SVB Financial Group, známější jako mateřská společnost Silicon Valley Bank. Ta není ve finančním světě žádnou čerstvou tváří, neboť existuje již zhruba 40 let. SVB se však profiluje jako "banka inovační ekonomiky", která sídlí především v technologickém centru centrální Kalifornie a dalších centrech technologického rozvoje po celém světě.

Jako poskytovatel úvěrů a finančních služeb, který pracuje především se začínajícími firmami, jejich zakladateli a investory, má $SIVB skutečně jedinečné postavení ve službách rychle rostoucích firem. A vzhledem k dodatečnému riziku, které s sebou nese bankovnictví pro firmy s technologickým rozvratem, SVB často výměnou za některé své služby přebírá majetkový podíl v podnikání svých klientů. Prudké zrychlení inovací a zavádění technologií v posledních několika desetiletích udělalo s akciemi divy a pandemie zvýšila tempo změn v globální ekonomice. V důsledku toho akcie SVB od začátku roku 2020 vzrostly o krásných 122 %.

Poslední aktualizace naznačuje, že tento růst ještě zdaleka neskončil. Čistý příjem z úroků z úvěrů a bankovních poplatků ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostl o 119 % na 502 milionů dolarů, protože ukazatele na téměř všech frontách od průměrných investičních prostředků klientů přes úročené vklady až po vlastní kapitálové investice $SIVB do technologických start-upů letos výrazně rostou. Po skončení druhého čtvrtletí SVB také dokončila akvizici společnosti Boston Private Financial Holdings, aby posílila svou přítomnost v oblasti správy soukromého majetku.

Po poslední výsledovce se akcie $SIVB obchodují za pouhý šestnáctinásobek dvanáctiměsíčního zisku na akcii, což je vzhledem k nadprůměrnému růstu, který tato instituce může generovat, skutečně výhodná koupě. 

DISCLAIMER – nejsem investiční profesionál, ale jen zaujatý retailový investor, takže se nejedná o investiční doporučení. Před nákupem jsi prosím udělejte vlastní analýzu. 

zdroj