Analytici zvyšují cílové ceny pro S&P 500

Investoři, kteří sledují vývoj na trzích, nemohou přehlédnout letošní vzestup akcií a zvýšení předpovědí Wall Streetu, které tuto tendenci následovaly.

Strategové z několika firem v posledních týdnech zvýšili své cílové ceny pro rok 2023 pro index S&P 500 poté, co se index v první polovině roku zvýšil o více než 15 %. Tom Lee z Fundstrat minulý týden stanovil nové vysoké cílové hodnoty pro index, když předpověděl, že S&P 500 vzroste z jeho současné úrovně kolem 4 400 na 4 825 do konce roku. Předtím Lee očekával, že index dosáhne do konce roku 2023 hodnoty 4 750.

Zatímco se většina diskuse o očekáváních týká toho, co "shora dolů" strategové předpovídají pro společnosti ve S&P 500 jako celek, analytici pokrývající jednotlivé akcie se v posledních měsících postupně stávají více optimistickými ohledně vyhlídek indexu.

Tým z FactSet se minulý týden podíval na odhady pro S&P 500 - tedy agregace cílových cen analytiků pro společnosti v indexu - a zjistil, že analytici odvětví očekávají, že index dosáhne hodnoty 4 823 v průběhu příštích 12 měsíců, což představuje růst asi o 9 %.

Pokud se podíváme na následující graf od FactSetu, můžeme vidět několik klíčových bodů, které mohou být pro investory zajímavé.

Od konce ledna do konce února stouply očekávání pro S&P 500, protože výsledky za první čtvrtletí byly lepší než se očekávalo.

Poté, koncem dubna, několik velkých technologických firem představilo výsledky, které předčily očekávání. Na konci května pak společnost Nvidia (NVDA) oznámila jedno z největších zvýšení výhledu, které jste kdy u společnosti takové velikosti viděli.

Optimismus analytiků firem vůči akciím by neměl někoho překvapovat. Práce z FactSetu z minulého roku zjistila, že 57 % hodnocení analytiků pro akcie bylo "koupit" nebo ekvivalentní hodnocení, zatímco jen 6 % hodnocení všech akcií ve S&P 500 bylo "prodat" nebo ekvivalentní.

Jak Matt Levine z Bloombergu napsal před mnoha lety: hodnota, kterou analytici na Wall Streetu poskytují, spočívá v tom, že zajišťují, aby jejich klienti měli nějakou úroveň přístupu k týmům vedení společností.

Analytici také nabízejí klientům předpřipravený finanční model společnosti, který si mohou později upravit sami - a potenciálně jsou odborníky v odvětví, kteří jsou připraveni odpovědět na otázky od investora, který se věnuje více obecnému přístupu, například správce hedgeového fondu, který chce zjistit něco o chemickém průmyslu.

Jinými slovy, to, zda analytici na Wall Streetu skutečně doporučují, jaké akcie půjdou nahoru a o kolik, není úplně jejich úkolem. A tak se často stává, že většina akcií dostává dobrá hodnocení, protože úkolem analytika je udržovat vztah s vedením společností.

Pokud jsou analytici firem kritizováni za to, že jsou příliš podbíziví společnostem, které sledují, pak strategové jsou často kritizováni za to, že jednoduše následují trh nahoru nebo dolů.

Ale tato druhá kritika je příliš zjednodušená. A to platí zejména při pohledu na to, jak analytici v posledních měsících změnili svůj kolektivní postoj.

Akcie rostou, protože se zvyšují očekávání ohledně výdělků. Na dlouhé trati jsou výdělky hnací silou růstu akcií.

A jak platí na Wall Streetu i v životě, největším rozdílem mezi strategiemi, analytiky a cenami akcií letos byl čas. Ale zdá se, že se věci začínají více srovnávat.

Jak se podle vás promítají odhady analytiků do vašich investičních rozhodnutí?