Pinterest: 2 důvody k radosti a 3 důvody k obavám

V porovnání s ostatními akciemi sociálních médií jsou akcie Pinterestu trochu zvláštní. Osobně tuto platformu příliš nevyužívám, ale chápu její přitažlivost... do jisté míry. Koneckonců, všichni bychom potřebovali každodenní dávku inspirace pro nákupy, relaxaci, podnikání a marketingové účely. Přesto nejsem jediný, kdo to tak úplně "nechápe".

Pokud však patříte k těm, kteří mají zájem investovat do akcií společnosti, přinášíme vám hlubší pohled na to, co byste měli o společnosti - a jejích akciích - vědět do budoucna.

Velmi silná rozvaha

Podrobný pohled na rozvahu společnosti $PINS ukazuje, že má silnou finanční sílu. Ve skutečnosti podle GuruFocus činí aktuální poměr hotovosti k dluhu 17,62 a dluhu k vlastnímu kapitálu 0,05.

Silná rozvaha je pozitivním faktorem při zvažování, zda je akcie vhodná k investování. Není však jedinou věcí, kterou je třeba brát v úvahu. Při pohledu na rozvahu by vám měla v uších znít věta "cash is king". Koneckonců, k úspěšnému podnikání je zapotřebí dostatek hotovosti. Naštěstí pro společnost $PINS se jí v tomto ohledu daří.

V roce 2019 vykázala hotovost a krátkodobé investice ve výši 1,72 miliardy dolarů, což ve srovnání s rokem 2018 znamenalo nárůst o 173,34 %. V roce 2020 zaznamenala společnost Pinterest další mírný nárůst o 2,61 % s vykázanou hodnotou 1,76 miliardy USD.

Obecně lze říci, že nárůst hotovosti a peněžních ekvivalentů za období 2017-2020 je příliš vysoký.

Růst příjmů: Konzistentní a silný

Příjmy jsou počátkem všeho v podnikání, přinášejí hotovost a využívají hotovost, aby se dosáhlo zisku. $PINS vyniká v růstu příjmů za období 2017-2020. Podle serveru MarketWatch vykázal v roce 2017 tržby ve výši 472,85 milionu USD. V letech 2018, 2019 a 2020 pak jeho příjmy vzrostly o 59,87 %, 51,17 % a 48,12 %. V roce 2020 Pinterest vykázal příjmy ve výši 1,69 miliardy dolarů. Jedná se o silný trend v oblasti příjmů, který obdivuji.

Ale přestože silná rozvaha a silný růst příjmů jsou dva faktory, které se na $PINS líbí, není bez poskvrny. Zde jsou tři hlavní věci, které činí akcie PINS méně atraktivními.

Nevýrazný růst počtu uživatelů

Pinterest v roce 2020 výrazně těžil z pandemie koronaviru. Akcie dosáhly 52týdenního maxima ve výši 89,90 USD díky silné dynamice, která začala koncem roku 2020. Od té doby se však akcie propadly o zhruba 40 % na současnou cenu poblíž 55 USD.

Hlavní problém? Opakované nesplnění cílů v oblasti růstu počtu uživatelů. Zpráva o nižším, než očekávaném počtu měsíčních uživatelů vedla k tomu, že banka JPMorgan snížila rating akcií Pinterest.

Pokud bude nevýrazný, nebo ještě hůře, klesající růst počtu uživatelů pokračovat i v dalších čtvrtletích, mohlo by to výrazně ohrozit dlouhodobý růst akcií $PINS. Koneckonců by to vedlo k poklesu příjmů Pinterestu z reklamy. To není tak dobré.

Vedení společnosti Pinterest musí najít řešení tohoto poklesu uživatelů, protože stále více lidí začíná vstupovat do "nového normálu". V opačném případě bude jeho úspěch v roce 2020 krátkodobý.

Ziskovost zatím není přítomna

Dalším rizikovým faktorem, který je třeba u Pinterestu zvážit, je skutečnost, že navzdory silnému růstu tržeb společnost stále prodělává. Tento trend můžeme vidět na jejích čistých ztrátách ve výši 130,04 milionu dolarů, 62,97 milionu dolarů, 1,36 miliardy dolarů a 128,32 milionu dolarů za roky 2017, 2018, 2019 a 2020.

To v konečném důsledku ukazuje na neefektivní obchodní model, protože společnost by se měla snažit dosahovat zisků.

Ocenění je příliš drahé

Posledním problémem akcií společnosti $PINS, na který bych vás rád upozornil, je jejich nadhodnocené ocenění. Pokud pomocí MSN Money porovnáme klíčové finanční ukazatele, jako je poměr ceny k tržbám, poměr ceny k účetní hodnotě a poměr ceny k peněžním tokům, se stejnými ukazateli v oblasti softwaru a IT služeb v širším měřítku, zjistíme, že akcie Pinterestu jsou relativně nadhodnocené.

Konkrétně akcie $PINS mají poměr ceny k tržbám 21,23x, poměr ceny k účetní hodnotě 15,57x a poměr ceny k peněžním tokům 3,145x. Ekvivalentní poměry v odvětví jsou přitom následující: 7,35x, 7,76x a 29,68x.

V konečném důsledku musí akcie $PINS vyřešit několik závažných fundamentálních problémů, než budou podle mého názoru skutečně vhodné ke koupi. Dokud nebudou tržby generovat zisk a její ocenění nebude atraktivní, doporučuji se této akcii vyhnout.