BlackBerry: Žádný náznak lepších zítřků

BlackBerry je jednou z nejpřekvapivějších akcií letošního roku. Akcie v jednu chvíli vystřelily ze 7 na 30 dolarů díky nadšení na Redditu a obrovskému short squeezu. Po propadu na 9 dolarů opět vzrostly a v červnu se vyšplhaly na 15 dolarů. Nyní se však akcie opět propadly a zdá se, že přijdou o úroveň supportu na 10 dolarech.

I když by bylo těžké kritizovat nadšení akcionářské základny BlackBerry, v býčí tezi je zásadní chyba. Jednoduše řečeno, podnikání společnosti BlackBerry se daří příšerně. Nejde přitom o žádnou novinku. Společnost se zmenšuje již několik let a jakákoli naděje na obrat v roce 2021 se zdá být stále méně pravděpodobná.

Zisky nedokážou nadchnout

Společnost $BB ještě neoznámila výsledky za 2. čtvrtletí; ty budou zveřejněny později tento měsíc. Výsledky společnosti za 1. čtvrtletí jsou tedy to jediné, s čím můžeme prozatím pracovat. Není však těžké pochopit, proč dynamika akcií po zveřejnění zprávy za 1. čtvrtletí v červnu vyprchala.

Začalo to horní linií, kde se tržby meziročně propadly o více než 15 % na 174 milionů dolarů. To mírně překonalo očekávání analytiků, kteří za toto čtvrtletí očekávali 171 milionů dolarů. Netřeba však dodávat, že je těžké se příliš nadchnout pro 15% pokles tržeb, i když lidé očekávali ještě horší výsledky. Společnost BlackBerry zůstala i v tomto čtvrtletí ztrátová.

Když si to hodně přiblížíme, tak neuspokojivý výsledek společnosti $BB za rok 2021 je sotva odchylkou. Devět z posledních deseti let zaznamenala společnost pokles tržeb. 2018 byl jediným rokem, kdy společnost dosáhla kladného zisku na akcii a to se jí podařilo pouze jednou od roku 2012.

Strategické směřování

Zatímco telefony BlackBerry můžete stále vídat v memech na Redditu, tento obor podnikání vyschl již před lety. Vedení si uvědomilo, že se jednoduše nedokázalo přizpůsobit měnícím se preferencím spotřebitelů v oblasti hardwaru, a přešlo k jinému zaměření.

Bohužel se nepodařilo prosadit ani nový hlavní bod činnosti společnosti $BB, bezpečnostní software. Společnost BlackBerry doufala, že její operační systém QNX najde široký trh pro aplikace, které vyžadují špičkové zabezpečení.

Doposud byl pro $BB a QNX zdaleka nejúspěšnější trh s automobily. Ten se však v roce 2021 dostal do útlumu vzhledem k nedostatku polovodičů, který zasáhl výrobu nových automobilů. Přesto se zdá, že automobilový byznys neměl ani před letošním rokem takovou dynamiku. Nečekejte od něj žádné zázraky, jakmile se automobilový průmysl opět rozjede na plné obrátky.

Internet věcí

Jediným světlým bodem pro společnost $BB byla oblast internetu věcí. V prvním čtvrtletí dosáhla příjmů z internetu věcí ve výši 43 milionů USD. To sice není mnoho, ale ve srovnání se stejným obdobím loňského roku se jednalo o působivý nárůst o 48 %.

BlackBerry vyvinula aplikace pro různé oblasti, jako jsou ledničky a televizory. Potenciálně nejslibnější je však oblast zdravotnictví, kde by si BlackBerry mohlo vybojovat slušný náskok. Zdravotnictví koneckonců skutečně potřebuje špičkové digitální zabezpečení, zejména proto, že obory, jako je telemedicína, se snaží o masové rozšíření.

Přesto 48% růst tržeb v malé divizi jen stěží vyváží pokračující dvouciferné poklesy v hlavní obchodní činnosti a v licenční činnosti. Tržní kapitalizace společnosti $BB činí více než 6 miliard dolarů, přestože její roční tržby dosahují pouhých 800 milionů dolarů a nadále se zmenšují.

Snad se společnosti konečně podaří nastartovat obrat v čele s aplikacemi internetu věcí. Je to přinejmenším pozitivní znamení a něco, co společnosti vdechuje život. Ale v tuto chvíli je to příliš málo na to, aby to mělo význam pro společnost, která se snaží podpořit tak obrovské tržní ocenění.

Verdikt

U meme akcií nikdy neříkej nikdy. Například společnost GameStop $GME zůstává od počátku roku obrovským vítězem, přestože její zprávy o výsledcích hospodaření jsou i nadále příšerné. V několika případech stačila čistá síla rozruchu sociálních médií k tomu, aby překonala nedostatek pozitivních fundamentů.

Ve většině situací se však podnik musí zlepšit, aby ospravedlnil vyšší cenu akcií. A to se bohužel společnosti $BB nedaří. Předpokládalo se, že se oblast zabezpečení v určitém okamžiku stabilizuje a dokonce se vrátí k růstu, ale nestalo se tak. Divize internetu věcí je sice hezká, ale jednoduše není dostatečně velká na to, aby s tím pohnula. K akciím $BB jsem prozatím velmi skeptický.

*Nejedná se o investiční doporučení.