Apple $AAPL je americká technologická společnost, která se zaměřuje na vývoj a výrobu spotřební elektroniky, počítačů, softwaru a dalších produktů a služeb. Společnost byla založena v roce 1976 Stevem Jobsem, Stevem Wozniakem a Ronaldem Waynem.

Apple je nejznámější díky svým produktům, jako jsou iPhone, iPad, MacBook, iPod a Apple Watch. Apple také provozuje internetový obchod App Store a streamovací službu Apple Music.

Management společnosti

V čele společnosti Apple stojí Tim Cook, který převzal funkci generálního ředitele po Stevu Jobsovi v roce 2011. Tim Cook pracuje ve společnosti Apple od roku 1998 a má bohaté zkušenosti v oblasti řízení a financí. Pod jeho vedením se společnost zaměřuje na inovace a rozvoj nových technologií.

Konkurence a konkurenční výhody

Apple má silnou konkurenci v oblasti spotřební elektroniky a softwaru. Mezi hlavní konkurenty patří Samsung, Google $GOOG a Microsoft $MSFT . Apple se snaží udržet si svou konkurenční výhodu díky inovacím, designu a vysoké kvalitě svých produktů. Apple také má velkou zákaznickou základnu, což mu umožňuje nabízet své produkty za vyšší ceny než konkurence.

Jednou z nejvýznamnějších konkurenčních výhod společnosti Apple je integrace mezi hardwarem a softwarem. Apple vyrábí své vlastní operační systémy a hardwarové komponenty, což mu umožňuje vytvářet produkty s vysokou kvalitou a snadnou integrací mezi jednotlivými zařízeními.

Finanční situace

V poslední zprávě o hospodaření:

Tržby -3 % Y/Y na 94,8 mld. dolarů (překonání o 2 miliardy dolarů).
Služby +5 % Y/Y na 73,9 mld. dolarů.
Produkty -5 % Y/Y na 20,9 mld. dolarů.
Provozní marže 30 % (-1 p.b. Y/Y).
Zisk na akcii 1,52 USD (překonání o 0,09 USD).
Plán zpětného odkupu akcií schválen až do výše 90 mld. dolarů.

Pro názornost zdroje příjmů, tok financí a marže:

Výhled společnosti

Výhled společnosti Apple je velmi pozitivní, zejména vzhledem k růstu digitálního trhu a spotřební elektroniky. Společnost se zaměřuje na inovace a rozvoj nových technologií, jako jsou umělá inteligence, rozšířená a virtuální realita a 5G. Apple také hledá nové příležitosti pro růst, jako je rozšíření do nových trhů a spolupráce s různými partnery.

Nicméně, společnost se také potýká s několika výzvami, jako je rostoucí konkurence, především ze strany společnosti Samsung a různých značek čínských výrobců, a také s výkyvy v globální ekonomice. Navíc, společnost Apple je závislá na několika klíčových produktech, jako jsou iPhone a iPad, a pokud by se prodeje těchto produktů snížily, mohlo by to mít negativní dopad na celkové tržby společnosti.

Vývoj ceny akcie společnosti Apple byl v minulosti poměrně volatilní, nicméně dlouhodobě je trend ceny akcie stále rostoucí. Například v roce 2003 se cena akcie pohybovala kolem 7 dolarů. V posledních letech se cena akcie pohybovala v rozmezí 120-180 dolarů na akcii.

Férová cena akcie

Vypočítali jsme teoretické ceny akcie společnosti pomocí tří různých modelů.

• Discounted Cash Flow (DCF)

Cena akcie = ~144,27 USD

• Dividend discount model (DDM)

Cena akcie = ~125,17 USD

• EPS Multiplier

Cena akcie = ~154,36 USD

Průměrná cena akcie = ~141,27 USD.

Pokud použijete margin of safety 15 % na průměrnou cenu akcie společnosti, kterou jsme vypočítali, získáme nákupní cenu s 15% bezpečnostním koeficientem.

Naše férová cenovka = ~120,08 USD.

Pozn.: Chcete-li použít vyšší margin of sagety (margin of safety by měl být dostatečně vysoký, aby pokryl nejistoty a rizika, která jsou spojena s investicí, a zároveň by neměl být tak vysoký, aby omezoval potenciální výnosy z investice) například 25 %, pak se dostaneme na cenu ~105,95 USD.