Analýza Nvidia: Světový lídr v GPU a AI technologiích
Společnost Nvidia Corporation $NVDA je jedním z předních světových hráčů v oblasti grafických procesorů (GPU) a technologií pro umělou inteligenci (AI). Její portfolio zahrnuje širokou škálu produktů, od herních grafických karet po specializované GPU pro vědecké výpočty a AI.
Společnost byla založena v roce 1993 v Kalifornii a od té doby se stala jedním z nejvýznamnějších hráčů v oblasti GPU a AI. Její produkty jsou široce využívány v herním průmyslu, průmyslové automatizaci, vědeckém výzkumu a mnoha dalších odvětvích. Její síťové karty a GPU jsou známé pro svou výkonnost a schopnost zpracovávat velké množství dat rychle a efektivně, což ji činí klíčovým partnerem pro mnoho technologických společností.
Management společnosti
Vedení společnosti Nvidia je dlouhodobě stabilní a má bohaté zkušenosti v oboru. CEO Jen-Hsun "Jensen" Huang je jedním ze zakladatelů společnosti a má široké znalosti výpočetní techniky. Jeho schopnost vést společnost k úspěšnému rozvoji AI technologií a vyjednávat strategické dohody a udržovat spolupráci s významnými partnery byla klíčovým faktorem pro růst společnosti v posledních letech.
Transakce zasvěcených osob
Konkurence a konkurenční výhody
Nvidia čelí konkurenci v oblasti GPU:
AMD $AMD
Intel $INTC
a v oblasti AI:
Google $GOOG
Amazon $AMZN
Hlavními konkurenčními výhodami společnosti Nvidia jsou:
- Technologický náskok: Nvidia je známá svými inovacemi v oblasti GPU a AI. Její produkty jsou často prvními, které přinášejí nové technologie a vylepšení, což jí umožňuje udržovat technologický náskok nad konkurencí.
- Rozsáhlý ekosystém: Společnost Nvidia má široký ekosystém partnerů a vývojářů, kteří vytvářejí aplikace a produkty využívající Nvidia technologie. To jí poskytuje silnou pozici na trhu a zvyšuje atraktivitu jejích produktů pro zákazníky.
- Diverzifikace portfolia: Nvidia se nespoléhá pouze na jedno odvětví. Její produkty jsou využívány ve více oblastech, což jí umožňuje snížit riziko v případě, že některý trh zpomalí.
V neposlední řadě se také specializuje na umělou inteligenci. NVIDIA se stala lídrem v oblasti čipů pro umělou inteligenci. Její GPU jsou klíčovými prvky pro strojové učení a deep learning.
Bulios Octagon Score
Rizika
I přes své konkurenční výhody společnost Nvidia čelí několika rizikům:
- Závislost na partnerstvích: Společnost Nvidia je v mnoha oblastech silně závislá na partnerstvích se společnostmi jako je Microsoft, Google a dalšími. Jakékoli problémy nebo změny v těchto partnerstvích by mohly mít negativní dopad na výkonnost společnosti.
- Konkurenční tlak: Konkurence v oblasti GPU a AI je silná, a další společnosti neustále investují do vývoje konkurenčních produktů. Nepřetržitý tlak na inovaci a cenovou konkurenci může ovlivnit ziskovost společnosti.
- Regulační rizika: V oblasti AI a zpracování velkého množství dat existují rostoucí obavy ohledně regulace a ochrany soukromí. Změny v regulacích by mohly ovlivnit její business model a schopnost společnosti expandovat do těchto oblastí.
A také je tu závislost na herním průmyslu. Nvidia je silně závislá na cyklu vydávání nových her. Pokles zájmu o herní průmysl by mohl negativně ovlivnit její výnosy.
Rozložení rizika
Finanční situace
Nvidia má historii stabilního růstu tržeb a zisků. Její finanční zdraví umožňuje investice do vývoje nových produktů a technologií. Dluhová situace společnosti je také relativně zdravá, což zvyšuje její stabilitu.
Její tržby a zisky rostly v posledních letech díky vysoké poptávce po GPU a čipech pro umělou inteligenci. Má také dostatek hotovosti a likvidních aktiv, což ji umožňuje investovat do výzkumu a vývoje a do dalšího růstu.
Čtvrtletní výsledky
NVIDIA zaznamenala rekordní tržby ve výši 13,51 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 101 % a mezičtvrtletní růst o 88 %. Jde tak o výrazný růst oproti 6,7 miliardám dolarů ve stejném období minulého roku a 7,2 miliardám dolarů v předchozím čtvrtletí.
Nejsilnějším segmentem bylo datové centrum, jehož tržby dosáhly 10,32 miliardy dolarů, meziročně vyšší o 171 % a mezičtvrtletně o 141 %. Růst zaznamenalo i herní odvětví s tržbami 2,49 miliardy dolarů, meziročně o 22 % více a mezičtvrtletně o 11 % výše.
Společnost tak dokázala v obtížném ekonomickém prostředí navyšovat tržby napříč segmenty. CEO Jensen Huang tržby označil za rekordní a uvedl, že firma profituje z přechodu firem k akcelerovanému výpočetnímu výkonu a generativní umělé inteligenci. Výhled na další čtvrtletí je 16 miliard dolarů tržeb, meziročně o 119 % více.
Income Statement
Balance Sheet
Cash Flow
Výhled společnosti
Výhled společnosti Nvidia je pozitivní. S rostoucí poptávkou po GPU pro datacentra, AI a herní průmysl, se očekává, že společnost bude nadále růst. Její strategická diverzifikace do nových odvětví jí umožňuje snižovat rizika spojená s trhem a poskytuje prostor pro další růst.
Společnost Nvidia je klíčovým hráčem v oblasti GPU a AI technologií. Má zkušený management, konkurenční výhody a pozitivní finanční výsledky. Nicméně, investování do této společnosti nese určitá rizika, která by měla být zvážena.
Nvidia má slibný výhled do budoucna a může být atraktivní investiční příležitostí pro začínající investory se zájmem o technologický sektor.
Výhled analytiků
Férová cena akcie
Vypočítali jsme teoretické ceny akcie společnosti pomocí tří různých modelů.
- Discounted Cash Flow (DCF)
Cena akcie = ~314,28 USD
- Dividend discount model (DDM)
Cena akcie = ~398,08 USD
- EPS Multiplier
Cena akcie = ~296,20 USD
S přihlédnutím na další proměnné je cena akcie = ~318,50 USD.
Pokud použijete margin of safety 15 % na průměrnou cenu akcie společnosti, kterou jsme vypočítali, získáme nákupní cenu s 15% bezpečnostním koeficientem.
Naše férová cenovka = ~270,73 USD.
Pozn.: Chcete-li použít vyšší margin of sagety (margin of safety by měl být dostatečně vysoký, aby pokryl nejistoty a rizika, která jsou spojena s investicí, a zároveň by neměl být tak vysoký, aby omezoval potenciální výnosy z investice) například 30 %, pak se dostaneme na cenu ~222,95 USD.