Toto je ukázková analýza jedné z 10 dividendových akcií, které se nachází v našem základním balíčku. Podobný tip na dividendovou akcii však bude vycházet každý týden a více se o něm dodatečně dozvíte v prémiovém sobotním newsletteru. 

Cesta mezi velké hráče

Dnešní akcie je přední nezávislá společnost zabývající se průzkumem a těžbou ropy a zemního plynu se sídlem v Oklahoma City v Oklahomě ve Spojených státech. Společnost působí v různých regionech, včetně Spojených států, Kanady a Mexického zálivu.

Pro společnost vše začíná v roce 1971, kdy byla založena Johnem Nicholsem a Larrym Nicholsem jako malá vrtná společnost a v průběhu let se stala významným hráčem v energetickém průmyslu. V počátcích se společnost zaměřovala především na těžbu v Oklahomě a Texasu.

V roce 1988 se společnost stala veřejnou společností prostřednictvím primární veřejné nabídky akcií a vstoupila na americkou burzu cenných papírů pod symbolem $DVN. Později byla společnost v srpnu 2000 zařazena do indexu S&P 500.

Již v 80. letech začala rozšiřovat své aktivity i do dalších částí země. Velký zlom pro společnost Devon Energy nastal ale až koncem 90. let, kdy koupila společnost PennzEnergy Company, která byla v té době jednou z největších nezávislých ropných a plynárenských společností na světě.

Tato akvizice pomohla společnosti Devon Energy stát se jedním z největších nezávislých producentů ropy a zemního plynu v Severní Americe. Na počátku roku 2000 společnost Devon Energy pokračovala ve svém růstu prostřednictvím řady strategických akvizic.

Včetně akvizice společnosti Ocean Energy v roce 2003 a akvizice společnosti Chief Oil & Gas v roce 2005. Tyto akvizice pomohly společnosti Devon Energy získat silnou pozici v Mexickém zálivu a v Kanadě. Dnes je společnost Devon Energy jedním z největších nezávislých producentů ropy a zemního plynu v Severní Americe.

Její činnost zahrnuje těžbu na pevnině i na moři v různých oblastech Spojených států a Kanady. V posledních letech se společnost Devon Energy zaměřila na zvýšení těžby ropy a kapalného zemního plynu, aby vyvážila své portfolio a využila vyšších cen ropy. 

Celkově má společnost Devon Energy v energetickém průmyslu dlouhou a úspěšnou historii. Zaměření společnosti na inovace a průzkum jí pomohlo zůstat významným hráčem v tomto odvětví a je pravděpodobné, že bude hrát důležitou roli i v nadcházejících letech. Tržní kapitalizace společnosti dnes činí přibližně 36 miliard dolarů a je kótována na newyorské burze cenných papírů.

V tomto příspěvku se zaměříme na našich sedm zlatých faktorů dividendového investování, které jsou pro investory důležité při posuzování společnosti Devon Energy jako potenciální investice a podíváme se, proč se podle nás momentálně jedná o výhodnou dividendovou akcii pro investory, kteří chtějí dosáhnout dlouhodobého pasivního příjmu. 

7 Zlatých pravidel Bulios Dividends 

1. Dividendový výnos za 2022: 8,02 % 
2. Kapitalizace: 35 miliard dolarů
3. P/E ratio: 6,03
4. P/B ratio: 3,19
5. Debt/Equity: 0,6 
6. Short Float ratio: 1,77 %
7. Pay-out ratio 56,50 %

Roční dividendový výnos společnosti Devon Energy se v současné době pohybuje kolem 7,95 %. To je ve srovnání s některými jinými ropnými a plynárenskými společnostmi poměrně hodně, ale je definitivně důležité si uvědomit, že společnost Devon Energy má za sebou bohatou historii vyplácení dividend.

Společnost vyplácí čtvrtletní dividendu od roku 2003 a od roku 2017 každoročně zvyšuje výplatu dividend. Skutečnost, že společnost Devon Energy má za sebou historii zvyšování výplaty dividend z ní podle našeho Bulios Dividends týmu dělá velmi atraktivní příležitost.

Tržní kapitalizace společnosti může investorům poskytnout informaci o velikosti a rozsahu společnosti. Tržní kapitalizace společnosti Devon Energy se v současné době pohybuje kolem 36 miliard dolarů, což z ní činí středně velkou společnost v ropném a plynárenském průmyslu. 

Poměr P/E společnosti Devon Energy se dnes pohybuje kolem 6. To je v porovnání s některými jinými ropnými a plynárenskými společnostmi velmi nízká hodnota, která by z této akcie mohla učinit atraktivní investici pro hodnotově orientované investory.

Poměr ceny k účetní hodnotě (P/B) je další metrikou ocenění, která porovnává aktuální tržní cenu akcie s její účetní hodnotou na akcii. Poměr P/B společnosti Devon Energy je přibližně 3,19. Jedná se pro náš již sice o relativně vyšší hodnotu, ale pořád je nižší než naše maximum 3,3.

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (Debt/Equity) je finanční ukazatel, který porovnává celkový dluh společnosti k jejímu celkovému vlastnímu kapitálu. Vysoký poměr dluhu k vlastnímu kapitálu může naznačovat, že společnost je silně zadlužená a může jí hrozit nesplácení závazků.

Společnost Devon Energy má však v současné době poměr dluhu k vlastnímu kapitálu pouze přibližně 0,60, což je ve srovnání s některými jinými ropnými a plynárenskými společnostmi stále relativně nízká hodnota, která se navíc díky narůstajícímu EPS bude v budoucnu snižovat.

Devon Energy má v současné době short Float akcií přibližně 1,77 %, což je podstatně pod naší hranicí 2,5 %. Vyplatí se také zmínit růst EPS za posledních 5 let, který se pohybuje kolem 94 %. $DVN tak v posledních letech výrazně navyšovala zisk na akcii a pravděpodobně ho bude navyšovat i v budoucnosti.

Dividendový výplatní poměr společnosti Devon Energy je 56,50 %. To jasně ukazuje, že společnost si nadále ponechává značnou část svých zisků pro budoucí růstové příležitosti. Dividendový výplatní poměr by mohl být u Devon Energy rozhodně nižší, ale stále se jedná o pro nás přijatelnou hodnotu.

Aktuální výsledky Devon Energy

Devon Energy nedávno zveřejnila finanční výsledky za 4. čtvrtletí a celý rok 2022. Zaznamenala vůbec nejvyšší volný peněžní tok v historii společnosti (6 miliard dolarů), což je nárůst o 106 % oproti roku 2021. Díky tomu byla vyplacena dividenda ve výši 5,17 dolaru na akcii. 

Čistý jádrový zisk společnosti činil ve čtvrtém čtvrtletí 1,1 miliardy dolarů, neboli 1,66 dolaru na zředěnou akcii. Společnost rovněž oznámila 11% zvýšení své fixní čtvrtletní dividendy a program zpětného odkupu akcií. Cílem tohoto programu bude podle vedení společnosti snížit počet akcií v oběhu ideálně až o 5 %.

Společnost také nově předpokládá těžbu 643 až 663 tisíc barelů denně a plán kapitálových investic ve výši 3,6 až 3,8 miliardy dolarů na rok 2023, který podle ní může být financován i v případě, že ceny ropy West Texas Intermediate klesnou na 40 dolarů za barel. 

To vše zní jako velmi dobré zprávy, přesto se ale akcie společnosti v reakci na tyto kvartální výsledky okamžitě propadly o více než 10 %. Má to ale bohužel svůj důvod, finanční a provozní výsledky společnosti Devon ve čtvrtém čtvrtletí totiž výrazně ovlivnilo nepříznivé zimní počasí.

Těžba byla tak bohužel nakonec nižší než spodní hranice odhadů vedení i analytiků, EBITDA a upravený zisk na akcii byly o 3 % a 4 % nižší než konsenzuální odhady FactSet. A jakkoli byly zisky a volný peněžní tok působivé, byly stále nižší, než se očekávalo, zatímco výdaje byly vyšší, než se očekávalo.

Společnost navíc oznámila fixní variabilní dividendu za 1. čtvrtletí 2023 ve výši podle některých investorů "pouhých" 0,89 dolaru na akcii, což je méně než jakákoli čtvrtletní dividenda od roku 2022. Energetický sektor je ale známý svými volatilními výkyvy cen, které mohou vést k vysoce ziskovým rokům pro akcionáře.

Jak jsme již zmiňovali, tak v roce 2022 činila celoroční dividenda společnosti Devon Energy 5,17 dolaru na akcii, což představuje výrazný nárůst oproti 1,97 dolaru v roce 2021 a 0,68 dolaru v roce 2020. Investoři do společnosti Devon Energy se proto musí smířit s tím, že takové výkyvy jsou nevyhnutelné a v budoucnu se budou dost možná opakovat.

Kvartální výsledky $DVN za Q4 2022 Prezentace - ZDE 

Velká chyba Wall Street

Navzdory nedávnému výprodeji, akcie společnosti Devon Energy za poslední tři roky vzrostly o více než 107 %. Tento pokles proto jasně naznačuje potenciální rizika optimistických předpovědí a očekávání, která se ani při vynikajících výsledcích nemusí naplnit.

I když společnost v roce 2023 možná nebude vyplácet tak vysokou dividendu jako v roce 2022, čtvrtletní dividenda ve výši 0,89 dolaru stále poskytuje forwardový výnos 6,7 %, tedy 3,56 dolaru na akcii. 6,7 % je výrazně nad průměrem dividendových výnosů akcií z indexu S&P 500, který je 1,7 %.

Podle nás se stále jedná o výjimečně vysoký výnos a vzhledem k nedávnému poklesu akcií velmi podhodnocenou společnost. Při širším pohledu se totiž akcie Devon Energy jeví jako velmi hodnotné. S poměrem ceny k zisku pouhých 5,8 zůstává dividendový výnos společnosti atraktivní.

Silná tvorba volného peněžního toku a závazek společnosti vracet kapitál akcionářům prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií z ní činí zajímavou investiční příležitost pro investory, kteří hledají silné a pravidelné příjmy. 

Nedávný propad akcií byl navíc přehnaný a způsobený pouze posledním snížením dividendy a oznámením výsledků za čtvrté čtvrtletí roku 2022, které nedopadly vůbec špatně, ale akorát bohužel nedosáhly na přehnané odhady analytiků.

Celkově je Devon Energy dobře zavedenou společností se silnou ziskovostí a finanční stabilitou, která splňuje všechny naše požadavky 7 hlavních zlatých pravidel dividendového investování a proto jsme se jí rozhodli zařadit do našeho základního dividendového balíčku.