Pokud chcete investovat do akcií společnosti, je důležité ověřit si její finanční zdraví a stabilitu. Zejména pokud chcete investovat dlouhodobě a ne pouze spekulovat. Nikdo nechce, aby se jeho akcie začaly drasticky propadat.

Finanční zdraví společnosti lze poznat hned podle několika faktorů, začneme od toho nejvíc zřejmého.

Finanční ukazatele

• Net profit margin (čistý zisk): Net profit margin je velmi důležitý ukazatel pro hodnocení finančního zdraví společnosti, protože odráží efektivitu jejího podnikání a schopnost generovat trvalou ziskovost. Čím vyšší je net profit margin společnosti, tím efektivněji dokáže přeměnit své tržby na čistý zisk a hospodařit se svými náklady. Společnosti s rostoucím net profit margin signalizují, že zvyšují svou produktivitu a ziskovost, což je zdravý růstový trend. Jejich dlouhodobě vysoká ziskovost ukazuje na udržitelnost jejich podnikání a nižší riziko pro akcionáře. V době ekonomických poklesů bývají firmy s vyšší net profit margin odolnější, protože mají větší rezervy.

Naopak pokud net profit margin společnosti klesá nebo je nízký, obvykle to signalizuje problémy s její efektivitou a dlouhodobou udržitelností. Takže celkově net profit margin velmi dobře ukazuje, jestli společnost funguje efektivně a její byznysmodel je zdravý. Čím vyšší je, tím lépe to odráží její finanční zdraví.

• Free cash flow (volný peněžní tok): Free cash flow je velmi důležitý pro hodnocení finančního zdraví společnosti, protože ukazuje skutečnou schopnost firmy generovat hotovost navíc, která jí zbývá po pokrytí veškerých provozních a investičních nákladů. Silné a udržitelné volné peněžní toky signalizují několik pozitivních věcí: Společnost dokáže trvale převyšovat své náklady a má dostatečné prostředky pro růst nebo vracející se akcionářům. To ukazuje na její schopnost financovat budoucí investice a růst svého byznysu. Firma má dost zdrojů pro vracející se peněz akcionářům, což je klíčové zejména u firem zaměřených na dividendy. Přebytkový volný peněžní tok je známka zdravé provozní výkonnosti a efektivity společnosti. Ukazuje, že firma dokáže generovat více peněz, než kolik je potřeba pro její běžné fungování. Naopak klesající nebo nízké volné peněžní toky poukazují na problémy s růstem nebo provozem podnikání a signalizují potenciální finanční obtíže. Proto je free cash flow velmi důležitým ukazatelem pro hodnocení finanční zdraví společnosti. Čím je vyšší a udržitelnější, tím lépe to odráží její vnitřní sílu a odolnost.

• Debt to equity ratio: Debt to equity ratio má velký vliv na finanční zdraví společnosti, protože odráží poměr vlastního kapitálu akcionářů a cizího kapitálu z dluhů. Čím nižší je tento poměr, tím lépe to signalizuje následující věci: Společnost je méně závislá na externím financování pomocí dluhů. To znamená, že má silnější základnu vlastního kapitálu, který jí poskytli akcionáři. Může využívat dluhy jen jako doplňkový zdroj financování. Nižší závislost na dluzích snižuje riziko platební neschopnosti. Firma není pod tak velkým tlakem splácet vysoké úroky a jistiny z úvěrů. Společnost má větší flexibilitu při financování svých operací, růstu nebo vyplácení investorů. Méně je odkázaná na externí zdroje. Naopak vysoké debt to equity ratio signalizuje, že společnost je příliš závislá na dluzích. Má menší rezervy pro splácení úroků a dluhů, což zvyšuje riziko platební neschopnosti. Má méně flexibilní možnosti financování. Takže čím nižší je poměr dluhů k vlastnímu kapitálu, tím lépe je společnost finančně vybavená pro růst a odolávání nečekaným situacím. Pokud naopak tento poměr roste, signalizuje to zhoršující se finanční zdraví firmy.

• Zadluženost - Úroveň zadluženosti má zásadní vliv na finanční zdraví společnosti, protože určuje, jak silné základny má ve formě vlastního kapitálu akcionářů a jak moc je závislá na externím financování z dluhů. Čím nižší zadluženost má společnost, tím méně je závislá na splácení úroků z úvěrů a dluhopisů. Má větší rezervy pro splácení svých závazků a nižší riziko platební neschopnosti. Firma s nízkou zadlužeností má větší flexibilitu při financování svých aktivit, růstu nebo vracení peněz investorům. Není omezena podmínkami úvěrů od věřitelů. Vyšší zadluženost naopak signalizuje, že společnost je příliš závislá na externím financování formou dluhů. Má menší manévrovací prostor pro splácení úroků a jistin. Zvyšuje to její riziko selhání. Firmy s nízkou zadlužeností obvykle lépe odolávají ekonomickým poklesům, protože nemají takový tlak na splácení vysokých dluhů. Mají větší rezervy. Celkově úroveň zadluženosti odráží finanční zdraví a odolnost společnosti. Čím nižší zadluženost má, tím lépe je připravená na růst i neočekávané události. Vyšší zadluženost naopak signalizuje vyšší riziko a méně flexibility. Důležitým bodem je také to, že už samotné oznámení splacení dluhu často u společnosti způsobí růst ceny akcií, protože to je velice pozitivní signál pro investory.

Nyní se přesuneme k již méně zjevným faktorům, které ovšem nejsou o nic méně důležité.

Zásoby

Příliš vysoká úroveň zásob signalizuje problémy s poptávkou po produktech společnosti. Firma není schopna prodávat zboží tak rychle, jak ho vyrábí, což může mít negativní dopad na tržby i ziskovost. Mohou to být varovné signály o klesající poptávce po jejích výrobcích.

Na druhou stranu příliš nízká úroveň zásob neumožňuje společnosti reagovat dostatečně rychle na nenadálé nárůsty poptávky. Může to ohrozit její schopnost dodávat své produkty zákazníkům, což negativně ovlivní tržby i ziskovost. Optimální úroveň zásob umožňuje společnosti efektivně vyvážit výrobu a prodej tak, aby uspokojovala stávající i budoucí poptávku. Zároveň neváže příliš kapitálu ve formě zásob.

Celkově proto platí, že přiměřená úroveň zásob, která odpovídá aktuální situaci na trhu, pozitivně odráží efektivitu a operace společnosti. Naopak extrémně vysoké nebo nízké zásoby signalizují potenciální problémy, které mohou ohrozit provoz i ziskovost firmy. Je proto důležité sledovat trend zásob ve vztahu k vývoji poptávky a tržbám, aby bylo možné posoudit, zda úroveň zásob odpovídá aktuální situaci společnosti.

Vracející se peníze akcionářům

Schopnost společnosti vracet peníze svým investorům má zásadní vliv na hodnocení jejího finančního zdraví z několika důvodů. Společnost, která konzistentně vrací peníze akcionářům formou dividend nebo odkupů akcií, signalizuje, že generuje dostatek zisků a volných hotovostních toků k tomu, aby pokrývala své náklady, investice a zároveň vrátila část zisků zpět investorům. To je známkou její finanční stability.

Schopnost trvale zvyšovat dividendy je ještě lepším znamením, protože ukazuje na růst ziskovosti společnosti, což je žádoucí jev. Společnost, která nemůže vracet peníze investorům formou dividend nebo odkupů akcií, obvykle signalizuje problémy s financováním svých operací nebo investic, což oslabuje její finanční zdraví.

Přerušení nebo snížení dividend bývá obecně varováním o začínajících finančních potížích společnosti. Signalizuje, že už nemá dostatek zisků nebo hotovosti pro vracející se akcionářům.

Celkově tedy schopnost konzistentně vracet peníze investorům velmi dobře ukazuje, zda společnost dokáže udržitelně financovat své operace i vrátit část zisků zpět akcionářům, což odráží její finanční zdraví a stabilitu.

Ratingy ratingových agentur

Rating od zavedených agentur jako S&P, Moody's apod. odráží nezávislé hodnocení její schopnosti splácet své dluhopisy a závazky. Vyjadřuje riziko nesplácení dluhů. Vyšší rating, zejména investiční kvality (AA a vyšší) signalizuje, že ratingové agentury považují společnost za finančně stabilní, s nízkým rizikem nesplacení závazků. To přináší nižší náklady na dluh pro firmu.

Naopak nižší rating nebo spekulativní hodnocení signalizují, že trh vnímá riziko selhání společnosti jako vyšší. Zhoršuje to její schopnost získat financování.

Pokles ratingu v průběhu času (downgrade) je negativním signálem pro finanční zdraví společnosti, které signalizuje zhoršující se schopnost splácet své dluhy a vysoké riziko platební neschopnosti. Celkově tedy rating společnosti odráží vnímání jejího finančního zdraví externími subjekty na základě hluboké finanční analýzy. Čím vyšší je rating, tím kladněji je firma vnímaná z hlediska své finanční stability a odolnosti. Ale na ratingy pozor! Nemusí být vším!

Jaké se používají ratingy? 

1. Mohou používat pětibodovou škálu:

• 5 hvězd (nejlepší)
• 4 hvězdy
• 3 hvězdy (průměr)
• 2 hvězdy
• 1 hvězda (nejhorší)

Cílem je poskytnout doporučení investorům ohledně atraktivity investice do akcií:

Škály ratingů jako AA, AAA atd. se používají primárně pro hodnocení dluhopisů. Ratingové agentury takovýmto způsobem hodnotí schopnost emitenta dluhopisu (obvykle společnosti) splatit vložené peníze i úrok investorům.

Nejznámější škály používají agentury Standard & Poor's, Moody's a Fitch, mají 22 stupňů, od AAA až po D:

• AAA - Nejvyšší investiční kvalita, minimální riziko neplacení.
• AA - Velmi vysoká investiční kvalita, velmi nízké riziko neplacení.
• A - Vysoká investiční kvalita, nízké riziko neplacení.
• BBB - Dobrá investiční kvalita, ale je zde vyšší stupeň rizika.
• BB až B - Speculative Grade (spekulativní), zvýšené riziko neplacení.
• CCC až C - Vysoce spekulativní, vysoké riziko neplacení.
• D - Nesplácení nebo platební neschopnost.

Ratingy jsou obecně považovány za orientační, nejde o natvrdo odkoukanou metriky. Jako investor byste měli provádět vlastní analýzu.

Kde sledovat finanční zdraví společností?

Samozřejmě prvotní možností je provést svou vlastní analýzu dle uvedených (a ideálně i dalších) bodů. Druhou možností je pak podívat se třeba zde na Buliosu do detailu akcie. Tam alespoň základní odhad finančního zdraví naleznete. 

A to jak při přidání infoboxu:

Apple

AAPL

$228.20 -$0.67 -0.29%

Capital Structure

Market Cap

3.5T

Enterpr. Val.

3.6T

Valuation

P/E

34.7

P/S

9.2

Při otevření $229.97

Denní rozsah $227.62 - $233.09

Roční rozsah $164.08 - $237.23

Nebo i přímo při vyhledání detailu akcie.