Jak poznat, že dividendová společnost poroste?
Dividenda je hezká, ale pokud cena akcií začne klesat, pak to stejně nebude příliš povedená investice. ideální je tedy kombinovat stabilní a rostoucí dividendu s rostoucí cenou a potenciálem samotné společnosti. Ale jak poznat, že společnost bude růst?
Že společnost poroste vám bohužel samozřejmě nikdo nezaručí (a pokud ano, tak lže). Existuje ale mnoho indikátorů, ukazatelů a náznaků, podle kterých lze poznat, že společnost má našlápnuto dobrým směrem.
Stabilní nebo rostoucí zisky
Je to logické. Ale jak poznat stabilní nebo rostoucí zisky? Jednoduše!
Nejprve se podívejte na historický vývoj čistého zisku za posledních 5 až 10 let. Společnost s konzistentně rostoucími zisky je považována za stabilnější a s větším potenciálem pro růst dividend. Zaměřte se ale také na podnikatelské prostředí, ve kterém společnost působí. Je trvalý růst zisků dán dlouhodobými trendy nebo je to spíše krátkodobý jev? Třeba to, že se ropným společnostem daří, když je vysoká cena ropy dává smysl. Udrží ale svůj zisk i když cena ropy klesne?
Zajímejte se i o hlavní faktory, které stojí za růstem nebo stabilitou zisků - je to růst tržeb, úspory nákladů, větší produktivita, akvizice apod. A také, jaké jsou zdroje těchto trendů - jsou to strukturální nebo spíše cyklické faktory?
Akvizice jiné společnosti může být strategickým krokem dividendové společnosti k dalšímu růstu. Dividendové společnosti se obvykle soustředí na stabilní výplatu dividend a růst pozvolna a organicky. Akvizice však může přinést růstové příležitosti, které by jinak neměly.
Akvizicí společnost získá přístup k novým produktům, trhům, technologiím, know-how apod. Může to být rychlý způsob, jak rozšířit své podnikání, získat větší tržní podíl a růst příjmů. To pak může v dlouhodobém horizontu umožnit i vyšší dividendy pro akcionáře.
Samozřejmě existují i rizika. Akvizice mohou být nákladné a nemusí se podařit dosáhnout plánovaných synergických efektů. Nové provozy mohou mít problémy s integrací do stávajících procesů. Pro úspěch je důležité pečlivě vybrat cílovou společnost odpovídající podnikatelskému modelu a budoucí strategii dividendové společnosti. A mít schopnost tuto akvizici efektivně integrovat.
A konečně byste měli zvážit, jaká část rostoucích zisků jde zpět do firmy na reinvestice pro další růst, a jaká část jde jako dividenda akcionářům. Vyvážený přístup signalizuje zdravý růstový model.
Payout ratio je ukazatel, který udává, kolik procent svého čistého zisku společnost distribuuje akcionářům jako dividendu. Vypočítá se jako poměr vyplacených dividend a čistého zisku.
Slouží jako měřítko udržitelnosti dividendové politiky společnosti. Nižší payout ratio znamená, že společnost si ponechává větší část zisku pro reinvestice, růst a rozvoj. Vyšší payout ratio naopak naznačuje, že se společnost více soustředí na distribuci zisku mezi akcionáře formou dividend.
Investoři obecně preferují nižší payout ratio mezi 40 až 60 %, aby společnost měla dostatek zdrojů pro svůj dlouhodobý růst. Příliš vysoké payout ratio může naznačovat, že společnost nenachází dostatek růstových příležitostí a raději vyplácí zisky jako dividendu.
Růst tržeb
Růst tržeb je důležitým ukazatelem zdraví a růstového potenciálu každé společnosti, včetně těch dividendových. Ale na co se zaměřit?
Nejprve se podívejte na historický vývoj celkových tržeb za posledních 5 až 10 let. U dividendových firem se zaměřte zejména na konzistentní alespoň mírný růst tržeb, který signalizuje stabilitu. Prudké výkyvy tržeb nebo stagnace jsou spíše nepříznivé.
Dále se podívejte na samo strukturu růstu tržeb - je posilován růstem prodejů stávajících produktů či služeb, nebo je tahounem spíše přidávání nových produktů a expanze na nové trhy? Oba typy růstu mají své výhody a nevýhody.
Dále se podívejte na samo strukturu růstu tržeb - je posilován růstem prodejů stávajících produktů či služeb, nebo je tahounem spíše přidávání nových produktů a expanze na nové trhy? Oba typy růstu mají své výhody a nevýhody. Jaké jsou tyto výhody a nevýhody?
Oba typy růstu tržeb mají své výhody a nevýhody pro dividendovou společnost:
Růst prodejů stávajících produktů:
Výhody:
- Nižší riziko, společnost dobře zná svůj produkt i trh
- Nižší náklady, společnost může lépe využít stávající zdroje, úspěšně optimalizovat procesy
- Rychlejší růst zisků, marže bývají vyšší
Nevýhody:
- Omezený potenciál dalšího růstu, naráží na stropy
- Konkurence může rychle reagovat a růst ohrozit
- Nižší zisky, pokud rychle nemůže navyšovat ceny
Přidávání nových produktů a expanze:
Výhody:
- Větší potenciál dalšího růstu, přístup k novým zákazníkům
- Větší šance větších zisků, pokud jsou nové produkty úspěšné
- Lepší odolnost vůči konkurenci a změnám na trhu
Nevýhody:
- Vyšší riziko neúspěchu, nové produkty či trhy obsahují nejistotu
- Vyšší náklady spojené s introdukcí produktů a expanzí
- Snížení marží, dokud není nový produkt zaveden
Také sledujte marže spojené s růstem tržeb - mají související náklady tendenci růst ve stejném měřítku, či je růst tržeb provázen i zlepšováním marží, což většinou pozitivně ovlivňuje i zisky?
Zvyšování dividend
Zvyšování dividend nad míru inflace signalizuje zdravý růst dividendové společnosti. Ukazuje to na její dlouhodobě udržitelný byznys model, schopný generovat stabilní nebo rostoucí zisky, které umožňují navyšovat dividendy rychleji než roste inflace. Společnost tak v podstatě kompenzuje vyšší náklady peněz způsobené inflací svým akcionářům.
Schopnost navyšovat dividendu nad míru inflace také naznačuje, že společnost stále nachází růstové příležitosti, které jí umožňují zvyšovat své příjmy a marže. Jinak by nebyla schopna zvyšovat svoji dividendu. Investoři by si podrželi stejnou hodnotu peněz držením takových dividendových akcií, na rozdíl od neinvestovaných peněz, které by inflace postupně znehodnocovala.
Zvyšování dividend je obecně dobrým signálem pro akcionáře, protože signalizuje zdravý růst a udržitelnost společnosti.
Společnost má postupně se zvyšující kapitalizaci. Je schopna generovat více a více zisků a cash flow pro buď reinvestice nebo pro distribuci akcionářům. Při stabilním či rostoucím objemu vyplacených dividend to signalizuje růst firmy.
Trh vidí růstový potenciál společnosti, což se odráží i v cenách akcií. Společnosti se schopností navyšovat dividendy jsou obvykle obchodovány s vyšším násobkem zisku než firmy s nižšími či stagnujícími dividendami.
Nízké úrovně výdajů/zásob
Především to signalizuje efektivní řízení nákladů. Společnost je schopna fungovat s co nejnižšími fixními a proměnnými náklady, což jí zvyšuje celkové marže a ziskovost. To umožňuje vyšší dividendy pro akcionáře.
Nízké úrovně výdajů také naznačují, že společnost neinvestuje příliš do nových aktivit nebo expanze, které by v současné době nepřinesly dobré výsledky. Místo toho se soustředí na využití stávajících zdrojů pro maximalizaci ziskovosti.
Nižší zásoby snižují potřebu kapitálu vázaného v zásobách a materiálech. Dividendová společnost by se měla spíše soustředit na volné finanční prostředky k výplatě dividend než na vysoké zásoby. Přílišné zásoby také mohou signalizovat nerovnováhu mezi výrobní kapacitou a poptávkou. Efektivnější nákladová struktura poskytuje společnosti větší manévrovací prostor v turbulentních časech.
Silná bilance
Společnost by měla mít silnou rozvahu s relativně nízkou zadlužeností. To umožňuje efektivní růst díky různým možnostem financování. Vysoké zadlužení může bránit růstu.
Především pak poskytuje flexibilitu k udržitelnému růstu. Firma má dost prostředků, aby mohla implementovat růstové strategie bez přílišné závislosti na externím financování. Nezatěžují ji vysoké úrokové náklady ani restrikce ze strany věřitelů.
Dostatečné vlastní kapitálové rezervy umožňují růst organicky i neorganicky. Firma může investovat do rozšíření kapacity, inovací, výzkumu či akvizic, které jí pomohou k růstu. Nízké zadlužení zvyšuje její atraktivitu při vyjednávání o financování takových strategií růstu.
Silná bilance snižuje riziko provozních problémů při růstu. Firma není tak zranitelná v případě problémů s likviditou či výkyvů volného cash flow. Může lépe zvládnout náročnější období provázející růst. Firma má lepší přístup k financování strategického růstu. Investoři a partneři jí snáze poskytnou kapitál, protože vidí její finanční odolnost. Na druhou stranu, vysoká závislost na zadlužení limituje možnosti růstu.
Na základní údaje se podíváte kdekoliv na internetu - a i třeba zde na Buliosu v detailech akcií. Může to vypadat třeba takto 👇
Apple
AAPLPříležitosti k růstu
Společnost by měla mít přístup k různým příležitostem pro další růst, například prostřednictvím akvizic, geografické expanze, inovací produktů apod. Příležitosti k růstu jsou klíčové pro růst dividendové společnosti, protože bez nich není jak zvyšovat zisky a následně ani dividendy, které jsou hlavní výhodou takových společností pro investory.
Dividendové společnosti potřebují mít přístup k příležitostem růstu, aby mohly navyšovat své tržby, provozní zisk a cash flow v dostatečné míře vyměňující růst nákladů. To jim umožní vyšší a stabilnější výplatu dividend akcionářům.
Tyto příležitosti mohou přicházet z různých zdrojů, například zvyšování tržního podílu v existujících odvětvích, vývoje nových produktů, expanze do nových zemí, strategických aliancí či akvizic. Důležité je, aby odpovídaly strategii a schopnostem společnosti a současně přinášely zisk s potenciálem růstu dividendy.
Bez přístupu k organickým růstovým příležitostem by dividendová společnost neměla jak zvyšovat své zisky a následně ani výplatu akcionářům. Postupem času by její dividenda mohla začít stagnovat nebo klesat. To by snížilo její atraktivitu pro investory.
Dobré odvětví
Dobrým signálem, že se bude dařit společnosti, je fakt, že se daří celému sektoru.
Působení v slibném odvětví je dobrým signálem pro růst dividendové společnosti.
Působení v odvětví s vysokou poptávkou, stabilními trendy a potenciálem růstu znamená, že společnost má přístup k organickým příležitostem k růstu. Může expandovat své produkty a služby, zvyšovat svůj tržní podíl a efektivitu. To se promítne vyššími zisky a cash flow.
Odvětví s růstovým potenciálem představuje větší šance na úspěch růstových strategií společnosti včetně akvizic. Ty mohou pomoci k růstu produktového portfolia, zákaznické základny nebo tržního dosahu. To se promítne do vyšších dividend.
Taková odvětví lákají více investorů, protože je vyšší šance na úspěch firem, které v nich působí. To umožňuje dividendové společnosti případně získat nový kapitál pro růst za výhodnějších podmínek. Typickým zástupcem bude aktuálně sektor AI.
Společnosti také mohou využít rychlejšího růstu svého odvětví k překonání konkurence. Mohou růst rychleji než ostatní firmy a stát se tak dominantním hráčem, který formuje trh. Což opět povede k vyšším ziskům.
Na straně druhé, působení v stagnujícím nebo klesajícím odvětví signalizuje menší příležitosti k růstu. Firma bude mít těžší udržet si svůj podíl na trhu a následně i generovat rostoucí dividendy. Bude mít problematičtější přístup k financování.
To samé lze říct i o velikosti trhu. Pokud je trh velký, nabízí větší koláč, ze kterého si společnost může ukrojit svůj díl.
Především poskytuje organické příležitosti k růstu. Společnost může expandovat své produkty a služby do nových částí trhu, získávat nové zákazníky a zvyšovat svůj tržní podíl. Potenciál trhu jí dává dostatečný prostor pro růst. Velký trh přináší více příležitostí k růstu prostřednictvím akvizic. Společnost může posilovat své aktivity akvizicemi konkurence nebo komplementárních firem. Akvizice na velkých trzích obvykle dosahují lepších synergických efektů a zvýšeného zisku.
A opět se body opakují stejně jako u "žhavého" sektoru. Větší trh láká více investorů. Kteří vyšší pravděpodobnost úspěchu obchodování tržebním podílem a růstem zisků promítají do vyššího ocenění akcií. To umožňuje dividendové společnosti získat nový kapitál pro další růst.
Naopak malý saturující se trh limituje organické příležitosti k růstu. Investoři obvykle oceňují firmy na malých trzích nižším násobkem zisku, což odráží menší potenciál růstu. Brání to získat nový kapitál pro růst.