Analýza Hormel Foods: Historický business, jehož stabilní dividenda jen tak někam nezmizí
Společnost Hormel Foods Corporation je stálicí amerického potravinářského průmyslu již od svého založení v roce 1891 Georgem A. Hormelem v Austinu ve státě Minnesota. Zpočátku se společnost zabývala balením a prodejem šunky, klobás a dalších výrobků z vepřového masa, ale postupem času se začala věnovat širšímu sortimentu balených a chlazených potravin a získala si na trhu dobré jméno.
Cesta od společnosti George A. Hormel & Company ke společnosti Hormel Foods Corporation v roce 1993 ukazuje trajektorii plnou inovací, expanze a pozoruhodné reakce na tržní a společenské trendy. V prvních letech existence společnosti se George A. Hormel z chicagských jatek stal kočovným nákupčím vlny a kůží a nakonec zapustil kořeny v Austinu.
S vypůjčenou částkou 500 dolarů otevřel v roce 1891 obchod s masem. V počátcích se Hormel potýkal s finančními problémy a obchodoval s kůžemi, vejci, vlnou a drůbeží, aby udržel podnik nad vodou. Název Dairy Brand byl přijat v roce 1903 a v prvním desetiletí 20. století došlo k otevření distribučních center v různých městech USA, což znamenalo začátek růstové dráhy společnosti Hormel.
Ve dvacátých letech 20. století, po návratu Georgeova syna Jaye Hormela z první světové války, se společnost začala řídit profesionálněji. V tomto období byla představena Hormel Flavor-Sealed Ham, první americká šunka v konzervě, a řada kuřecích konzerv, což znamenalo období inovací. Celostátní pozornost si získaly články v časopisech a rozhlasové reklamy a koncem 30. let 20. století byly představeny výrobky Hormel Chili a Spam, které dále zanechaly inovativní stopu společnosti Hormel v potravinářském průmyslu.
Po druhé světové válce, v letech 1950 až 2000, došlo k expanzi do nových výrobkových řad, jako jsou párky Little Sizzlers a šunky Cure 81, k akvizicím, jako je Jennie-O Foods, a také k pracovním nepokojům, zejména ke stávce v ústředí společnosti Hormel v roce 1985 kvůli sporům o mzdy a pracovní podmínky. V tomto období se společnost Hormel také pustila do výroby nemražených výrobků, které lze ohřívat v mikrovlnné troubě, což znamenalo, že se přizpůsobila trendům v oblasti pohodlí spotřebitelů.
Na začátku nového tisíciletí společnost Hormel pokračovala ve svém růstu další expanzí a akvizicemi, například koupí společnosti Skippy, přední značky arašídového másla, a otevřením muzea spamu. Společnost Hormel také učinila významné pokroky v oblasti dobrých životních podmínek zvířat, udržitelnosti a rozmanitosti a inkluze, což odráží širší společenské zaměření. V posledních letech se společnost Hormel vrhla na rostlinné alternativy masa, čímž ukázala svou přizpůsobivost měnícím se preferencím spotřebitelů.
Management
Jim Snee jako předseda představenstva, prezident a generální ředitel řídí strategické směřování společnosti Hormel Foods Corporation. Jeho vedení, podporované zkušeným výkonným týmem, má zásadní význam pro řízení společnosti v konkurenčním a vyvíjejícím se tržním prostředí.
Tým, který tvoří mimo jiné Jacinth Smiley, výkonná viceprezidentka a finanční ředitelka, a Deanna Brady, výkonná viceprezidentka pro maloobchod, spolupracuje na posílení pozice společnosti Hormel na trhu. Pod Sneeovým vedením byla společnost Hormel chválena za sílu své značky a provozní dokonalost.
Jeho důraz na vyvážený růst, inovace a udržitelnost se odráží ve výkonnostních ukazatelích společnosti Hormel a jejích strategiích zaměřených na budoucnost, jejichž cílem je poskytovat hodnotu zúčastněným stranám.
Obor/Specializace společnosti
Hormel Foods Corporation působí v diverzifikovaném spektru potravinářského průmyslu, které zahrnuje několik hlavních segmentů, jež uspokojují různé požadavky trhu.
Segment potravinářských výrobků společnosti Hormel zahrnuje trvanlivé potravinářské výrobky prodávané na maloobchodním trhu, včetně konzervovaného obědového masa, hlavních jídel do mikrovlnné trouby, dušeného masa, chilli, hašiše, masových pomazánek, moučných a kukuřičných tortill, sals, tortillových chipsů, arašídového másla a dalších rozmanitých výrobků.
Segment chlazených potravin zahrnuje především trvanlivé maso a další související výrobky, zahrnující čerstvé, mražené a uzenářské výrobky z vepřového a hovězího masa. Segment Jennie-O Turkey Store (JOTS) se specializuje na krůtí výrobky s kostí a bez kosti, mleté krůtí maso, krůtí výrobky z rožněných lahůdek a další nabídky na bázi krůtího masa.
Segment International & Other zahrnuje společnost Hormel Foods International, která zastřešuje výrobu, marketing a prodej výrobků společnosti v mezinárodním měřítku, spolu s řadou výrobků vyvážených ze Spojených států nebo vyráběných na mezinárodní úrovni.
Segment Specialty Foods se zabývá výrobky s vlastní značkou, které lze skladovat na pultech, nutričními výrobky, cukrem a jeho náhražkami a průmyslovými želatinovými výrobky. Kromě toho má společnost Hormel Foods vymezeny segmenty Foodservice a Retail, v nichž se podle posledních čtvrtletních výsledků zaměřuje na růst prémiových nabídek, včetně slaniny, pizza polev, připravených bílkovin, snídaňových klobás a italského masa a uzenin v segmentu Foodservice a masa s přidanou hodnotou, slaniny, snacků a zábavy v segmentu Retail.
Konkurence
Na konkurenční frontě se společnost Hormel Foods Corporation utkává s řadou společností v různých provozních segmentech. V segmentu chlazených potravin patří mezi hlavní konkurenty společnosti Tyson Foods, Inc. a Smithfield Foods, Inc.
V oblasti potravinářských výrobků se společnost Hormel utkává se společnostmi jako ConAgra Foods, Inc, General Mills, Inc, Campbell Soup Co. a J.M. Smucker Co. V segmentu Jennie-O Turkey Store (JOTS) jsou hlavními konkurenty společnosti Cargill, Inc. a Butterball, LLC.
Kromě toho v širším měřítku čelí společnost Hormel Foods také konkurenci nadnárodních společností, jako jsou PepsiCo, Danone, Kraft Heinz Company a General Mills. Toto konkurenční prostředí se rozprostírá na domácích i mezinárodních trzích a zahrnuje širokou škálu výrobků od masa podléhajícího rychlému zkažení až po trvanlivé výrobky.
Dynamická povaha konkurence v tomto odvětví podtrhuje, že pro společnost Hormel Foods Corporation je rozhodující inovace, síla značky a provozní efektivita, aby si udržela a rozvíjela svou pozici na trhu v různých zeměpisných oblastech a kategoriích výrobků uprostřed množství hráčů, kteří bojují o podíl na trhu ve stále se vyvíjejícím potravinářském průmyslu.
Finanční výkonnost a DIVIDENDA
Z finančního hlediska společnost Hormel Foods Corporation vykazuje silný růst a solidní finanční situaci. Ve finančním roce 2022 dosáhla společnost Hormel tržeb ve výši 12,46 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 9,42 %. Čistý zisk činil 999,99 milionu dolarů, což představuje 10,03% nárůst a odráží zdravou ziskovou marži ve výši 8,03 %.
Zisk na akcii (EPS) se zvýšil o 5,20 % na 1,82 USD, což ukazuje dobré finanční zdraví. Celková aktiva společnosti Hormel za rok 2022 činila 13,31 miliardy USD, celková pasiva 5,77 miliardy USD, což svědčí o solidním majetkovém zázemí. Celkový vlastní kapitál ve výši 7,54 miliardy USD ukazuje na silnou finanční oporu, která společnosti umožňuje přečkat hospodářské poklesy.
Analýza peněžních toků odhaluje zdravou provozní efektivitu s hotovostí z provozní činnosti ve výši 1,13 miliardy USD, což znamená 13,28% nárůst. Volný peněžní tok ve výši 502,07 milionu USD, což představuje 31,41% nárůst, značí schopnost společnosti generovat přebytečnou hotovost, která je nezbytná pro výplatu dividend a reinvestice.
Výplata dividend společnosti Hormel je chvályhodná, její výnos k 13. říjnu 2023 činí 3,39 %. Roční dividenda ve výši 1,10 USD na akcii a poměr P/E ve výši 20,13 podtrhují závazek společnosti Hormel odměňovat své akcionáře při zachování zdravého ocenění. Historická cesta a finanční výsledky společnosti Hormel Foods Corporation rozhodně ukazují odkaz růstu, inovací a solidní finanční situace.
Konzistentní výplata dividend zvyšuje její atraktivitu pro investory, kteří hledají kombinaci kapitálového zhodnocení a příjmu. Schopnost společnosti Hormel vyvíjet se v souladu s měnícími se preferencemi spotřebitelů spolu s jejím dobrým finančním zdravím ji staví do příznivé pozice pro pokračování růstové trajektorie v dohledné budoucnosti.
Poslední kvartální výsledky za Q3
Finanční ukazatele, uvádějí čistý obrat ve výši 3,0 miliardy USD a provozní zisk ve výši 217 milionů USD. Významnou část provozního příjmu snížilo nepříznivé arbitrážní rozhodnutí ve výši 70 milionů dolarů, které snížilo upravený provozní příjem na 287 milionů dolarů. V důsledku toho dosáhla provozní marže 7,3 %, zatímco upravená marže činila zdravějších 9,7 %.
Zisk před zdaněním byl vykázán ve výši 208 milionů dolarů, upravená hodnota činila 278 milionů dolarů, přičemž efektivní daňová sazba činila 21,7 %. Zředěný čistý zisk na akcii dosáhl hodnoty 0,30 USD, přičemž upravená hodnota činila 0,40 USD, spolu s cash flow z provozní činnosti ve výši 317 milionů USD.
Komentář Jima Sneeho, předsedy představenstva, prezidenta a generálního ředitele, vykreslil obraz silné hodnoty značky, vyváženého obchodního modelu a odhodlaného týmu, jehož cílem je zvýšit výkonnost v konkurenčním a dynamickém tržním prostředí.
V tomto čtvrtletí došlo k růstu objemu ve všech segmentech, upravenému čistému zisku na akcii v souladu s předchozím rokem a k pokrokům při řešení krátkodobých problémů. Úsilí bylo zaměřeno na snížení zásob, získání dynamiky v oblasti snacků Planters® a na zlepšení upravené provozní marže.
Strategické investice do posílení značky a zlepšení dodavatelského řetězce se promítly do pozitivních výsledků na trhu. Růst objemu byl široce založený a byl tažen oživením prodeje krůt, zvýšenou poptávkou po zboží pro gastronomii a růstem předních maloobchodních značek, jako jsou SPAM®, Hormel® Black Label®, Planters® a Hormel® pepperoni.
Navzdory silnému růstu hospodářského výsledku v segmentech Foodservice a Retail byl růst zisku v amerických podnicích zastíněn slabšími než očekávanými výsledky v mezinárodním segmentu, narušením dodavatelského řetězce a nepříznivým rozhodnutím arbitráže.
Výhled na zbytek roku se přiklání k mírnému růstu objemu ve čtvrtém čtvrtletí a očekává čisté tržby v rozmezí 3,1 až 3,6 miliardy USD. Celoroční čisté tržby by měly zaznamenat pokles o 4 % na stejnou hodnotu, což odráží dosavadní výsledky a předpoklady ohledně vstupních nákladů na suroviny v nadcházejícím čtvrtletí.
Předpokládá se, že zředěný čistý zisk na akcii za čtvrté čtvrtletí se oproti loňskému roku sníží v důsledku pokračující slabosti v mezinárodním segmentu a nižších výsledků v maloobchodním segmentu. Celoroční zředěný čistý zisk na akcii se podle prognózy bude pohybovat v rozmezí 1,51 až 1,57 USD, přičemž upravená hodnota se bude pohybovat v rozmezí 1,61 až 1,67 USD.
Nastíněné strategické priority rezonují s cílem chránit a rozvíjet klíčové značky, posílit rozsah v oblasti snacků a zábavy, posílit růst etnických portfolií a portfolia Food Forward, rozšířit vedoucí postavení v oblasti foodservisu, agresivně rozvíjet globální přítomnost a pokračovat v transformaci společnosti.
Tyto priority podtrhují zaměření na růst značek, snacking a entertainment, expanzi v oblasti foodservisu, globální přítomnost a transformaci společnosti, což dokládají milníky, jako je růst objemu prémiových nabídek, uvedení nových výrobků na trh a růst prodeje v rámci elektronického obchodu.
Z hlediska segmentů došlo v maloobchodním sektoru k 1% nárůstu objemu, i když při 2% poklesu čistých tržeb a 7% poklesu zisku segmentu. Segment Foodservice zaznamenal 2% nárůst objemu, 3% pokles čistých tržeb, ale 14% nárůst zisku segmentu. Na mezinárodním poli byl 10% nárůst objemu zastíněn 6% poklesem čistých tržeb a ohromujícím 50% poklesem zisku segmentu, což svědčí o problémech na mezinárodním trhu.
Stručně řečeno, zpráva společnosti Hormel Foods Corporation za 3. čtvrtletí fiskálního roku 2023 ukazuje stabilní výkonnost na domácím trhu, která je poznamenána překážkami na mezinárodním trhu. Finanční a provozní pokroky v konfrontaci s problémy nabízejí komplexní pochopení postavení korporace v převládajících tržních podmínkách. Strategické iniciativy a investice podtrhují odhodlání společnosti Hormel proplouvat dynamikou trhu a usilovat o silnější výsledek v roce 2023.
Proč zvážit zrovna $HRL-1.1%
Aktuální investiční příležitost do společnosti Hormel Foods Corporation $HRL-1.1% lze podložit několika klíčovými faktory. Za prvé, férová cena akcií HRL je stanovena na 40,93 USD, což podle Bulios Fair Price indexu naznačuje 28,7% podhodnocení. Tento faktor svědčí o potenciálním prostoru pro kapitálový růst.
Historická cesta společnosti od jejího založení v roce 1891, kdy George A. Hormel založil obchod s masem, až po současnost ukazuje na schopnost společnosti inovovat a expandovat. Tato trajektorie zahrnuje řadu inovačních produktů, akvizic a expanzí, což z ní dělá pevného hráče v potravinářském průmyslu.
Vedení společnosti pod taktovkou Jima Snee, podporované zkušeným výkonným týmem, je klíčové pro řízení společnosti v konkurenčním tržním prostředí. Strategické zaměření na vyvážený růst, inovace a udržitelnost je zjevné ve výkonnostních ukazatelích společnosti.
Z finančního hlediska společnost Hormel Foods Corporation prokazuje silný růst a solidní finanční pozici. Ve finančním roce 2022 dosáhla tržeb ve výši 12,46 miliardy USD, což je meziroční nárůst o 9,42%. Čistý zisk ve výši 999,99 milionu dolarů a zisk na akcii (EPS) se zvýšil o 5,20% na 1,82 USD, což svědčí o dobrém finančním zdraví. Silná finanční pozice je také podtržena celkovým vlastním kapitálem ve výši 7,54 miliardy USD.
Výplata dividend společnosti Hormel je také chvályhodná s výnosem 3,39%. Toto je pozitivní signál pro investory, kteří hledají stabilní dividendové výplaty spolu s potenciálním kapitálovým růstem. Poslední kvartální výsledky za 3. čtvrtletí ukazují, že společnost má silnou pozici na domácím trhu, ačkoli čelí určitým výzvám na mezinárodním trhu. Přesto strategické investice a iniciativy naznačují, že společnost je odhodlána řešit tyto výzvy a pokračovat ve svém růstovém trendu.
Segmentace trhu, na kterém společnost Hormel působí, odhaluje rozmanitost produktů a služeb, což snižuje riziko spojené s fluktuacemi v jednotlivých segmentech potravinářského průmyslu. Konkurenční pozice společnosti v různých segmentech, například v segmentu chlazených potravin nebo mezinárodním segmentu, také ukazuje na schopnost společnosti udržet si svoji pozici na trhu ve vysoce konkurenčním prostředí.