Bank OZK: Uznávaný bankovní hráč ve Spojených státech
Bank OZK, původně založená v roce 1903 jako malá komunitní banka v Jasperu v Arkansasu se během let výrazně rozrostla. Nyní má sídlo v Little Rocku (také v Arkansasu) a provozuje více než 240 poboček ve více než osmi státech USA. Svým zákazníkům spravovala aktiva ve výši přes 34 miliard dolarů ke konci roku 2023.
Představení
Banka, která se dříve jmenovala Bank of the Ozarks, změnila svůj název na Bank OZK v roce 2018, aby lépe odrážela svůj rozšiřující se regionální dosah a šla s dobou zkracování výrazů“. Tato změna názvu následovala po několika akvizicích, které významně přispěly k jejímu růstu.
V roce 2015 Bank OZK získala společnost Community & Southern Holdings v obchodu v hodnotě přibližně 800 milionů dolarů, což byla v té době největší akvizice provedená bankou z Arkansasu. Téhož roku také získala společnost C1 Financial, Inc.
Bank OZK nabízí širokou škálu služeb, včetně osobního a podnikatelského bankovnictví, online a mobilního bankovnictví, spořicích účtů, půjček a služeb správy majetku. Banka byla několikrát oceněna za své výkony a kvalitu služeb, včetně ocenění jako jedna z „Nejlepších amerických bank“ a „Nejlepších světových bank“ od magazínu Forbes od roku 2019.
Zajímavost: Banka má oddělenou skupinu pro realitní speciality (RESG), která byla založena v roce 2003 s cílem poskytovat velmi kvalitní stavební úvěry na významné realitní projekty. Tato skupina si vybudovala pověst předního stavebního věřitele v zemi díky své expertize v oblasti stavebního úvěrování a konzervativním obchodním praktikám.
Management
George G. Gleason – CEO
Po absolvování střední školy v roce 1972 studoval George ekonomiku a účetnictví na Hendrix College, kde také získal ocenění Mosley Award za ekonomii. Poté pokračoval ve studiu na právnické fakultě University of Arkansas, kterou v roce 1977 absolvoval jako nejlepší ve své třídě a získal ocenění Senior Scholar. Po studiích pracoval v právnické firmě Rose Law Firm, kde se specializoval na bankovní a cenné papíry a právo.
Gleasonova kariéra v bankovnictví začala, když v roce 1979 zakoupil kontrolní podíl v tehdy malé Bank of Ozark za $10,000 v hotovosti a půjčku ve výši $3,6 milionu, přičemž jako zástavu použil rodinnou farmu a důvěryhodný fond pro děti Gleasonových. Pod jeho vedením banka výrazně rostla, rozšiřovala se do dalších států.
Pan Gleason je známý svou intenzivní pracovní etikou, často pracuje 60-80 hodin týdně a je známý svým důrazem na neustálé zlepšování a inovace ve své firmě. Jeho přístup k bankovnictví byl klíčem k úspěchu Bank OZK, která se stala jednou z předních amerických bank s aktivy přesahujícími 1 miliardu dolarů.
Obor/specializace společnosti
Hypotéční úvěry a financování nemovitostí – Banka OZK poskytuje širokou škálu úvěrových produktů, včetně komerčních úvěrů na nemovitosti, což je jedna z jejích největších oblastí růstu. Má významné zkušenosti a expertizu v oblasti výstavby a financování nemovitostí, které jsou klíčovými prvky jejích služeb.
Inovace a digitální bankovnictví – Společnost investuje do inovačních laboratoří, které se zaměřují na vývoj a implementaci nových produktů a digitálních technologií. Toto oddělení pracuje na rozvoji digitálních kanálů a technologií, které pomáhají zlepšovat bankovní zkušenosti zákazníků a efektivitu interních procesů.
Služby pro malé podniky – Firma nabízí speciální programy úvěrů pro malé podniky, jako jsou SBA úvěry, které umožňují podnikatelům získat financování až do výše 5 milionů dolarů s možností financování až 90% hodnoty projektu.
Osobní bankovnictví a investice – Bank OZK nabízí široký sortiment služeb osobního bankovnictví, včetně běžných a spořicích účtů, osobních půjček a investičních produktů. Tyto služby jsou navrženy tak, aby vyhovovaly potřebám širokého spektra klientů, od jednotlivců po rodiny plánující svou finanční budoucnost.
Služby správy majetku a důvěry: Banka nabízí služby správy majetku a důvěry, které zahrnují komplexní finanční plánování, správu investic, a důvěryhodné služby pro jednotlivce, rodiny a organizace. Tyto služby jsou zaměřené na ochranu a růst majetku klientů a poskytují personalizované poradenství a strategie na míru specifickým potřebám klientů.
Financování leteckých operací: Velmi unikátní specializací Bank OZK je poskytování financování pro letecké operace, což zahrnuje úvěry na nákup, renovaci a provoz letadel. Tato služba je určena jak pro individuální vlastníky letadel, tak pro komerční letecké společnosti. Společnost tak velmi chytře diverzifikuje své pole působnosti.
Ziskovost a cash firmy
Společnosti se v posledním roce velmi dařilo. V každém čtvrtlet se jí povedlo překonat odhady analytiků jak v ziscích na akcii, tak v tržbách. I přes tento velmi solidní výkon se její akcie držely hlavně v bočním trendu, ze kterého se až ke konci roku 2023 dostaly jen aby se do něj letos zase vrátily. Nadcházející výsledky by měly být oznámeny dnes po uzavření trhu. Čeká se meziroční nárůst jak zisků na akcii, tak tržeb.
Aktuální tržní hodnota společnosti se pohybuje na 4 miliardách a 830 milionech dolarů. Jedná se o hodnotu, která je 26 % pod absolutním vrcholem, kde se akcie nacházela v roce 2017. Od konce roku 2020, kdy se firma vzpamatovala z rychlého covidového oslabení se, ale tato hodnota příliš nezměnila.
I přes to, že společnost je na trhu již několik desítek let, stále je z 6,25 % vlastněna soukromě mimo trh. Zbylých 107,89 milionů akcií je na trhu ale rozděleno mezi investory. Dluh firmy je nyní 1,34 miliardy dolarů, ale její hotovost činí 2,15 miliardy dolarů. Pokud by tedy firma chtěla, může dluh celý splatit. Tato hodnota je také téměř polovina celkové valuace společnosti. Její finance jsou tedy zdravé.
V roce 2019 byly tržby společnosti na hodnotě 1,27 miliardy dolarů. Provozní marže se v tom samém roce pohybovaly ve výši 33,53 %. Čistý zisk tak byl 425,91 milionů USD. O rok později, tedy v covidové pandemii, se revenue společnosti snížilo na 1,19 miliardy dolarů. Provozní marže také klesly a to na 24,62 %. Zisk společnosti byl 291,9 milionů dolarů. V dalším roce byly tržby na úplně stejné hodnotě jako v roce 2020. Profit margin se ale velmi výrazně navýšil, když byl 48,78 %. Čistý zisk byl poté 579 milionů USD. V posledních dvou letech se tržbám velmi dařilo. V roce 2022 byla jejich hodnota 1,38 miliardy dolarů. Provozní marže byly 40,86 % a čistý zisk se tak dostal na 564,14 milionů dolarů. Loni se revenue vyšplhalo na 2,25 miliardy USD. Marže se ale snížily o 10 %. Čistý zisk ale výrazně narostl, hlavně díky vysokému zvýšení hodnoty tržeb o necelou miliardu dolarů. Zisk byl 690,78 milionů USD.
Společnost má své podnikání vyhrazené pouze pro Spojené státy. Může se tak plně soustředit na zdejší zákony a tamní zvyky. Díky tomu si také buduje stále významnější pozici na trhu v USA. Celé její podnikání společnost nerozděluje, a tak tržby pochází pouze z jednoho sektoru, který je firmou nazýván „retail and Commercial Banking.“
Zisky na akcii se v roce 2016 pohybovaly na hodnotě 2,58 USD. Tato hodnota byla 1,82 % nad konsenzem trhu. V dalším roce se firmě odhady překonat nepodařilo. EPS se sice zvýšily na 2,96 USD, ale zaostaly o 4,05 %. V dalších dvou letech růst EPS pokračoval. V roce 2018 byly 3,24 USD a v roce 2019 byly 3,3 USD. Propad přišel v roce nadcházejících, když celé podnikání kleslo díky pandemii. V tomto roce byly zisky na akcii pouze 2,26 dolaru. V roce 2021 se ale jejich hodnota dokázaly rychle vrátit nahoru, a dokonce na nová maxima. EPS byly 4,47 USD. Menší růst si zapsaly v roce 2022, kdy byly 4,54 USD. V loňském roce se společnosti podařilo zisky na akcii navýšit na 5,87 USD. V dalších letech by tento růstový trend měl pokračoval. Podle výhledů by se mohly EPS dostat až na 7,78 USD do roku 2027.
Tržby na tom jsou v posledních letech také velmi dobře a překonávají odhady. Na rozdíl od EPS se jejich výše nepropadla v roce 2020 tak významně, ale naopak se dostala dokonce ještě výše. Ale pojďme popořadě. V roce 2016 byly tržby firmy 703,9 milionů dolarů. To bylo 0,42 % nad odhady analytiků. Jediný rok, kdy firma nedokázala překonat konsenzus (v námi procházeném období) byl rok 2017, kdy tržby zaostaly o 1,58 %. Jejich hodnota ale byla 941,29 milionů dolarů. V následujících třech letech se revenue pohybovalo na velmi podobných hodnotách, ale hodnotu 1 miliardy USD dokázalo pokořit až v roce 2021. V posledních dvou letech se firmě daří navyšovat tržby mnohem rychleji, než tomu bylo v minulosti. V roce 2022 bylo revenue 1,26 miliardy USD a v roce 2023 už to bylo 1,56 miliardy USD. Růstový trend by měl pokračovat i v následujících letech. V roce 2027 by se tržby mohly podle výhledů dostat až na 1,86 miliardy USD.
Vzhledem k tomu, že společnost své podnikání nerozděluje na více sektorů, nemáme k dispozici graf jejího sektorového růstu. Zde je tedy celkový přehled růstu tržeb od roku 2017 až do dnes.
Provozní náklady
Společnost si v minulosti své výdaje velmi dobře hlídala. V roce 2010 za jeden kvartál utratila 34 milionů dolarů. Na této hodnotě se pohybovala i o 3 roky později. K růstu došlo až v roce 2014, kdy se výdaje na jedno čtvrtletí navýšily na 42 milionů USD. Od konce tohoto roku se až do roku 2016 držely náklady kolem 68 milionů USD. S příchodem roku 2017 se ale náklady na kvartál začaly postupně zvyšovat. Do konce roku 2019 se jejich hodnota dostala až na 175 milionů dolarů. V roce 2020, kdy společnosti klesly tržby, ale ne náklady musela vyplatit až 280 milionů USD. Od tohoto peaku se management uchýlil k šetření a do poloviny nadcházejícího roku snížil výdaje na 96 milionů USD za kvartál. Tak vyrovnal vzniklé neshody. Od té doby až dodnes se ale hodnota tržeb pouze zvyšuje. Za poslední reportovaný kvartál společnost utratila 424 milionů USD. S rostoucími tržbami si to ale může dovolit.
Dividenda
Společnost vyplatila svou první dividendu již v roce 1997. Její hodnota byla tehdy 5 centů na jednu akcii. Tato hodnota se až do roku 2022 postupně zvýšila až na 14 centů. Zde ale došlo ke splitu akcií v poměru 2/1 a tak se i výplata snížila. Nebylo to ale na polovinu, ale na 8 centů. K dalšímu dělení akcií došlo ve stejném poměru v roce 2003. Nová dividenda byla 7 centů na akcii. další splity byly poté až v letech 2011 a 2014, stále v poměru 2/1.
Nová dividenda byla v roce 2014 po všech splitech 12 centů na jednu akcii. od této hodnoty se společnost opravdu odrazila už nedošlo k žádné změně kromě jejího stálého navyšování. Aktuální výše kvartální dividendy je 39 centů na každou vlastněnou akcii. Roční dividendový výnos je 3,73 %. V dalších letech by mělo zvyšování výplaty nadále pokračovat. Společnost je nyní „na koni“ a vede se jí velmi dobře.
Valuace/Porovnání s konkurenty
P/E poměr společnosti se v roce 2010 nacházel na hodnotě 10,1 bodu. V polovině roku 2011 byl pouze 5,5, ale v dalších letech se začal rychle navyšovat. Svého vrcholu /za posledních 14 let) dosáhl v roce 2014, kdy byla jeho hodnota 20,73 bodů. Od této hodnoty se ale začal postupně snižovat v průběhu plynoucích let. Do roku 2020 se jeho hodnota propadla na 5,68. Odtud se sice mírně odrazila a v na konci roku byla kokem 12, ale nyní se opět nachází výrazně níže. Je to zapříčiněno hlavně tím, že společnost se na burze obchoduje již několik let za podobnou cenu, zatímco její ziskovost a tržby rostou. Aktuální hodnota P/E poměru je 7,12 bodu.
Rivalové
Home Bancshares $HOMB: která působí pod značkou Centennial Bank, je významná bankovní holdingová společnost. Firma byla založena v roce 1998 Johnem W. Allisonem a Robertem H. "Bunny" Adcockem, Jr. Centennial Bank byla založena po získání bankovní licence v roce 1999. V průběhu let výrazně rozrostla prostřednictvím řady strategických akvizic. Společnost spojila síly s několika bankami, rozšířila své služby a zvětšila svůj dosah do různých států, včetně Arkansasu, Alabamy, Floridy, Texasu a New Yorku. Mezi významné akvizice patří Community Bank, Bank of Mountain View a několik bank na Floridě, jako jsou Old Southern Bank a Key West Bank, přičemž mnohé z nich byly uskutečněny prostřednictvím transakcí za asistence FDIC.
Popular $BPOP: známá také jako Banco Popular, je finanční služby poskytující společnost s hlavním sídlem v Portoriku. Společnost byla založena v roce 1893 a má dlouhou historii poskytování široké škály bankovních produktů a služeb. V současné době Popular, Inc. nabízí retailové, hypoteční a komerční bankovní produkty a služby nejen v Portoriku, ale i ve Spojených státech a Britských Panenských ostrovech. Společnost se vyznačuje svým zaměřením na komunitní bankovnictví a dlouhodobé vztahy se svými klienty, což je podtrženo jejich sloganem "bankovnictví přes generace".
Wintrust Financial Corporation $WTFC: Wintrust Financial Corporation, založená v roce 1991, je finanční holdingová společnost se sídlem v Rosemont, Illinois. Společnost provozuje síť více než 175 komunitních bank v severním Illinois a jižním Wisconsinu. Wintrust poskytuje širokou škálu bankovních, investičních a finančních služeb, včetně osobního a komerčního bankovnictví, správy majetku a trustových služeb. Je obchodována na NASDAQ pod symbolem WTFC a je známá svým zaměřením na podporu místních komunit a osobního přístupu k bankovnictví.
Všechny tyto bankovní společnosti se od roku 2020 pohybovaly na trhu velmi podobně. Jejich výkony jsou téměř srovnatelné, ale stejně zde mámě vítěze a ty, kteří jsou na tom o něco málo hůře. Největší růst si za poslední 3 roky a 4 měsíce připisuje firma $BPOP. Její akcie jsou výše o 46,91 %. O 4 % níže se nachází akcie firmy $WTFC. Na třetím místě, které je také velmi blízko od toho předchozího se nachází akcie společnosti $OZK. Tato společnost je od roku 2020 výše o 41,35 %. Na posledním místě s největším odstupem od ostatních je akcie $HOMB. Tato firma je výše „pouze“ o 22,31 %.
Plány do budoucna
Bank OZK má ambiciózní plány do budoucna, které se zaměřují na inovace a udržitelnost. Například, společnost investuje do významných projektů obnovitelné energie, jako je stavba solární elektrárny ve Stuttgartu v Arkansasu, která by měla snížit uhlíkovou stopu o 160 000 tun během následujících 30 let. Tento projekt představuje největší investici do obnovitelné energie od finanční instituce se sídlem v Arkansasu.
Kromě toho Bank OZK pokračuje ve vývoji svých digitálních a technologických schopností prostřednictvím OZK Labs, inovačního centra banky. Toto centrum se soustředí na digitální transformaci komunitního bankovnictví a vyvíjí finanční služby, které mají pozitivní dopad na životy zákazníků. Cílem je nabízet bezproblémové digitální bankovní zkušenosti, které jsou optimalizovány s využitím dat a strojového učení.
Tyto iniciativy ukazují, jak Bank OZK směřuje k budoucnosti s důrazem na udržitelnost a inovace, což by mělo posílit její pozici na trhu a zároveň přinést prospěch komunitám, které obsluhuje.
Výhled
Akcie společnosti se již několik posledních let nacházejí v bočním trendu. Došlo sice k významným pohybům, kdy se cena za akcii z tohoto pásma dostala, ale jednou to byla covidová pandemie, tedy propad. Podruhé to bylo nedávno. Na konci loňského roku, kdy se trh dral vší silou na nové vrcholy se společnosti podařilo dosáhnout nejvyšší hodnoty od roku 2018. nyní je ale cena opět zpět. Vzhledem k tomu, že se za poslední roky podnikání společnosti rozrostlo opravdu velmi výrazně, dá se očekávat pouze to, že se cena za akcii bude na burze pouze zvyšovat. Stát se ale může cokoli, a tak je stále důležité mít se na pozoru. Máte akcie této společnosti ve svém investičním portfoliu nebo plánujete jejich zařazení? Podělte se o své poznatky a zkušenosti v diskusní skupině.
Z 10 dotázaných analytiků by si akcie firmy nyní koupily 3 z nich, Jejich výhled je totiž velmi optimistický a počítá s možným růstem až o 43,1 %. V takovém případě by se jedna akcie na burze prodávala za 60 dolarů. Další analytik se na akcie také dívá pozitivně, ale jeho výhled je již o něco střídmější. Stačil by mu růst o 22,6 % na cenu 51,4 USD. Nejvíce, tedy 5 analytiků by si akcie zatím v portfoliu beze změny nechalo. 5Také si myslí, že by se cena mohla v nadcházejícím období navýšit. Poslední analytik by ale společnost ze svého portfolia raději vyřadil. Podle jeho prognóz by společnost na trhu mohla oslabit až o 7 %. Pokud by k tomu došlo, jedna akcie by se prodávala za 39 dolarů.
⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.