SS&C Technologies Holdings, Inc., zkráceně SS&C, je významným hráčem na poli poskytování softwaru a služeb určených pro sektor finančních služeb. Společnost, která byla založena v roce 1986 Billem Stonem, má své globální sídlo ve Windsoru v Connecticutu. Aktuální bankovní prostředí v posledních letech prošlo mnohými změnami. Jak si vede tato společnost, která žádné finanční služby pro klienty sice neposkytuje, ale v bankovním sektoru se významně pohybuje?

Představení

Od svého založení SS&C prošla dynamickým rozvojem, částečně díky organickému růstu a částečně prostřednictvím strategických akvizic, čímž si vybudovala pevnou pozici na trhu.

Specializuje se na širokou škálu produktů a služeb, včetně řešení pro správu portfolia, účetnictví, reportování a rizikového managementu. Její portfolio je navrženo tak, aby uspokojilo potřeby různorodé klientely, která zahrnuje banky, pojišťovny, investiční fondy, správce aktiv a hedge fondy.

Díky své globální přítomnosti s pobočkami rozprostřenými po celém světě, včetně Ameriky, Evropy, Asie a oblasti Tichého oceánu, je společnost schopna poskytovat podporu a služby na mezinárodní úrovni. SS&C se pyšní inovativním přístupem k technologiím a je známá svou schopností přizpůsobovat se měnícím se potřebám finančního trhu.

Zajímavost: Od svého založení v roce 1986 společnost provedla více než 50 akvizic, což je klíčový prvek její expanze a rozvoje nabídky produktů. Tato strategie umožnila SS&C rozšířit své portfolio služeb a zároveň proniknout do nových trhů a odvětví. Například, akvizice společnosti Advent Software v roce 2015 za 2,7 miliardy dolarů výrazně posílila její pozici na trhu s řešeními pro správu investic a zabezpečila SS&C přístup k širší zákaznické základně.

Management

William Charles Stone – CEO

William Charles Stone je zakladatel, předseda správní rady a generální ředitel (CEO) společnosti SS&C Technologies. Pan Stone založil SS&C v roce 1986 a od té doby nepřetržitě působí ve funkci předsedy správní rady a generálního ředitele.

V roce 1996 SS&C poprvé vstoupila na veřejný trh, v roce 2005 byla privatizována ve spolupráci se skupinou The Carlyle Group, a následně se v roce 2010 opět stala veřejně obchodovatelnou společností.

Před založením SS&C Stone pracoval v oblasti finančních služeb, kde získal zkušenosti, které později využil při budování své firmy. Jeho vedení a vizionářství vedly SS&C k tomu, že se stala předním poskytovatelem technologií a služeb pro finanční a zdravotnický průmysl. Stoneova strategie růstu prostřednictvím akvizic významně přispěla k expanzi společnosti a jejímu pronikání do nových trhů a segmentů.​

William Charles Stone získal bakalářský titul na Marquette University v roce 1977.

Pokud by vás zajímalo více informací o samotném CEO, můžete se podívat na jeho osobní Linkedin, kde najdete doplňujících informace o jeho profesní kariéře a studiu.

Obor/Specializace společnosti

Správa investic a portfolia: SS&C nabízí rozsáhlé řešení pro správu portfolia, která umožňují klientům efektivně spravovat investice, sledovat výkonnost a maximalizovat výnosy. Tyto nástroje jsou určeny pro různé typy investičních fondů, včetně vzájemných fondů, hedge fondů a penzijních fondů.

Účetnictví a finanční reportování: Software a služby SS&C poskytují robustní účetní řešení, která usnadňují přesné finanční reportování, správu aktiv a pasiv, a zajišťují dodržování regulačních a auditorských standardů.

Rizikový management: Společnost vyvíjí pokročilé systémy pro hodnocení a správu rizik, což umožňuje finančním institucím lépe porozumět a řídit rizika spojená s jejich operacemi a investičními strategiemi.

Automatizace obchodních procesů: Nabízí řešení pro automatizaci a optimalizaci obchodních procesů, čímž snižuje náklady, zvyšuje efektivitu a zlepšuje služby poskytované klientům.

Technologie pro správu vztahů s klienty (CRM): SS&C poskytuje pokročilá CRM řešení, která umožňují finančním službám lépe spravovat vztahy s klienty, zvyšovat jejich spokojenost a posilovat loajalitu.

Regulace: Firma nabízí nástroje a služby, které pomáhají finančním institucím splňovat požadavky regulačních orgánů a zajišťovat dodržování předpisů ve stále se měnícím regulativním prostředí.

Cloudové řešení a infrastruktura: SS&C rovněž poskytuje cloudová řešení a infrastrukturu, která umožňují klientům využívat výhody flexibility, škálovatelnosti a bezpečnosti při správě jejich IT systémů.

Ziskovost a cash firmy

Společnosti se v roce 2023 ve střech kvartálech nepodařilo překonat konsenzus trhu ve výši tržeb. Vždy se jí ale povedlo vykázat vyšší hodnotu zisků na akcii. Tržby se ale na konci roku v posledním čtvrtletí přeci jen nad odhady dostaly. V dalších výsledcích, které jsou naplánované na 24.března se čeká růst jak EPS, tak i tržeb.

Aktuální tržní hodnota společnosti je 15,5 miliard dolarů. V aktuální situaci se jedná o hodnotu, na které se společnost v posledních několika letech drží. Byla ale i výše. Na svém vrcholu, kterého cena dosáhla v roce 2021, byla cena akcie výše o 35 %. Na tomto bodě byla kapitalizace firmy nad 20 miliardami USD.

I když je společnost na trhu již dlouho, stále je ze 13,21 % vlastněna v soukromých rukou. Jedná se o 32,64 milionů akcií. Zbylých 214,49 milionů akcií je na trhu rozděleno mezi ostatní investory. Dluh firmy je nyní 6,92 miliard USD. Její hotovost jsou přesně 3 miliardy dolarů.

V roce 2019 byly tržby firmy ve výši 4,63 miliardy dolarů. Provozní marže se v tomto roce pohybovaly na hodnotě 9,46 % a čistý zisk se tak dostal na 438,5 milionů USD. V roce 2020 se díky covidové pandemii společnost potkala se stagnací tržeb, které se v tomto roce navýšily pouze o 4 miliony USD. Provozní marže se ale dostaly na mnohem vyšší hodnotu, když se podívaly na 13,39 %. Díky tomu se zisk firmy dostal na 625 milionů dolarů. V dalším roce se tržby zvýšily na 5,05 miliard USD. Marže byly 15,84 % a zisk se vyšplhal na rovných 800 milionů dolarů. V roce 2022 růst revenue pokračoval, když bylo 5,28 miliard USD. Profit margin ale klesl na 12,31 % a zisk se tak snížil na 650,2 milionů USD. V loňském roce se tržby dostaly na 5,5 miliard dolarů. Provozní marže byly 11,03 % a čistý zisk se propadl na 11,03 %.  

Společnost působí v několik a světových zemích na několika kontinentech. Stále je ale její hlavní podnikání směřováno na trhu ve Spojených státech. Tato země je totiž za rok 2023 odpovědná za 3,8 miliardy USD tržeb. Tato hodnota odpovídá 69,13 % z jejich celkové hodnoty za loňský rok. Spojené Království poté vygenerovalo tržby v hodnotě 638,6 milionů USD. To bylo 11,61 % z roční hodnoty revenue. Na třetím místě se nachází zbytek Evropy s 457 miliony USD v tržbách. Asie a Japonsko poté přispělo necelými 280 miliony dolarů. Díle je zde ještě Kanada s revenue ve výši 221,3 milionů USD a Mexiko se 101 miliony USD.

Společnost samozřejmě nejvíce prodává svůj hlavní softwarový produkt na hlídaní a pomáhání v bankovních službách. Tento prodej jí vygeneroval 4,49 miliardy USD neboli 81,56 % tržeb za rok 2023. Jeho údržba a servis poté přinesla dalších 873,7 milionů USD. Profesionální podpora a servis, který je nad rámec standardních služeb vygeneroval firmě 110,2 milionů dolarů.

V roce 2016 byly zisky na akcii na hodnotě 1,64 USD. To bylo nad odhady o 1,17 %. Společnost v překonávání konsenzu pokračovala až do roku 2021. Pojďme se ale vývoj EPS v průběhu posledních let rozebrat postupně. V roce 2017 přišel nárůst hodnoty na 1,93 dolaru. V dalším roce už zisky na akcii byly 2,92 USD. To byl nárůst o necelou polovinu jejich hodnoty. Do roku 2019 se dostaly na 3,83 USD. V roce 2020 se EPS poprvé dostaly nad 4 USD, když byly 4,3 dolarů. Jejich nejvyšší hodnota do dnešního dne byla v roce 2021 na 5 dolarech a dvou centech. V roce 20212 začaly klesat a dostaly se na 4,65 USD. Loni se snížily O 4 centy na 4,61 dolarů. Od letošního roku by se ale měla společnost opět dostat zpět do růstového trendu. Do roku 2027 by poté EPS mohly být až 7,3 USD.

S vývojem tržeb to byla trochu jiná pohádka. Revenue bylo v roce 2016 1,52 miliardy dolarů. O rok později se dostalo na 1,68 miliardy USD. Pokaždé se ale firmě podařilo překonat odhady trhu. To pokračuje v revenue dodnes. V roce 2018 se ale společnost dostala na mnohem vyšší hodnotu tržeb. Ty se dostaly na 3,48 miliardy USD. To byl růst o necelých 100 % během jednoho roku. V dalším roce se revenue podařilo ještě navýšit a to na 4,67 miliardy dolarů. V dalším roce se tržby dostaly pouze o 1 milion USD výše. Na růst navázal až rok 2021 kdy bylo revenue 5,06 miliard dolarů. V posledních dvou letech firma pokračovala v rostu. V roce 2022 byly tržby 5,29 a v roce 2023 5,51 miliard USD. V dalších letech by měl podle projekcí růst nadále pokračovat. Do roku 2027 by se firma mohla s tržbami dostat až na 6,72 miliard dolarů.

V roce 2017 prošla struktura tržeb společnosti kosmetickou úpravou, kdy bylo několik odlišných segmentů sloučeno do čtyřech aktuálních. Ten největší, prodej softwaru, se dostal po sloučení z tržeb 2,8 miliard USD v roce 2018 na loňské 4 miliardy a 490 milionů USD. Údržba ve stejném časovém období narostla z 508,8 milionů USD na 873,7 milionů USD. Servis se přitom dostal z 83,9 milionů dolarů na 110,2 milionů dolarů.

Provozní náklady  

Společnost v roce 2010 potřebovala na provoz v jednom kvartálu 52 milionů dolarů. Tato hodnota se ale postupně zvyšovala s tím, jak se firma rozrůstala. Vyšší skok ze 72 milionů na 100 milionů USD v roce 2012. od té doby se společnost držela kolem této hodnoty, než se dostala opět o stupínek výše a to na 266 milionů USD v roce 2015. Do roku 2018 se poté výdaje dostaly na 388 milionů USD. V polovině tohoto roku se ale společnosti výrazně navýšily tržby a s tím si tedy mohla dovolit i více investovat a utratit. Její kvartální výdaje se tak během tří měsíců dostaly na hodnotu 946 milionů USD.  Od tohoto výrazného navýšení se společnost do dnešního dne drží pouze pomalého růstu výdajů. Do dnešního de se náklady navýšily pouze o 100 milionů USD na kvartál.

Dividenda

Společnost začala vyplácet dividendu teprve v roce 2014. První výplatu obdrželi majitelé akcií ve výši 0,125 USD. V první polovině roku 2016 přisel split akcií v poměru 2/1. Dividenda se do tohoto data nenavýšila. Nová výplata ale byla nižší než polovina, protože společnost po splitu vyplatila na jednu akcii „pouze“ 0,063 USD. Do dnešního dne se firma u výplaty dividendy drží a nemusela jí ani v posledních letech rušit. Aktuální výplata na akcii je 24 centů. Roční dividendový výnos je tak 1,53 %.

Valuace/Porovnání s konkurenty

Společnost se většinu času pohybuje na velmi podobném P/E ratiu. Její cena akcie velmi dobře historicky korelovala s růstem zisků na akcii, a tak se PP/E nedostalo (až na jednu výjimku) na vysoké hodnoty. V roce 2015 bylo P/E na hodnotě 35 bodů. V roce 2016 se ale zisky na akcii dost propadly a akcie pokračovala v růstu. P/E poměr na to samozřejmě reagoval velmi výrazným nárůstem, který se zastavil až na 1,305 bodech. Na této vysoké hodnotě se firma samozřejmě dlouho nezdržela a hned začala padat. Na konci roku už bylo P/E kolem 80. Dnes se díky poklesu ceny akcie a stále vysokých EPS P/E dostalo na nižší hodnoty, které jsou 26 bodů.

Rivalové

Box $BOX: je americká technologická společnost, která se specializuje na cloudové úložiště, sdílení souborů a správu obsahu. Od svého založení v roce 2005 Aaronem Levie, Dylanem Smithem, Jeffem Queisserem a Samem Ghods, Box umožňuje uživatelům a podnikům ukládat soubory online, sdílet je a přistupovat k nim z jakéhokoli zařízení. Společnost poskytuje řešení, která zjednodušují spolupráci a zvyšují produktivitu tím, že umožňují uživatelům bezpečně sdílet a spravovat své soubory a dokumenty v cloudu. Hlavně nabízí rozsáhlé řešení pro správu obsahu, automatizaci pracovních procesů a integrovanou bezpečnost a dodržování předpisů, což z něj činí komplexní platformu pro podniky všech velikostí.

Fiserv $FISV: je přední globální poskytovatel finančních technologií, který slouží klientům v oblasti bankovnictví, investic, pojištění a dalších finančních služeb. Firma byla založena v roce 1984, v Brookfieldu ve Wisconsinu. Zaměřuje se na poskytování široké škály technologických řešení, která umožňují jejím klientům spravovat finance efektivněji a inovativněji. Fiserv je známá svým důrazem na inovace a spolupráci s klienty, aby jim pomohla dosáhnout optimálních finančních výsledků a zlepšit uživatelskou zkušenost pro jejich zákazníky. Portfolio služeb Fiserv zahrnuje řešení pro zpracování plateb, správu účtů, elektronické fakturace, řízení rizik, a digitální bankovnictví, mezi dalšími.

State Street Corporation $STT: State Street Corporation je jednou z nejstarších a největších finančních služeb a bankovních institucí na světě, s historií sahající až do roku 1792. State Street se specializuje na poskytování široké škály finančních služeb institucionálním investorům po celém světě, včetně správy aktiv, úschovy, správy fondu, a poradenství. Jako globální lídr v oblasti poskytování finančních služeb pro institucionální investory, nabízí svým klientům komplexní služby, které mu umožňují spravovat a ochraňovat svá aktiva, maximalizovat investiční výkonnost a optimalizovat efektivitu operací. State Street se pyšní svým dlouhodobým zaměřením na inovace a technologie, což jí umožňuje přizpůsobovat se měnícím se potřebám trhu a nabízet klientům přední řešení v oblasti finančních služeb.

Akcie společnosti $BOX si za poslední 3 roky polepšily o 52,36 %. Vyhrává díky tomu první příčku při dnešním ročním srovnání. Na druhém místě je akcie firmy $FIV.DE. Ta si od roku 2020 připsala 35,62 %. Zbylé společnosti už jsou na tom kolem nuly. $SSNC si připisuje 4,88 %. Na posledním místě se nachází akcie společnosti $STT. Její akcie se nachází v minusu 1,84 % za poslední 3 roky.

Plány do budoucna

Modernější automatizace a využití AI nástrojů: Platforma SS&C Blue Prism Next Generation představuje budoucnost inteligentní automatizace s cloud-native architekturou, která optimalizuje operační efektivitu. První vydání, plánované na první čtvrtletí roku 2024, podpoří základní schopnosti inteligentní automatizace v rámci hybridního modelu nasazení, umožňující digitálním pracovníkům fungovat na bezpečné infrastruktuře klienta.

Pronájem dat: SS&C představilo řešení tržních dat pro správu údajů o půjčkách, využívající OCR a schopnosti strojového učení, které se integruje s účetními systémy jako je Geneva. Toto řešení poskytuje kompletní transparentnost dat a kontrolu nad zpracováním a usmířením celého životního cyklu půjčky.

Zabezpečení a soukromí: SS&C uvedlo InView™, specializované řešení pro správu portfolia pro LPs, které sbírá finanční zprávy z různých zdrojů a prezentuje je v jednom uživatelsky přívětivém rozhraní.

Operace pro různé typy aktiv: Platforma GoCentral™ od SS&C je nyní vylepšena o strojové učení pro pokročilou analýzu trendů a zlepšení funkcí IBOR. Používá AI pro důkladné kontroly všech typů aktiv, doplněné rychlými reporty a bdělým monitorováním.

Zdravotní sektor: SS&C také nahlédlo na nadcházející spuštění DomaniRx, jejich transformační platformy pro správu výhod lékárenství, vytvořené ve spolupráci s Humana a Elevance Health.

Výhled

Akcie společnosti se od vrcholu, kterého dosáhly v roce 2021, do dnešního dne o několik procent snížily. Loni na tom byly sice ještě o něco hůře, ale letos se zatím nachází 34,19 % od absolutního vrcholu. Letos si zatím akcie polepšila na ceně o pěkných 5 %. Díky tomu, že výhledy jak na zisky na akcii, tak na tržby jsou pozitivní, nebrání jí nic v dalším růstu. P/E poměr se nyní také nachází na z historického pohledu dost zajímavé úrovni. Podělte se o vaše prognózy na tuto akcii v diskusní skupině a my se podíváme na odhady analytiků z Wall Street na dalších 12 měsíců.

Na základě prognóz 12 analytiků 8 z nich předpokládá, že by se cena akcie v dalších 12 měsících mohla dostat až na hodnotu 78 dolarů. Z dnešní ceny by to byl nárůst o 23,84 %. Další jeden analytik už je s odhadem více při zemi. Stačil by mu růst o 10,33 % na cenu 69,53 USD. Poslední 3 analytici by akcie zatím dále pouze drželi a čekali na další pohyb. Nejhorší prognózy počítají s možným poklesem až o 14,35 % na 35 dolarů. Jak se na akcie díváte vy?

⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.