Autoliv Inc. je švédsko-americká společnost, která je jedním z předních světových výrobců a dodavatelů bezpečnostních systémů pro automobilový průmysl. Byla založena v roce 1997 sloučením švédské společnosti Autoliv AB a americké společnosti Morton ASP. Hlavní sídlo společnosti je ve Stockholmu ve Švédsku. Původně byla tehdy pouze Švédská divize založena v roce 1953. Nyní se akcie pohybuje na absolutním vrcholu, ale její potenciál není plně využitý.

Představení

Autoliv $ALV  se specializuje na výrobu a vývoj bezpečnostních technologií pro automobily, včetně airbagů, bezpečnostních pásů, volantů, ochranných systémů pro chodce a elektronických bezpečnostních systémů, jako jsou systémy pro detekci kolizí a jiné pokročilé asistenční systémy pro řidiče.

Firma je známá svým důrazem na inovace a bezpečnost. Její produkty jsou klíčové pro zvýšení bezpečnosti vozidel a ochranu životů v případě dopravních nehod. Autoliv má dlouhodobé partnerství s mnoha předními automobilkami po celém světě a její produkty se nacházejí ve vozidlech mnoha značek a modelů.

Zajímavost: Jednou ze zajímavostí společnosti Autoliv je její úloha ve vývoji a výrobě tzv. "bezpečnostních pěn" (safety foams). Tento inovativní produkt je navržen tak, aby se rychle rozpínal a tvrdl v případě kolize, čímž vytváří dodatečnou ochrannou bariéru mezi cestujícími a strukturou vozidla. Bezpečnostní pěna může být aplikována na různé části interiéru vozidla, jako jsou sloupky nebo střecha, což zvyšuje bezpečnost cestujících při nehodách.

Management

Mikael Bratt – CEO

Před jeho jmenováním na pozici CEO v červenci 2018 působil v ostatních významných rolích v rámci společnosti.

Mikael Bratt se připojil k Autolivu v roce 1985 a během své dlouhé kariéry u firmy zastával několik klíčových manažerských a technických pozic. Předtím, než se stal generálním ředitelem, působil jako výkonný viceprezident a provozní ředitel Autolivu, kde měl na starosti celosvětové operace a výrobní strategie.

Jeho práce a vedení pomohly firmě výrazně se rozšířit a udržet si vedoucí postavení v inovacích a bezpečnostní technologii pro automobily. Mikael Bratt má hluboké znalosti v oblasti inženýrství a výroby, a jeho přístup ke strategickému řízení a operacím byl klíčový pro růst a úspěch Autolivu.

Pan Bratt má inženýrský titul, což mu umožňuje lépe pochopit technické aspekty výrobků společnosti a efektivně řídit složité technologické projekty a výrobní procesy. Je to jedna z mnoha výhod, kterou tento zkušený manager dostal firmu nedávno na svůj nový vrchol.

Pokud by vás zajímalo více informací o samotném CEO, můžete se podívat na jeho osobní Linkedin, kde se dozvíte více o jeho vzdělání předchozích pracovních zkušenostech nebo o tom, co se v e firmě v nejbližších dnech a týdnech chystá. Je zde totiž aktivní na denní bázi.

Obor/Specializace společnosti

Airbagy: Autoliv je předním světovým výrobcem airbagů, které jsou nezbytné pro zajištění bezpečnosti v automobilu. Firma nabízí širokou škálu airbagů včetně těch pro řidiče, spolujezdce, boční airbagy, závěsné airbagy a airbagy pro ochranu kolen.

Bezpečnostní pásy: Firma vyvíjí pokročilé bezpečnostní pásy s přepínacími mechanizmy a omezovači zátěže, které zvyšují ochranu cestujících při nehodách. Tyto systémy automaticky zatáhnou bezpečnostní pás při detekci možného nárazu a regulují sílu, kterou pás působí na tělo, aby minimalizovaly riziko zranění.

Volanty: V oblasti volantů společnost klade důraz na ergonomii, bezpečnost a integraci s jinými bezpečnostními funkcemi, jako jsou airbagy. Volanty jsou navrženy tak, aby zlepšovaly ovladatelnost vozidla a zvyšovaly komfort řidiče, přičemž nové modely obsahují pokročilé kontrolní systémy a feedbackové mechanismy, které poskytují lepší reakci na řízení.

Elektronické bezpečnostní systémy: Autoliv je také na špici ve vývoji elektronických bezpečnostních systémů, jako jsou systémy pro detekci kolizí a pokročilé asistenční systémy pro řidiče (ADAS). Tyto systémy zahrnují adaptivní tempomaty, systémy pro udržování vozidla v jízdním pruhu, automatické brzdění a monitorování mrtvého úhlu.

Ochranné systémy pro chodce: Jednou z inovací Autolivu jsou systémy navržené pro ochranu chodců, které zahrnují technologie zaměřené na zmírnění dopadu vozidla na chodce v případě srážky. Tyto systémy se snaží automaticky detekovat chodce v blízkosti vozidla a aktivovat bezpečnostní opatření, jako jsou externí airbagy, pro jejich ochranu.

Ziskovost a cash firmy

Společnosti se v roce 2023 podařilo překonat odhady vždy na přeskáčku s výsledky. První kvartál byl zelený jak v tržbách, tak ziscích na akcii, ale ten druhý byl v červených hodnotách. Stejně tomu bylo i ve třetím a čtvrtém kvartále, kdy se překonání a zklamání také vystřídalo. Akcie ale v konečném součtu rostla.

Její aktuální tržní kapitalizace je 10,11 miliard dolarů. Jedná se o nejvyšší ohodnocení, kde se firma kdy nacházela. Nedávné výsledky, které byly pozitivní jí poslaly na toto ohodnocení. Nyní pro firmu pracuje po celém světě 70 300 zaměstnanců.

Společnost je na trhu již dlouhou dobu, a tak je naprostá většina všech akcií na něm rozdělená mezi investory. Už pouze 0,27 % všech kdy vydaných akcií je drženou soukromě mimo trh. Dluh firmy je nyní 2,32 miliardy USD. Management k tomu disponuje hotovostí 569 milionů dolarů.

V roce 2019 společnost utržila celkem 8,55 miliard dolarů. Provozní marže byly na hodnotě 5,4 % a tak se čistý zisk dostal na 461 milionů dolarů. V roce 2020 ale přišlo významné zpomalení kvůli pozastavení výroby a dodávek k odběratelům. Tržby klesly na 7,45 miliard USD a profit margin se snížil na 2,51 %. Čistý zisk se snížil na 186,9 milionů USD. V roce 2021 se ale podnikání opět rozběhlo a vrátilo se do dříve zajetých kolejí. Tržby se dostaly na 8,23 miliard USD a marže vyrostly na 5,29 %. Díky tomu se čistý zisk posunul na 435 milionů dolarů. O rok později se revenue navýšilo na 8,84 miliard dolarů. Marže se ale snížily na 4,78 % a tak klesl i čistý zisk. Ten byl v roce 2022 423 milionů dolarů. V loňském roce se tržby dostaly na jejich doposud nejvyšší hodnotu a to 10,48 miliard dolarů. Provozní marže klesly na 4,66 %, ale čistý zisk narostl na 488 milionů USD.

Společnost poskytuje své produkty a podnikání po celém světě. Nejvíce tržeb ale pochází z Evropy, kde sídlí tradiční automobilky. V roce 2023 byly tržby z tohoto kontinentu 2,88 miliardy dolarů, což je 27,46 % ze jejich celkové hodnoty. Na druhém místě byly Spojené státy s 2,34 miliardami USD v tržbách. Čína obsadila třetí příčku, když přinesla společnosti revenue ve výši 2,11 miliardy USD. To je 20,09 % z jejich celkové loňské hodnoty. Zbytek Asie poté vynesl 1,97 miliardy USD. Latinská Amerika přinesla poslední 1 miliardu a 180 milionů dolarů.

Přes 67 % veškerých prodejů společnosti pochází ze zabezpečovacích systémů (elektronických), kol a airbagů. Zbylých 3,42 miliardy USD společnost získala z tržeb z bezpečnostních pásů.

V roce 2016 byly zisky na akcii na hodnotě 4,86 USD. Tato hodnota byla 1,1 % pod konsenzem trhu. O rok později se ale firmě podařilo odhady překonat o 5,15 % když byly EPS 4,74 USD. V roce 2018 se jejich hodnota dostala na vyšší hodnotu a to 6,91 USD. Následující 2 roky byly ve znamení poklesu. V roce 2019 byly zisky na akcii 5,72 USD a v roce 2020 klesla jejich hodnota na 3,15 dolarů. Rok 2021 ale přinesl potřebné nevýšení na 5,02 USD. V roce 2022 se sice společnost potýkala se snížením EPS na 4,4 USD, ale v loňském roce byly zisky na akcii 8,19 dolarů. V následujících letech by se podle odhadů mělo společnosti nadále dařit a EPS by se měly posunovat na stále vyšší hodnoty. Do roku 2027 se očekávají na hodnotě 15,1 USD.

Tržby společnosti byly v roce 2016 na hodnotě 10,07 miliard dolarů. V tomto roce to bylo 1,05 % pod odhady trhu. V roce 2017 se s tržbami 10,38 miliardy USD společnosti překonat odhady podařilo. V dalším roce ale byla opět pod nimi. Revenue se totiž snížilo na 8,68 miliard dolarů. V dalším roce byly tržby 8,55 miliard USD. V roce 2020 se jejich hodnota dostala ještě níže. Bylo to 7,45 miliard USD. Naštěstí pro společnost to byla nejnižší hodnota. V posledních třech letech se totiž tržby pouze navyšují. Rok 2021 vynesl firmě v tržbách 8,23 miliard USD a rok 2022 dokonce 8,84 miliard USD. Loni se revenue dostalo na nejvyšší hodnotu 10,48 miliard USD. V nadcházejícím období několika let by se tohoto rostoucího trendu tržeb měl společnost držet. Do roku 2027 by se mohla dostat až na 13,2 miliard USD.

Jednotlivé sektory společnosti se za poslední roky vyvinuly. V roce 2018 byl největší sektor firmy, který obsahuje vše kromě bezpečnostních pásů, na hodnotě ročních tržeb 5,7 miliardy USD. V roce 2023 už to ale bylo 7,06 miliard dolarů. Druhý segment podnikání firmy se dostal z 2,98 miliard USD v roce 2018 na 3,42 miliardy dolarů v roce 2023. V dalších letech se čeká růst obou sektorů.

Provozní náklady

Společnost si velmi dobře hlídá své výdaje. V roce 2010 za jeden kvartál utratila 1,565 miliardy dolarů. Od tohoto bodu se sice hodnota pouze zvyšovala, ale i přes to to bylo v souladu s vývojem tržeb a možných investovaných částek. Společnosti náklady nikdy neskočily ze dne na den na hodnoty jiného řádu (vyššího). V polovině roku 2016 byly náklady na jedno čtvrtletí na hodnotě 2,366 miliard dolarů. Odtud se ale začaly náklady snižovat až do roku 2020. Nejnižší hodnota v roce 2020 byla za druhá kvartál, kdy společnost zaplatila „pouze“ 1,28 miliardy USD. Do dnešního dne se náklady díky vyšším tržbách zvedly na 2,42 miliardy USD.

Dividenda

Společnost začala vyplácet dividendu již v roce 1997. První výplatu obdrželi majitelé akcií ve výši 11 centů. Dividenda se postupem let zvyšovala až na hodnotu 21 centů v roce 2009. Zde poté došlo k prvnímu přerušení výplaty dividendy, které trvalo rok a půl. V roce 2010 byla výplata obnovena v hodnotě 30 centů na akcii. Tato hodnota se poté opět navyšovala až do února roku 2020. Akcionáři zde obdrželi výplatu ve výši 62 centů na akcii a poté byla dividenda opět přerušena. Obnovena byla až v květnu roku 2021 na stejné hodnotě. Za poslední uplynulý kvartál firma vyplatila na jednu akcii 68 centů. Roční dividendový výnos je tedy 2.22 %.

Valuace/Porovnání s konkurenty

P/E poměr společnosti se od roku 2010, kdy vyklesal z nejvyšší dosažené hodnoty 182 bodů drží na mnohem nižších číslech. Od druhé poloviny roku 2010 se do roku 2015 dostala hodnotě P/E z 6 na 16 bodů. V následujících dvou letech se tato hodnota snížila pod 10. V letech 2019 a 2020 se P/E výrazně navýšilo, když nejprve překonalo 20 a poté 39 bodů. V posledních dvou letech se ale jeho hodnota postupně snižovala. Akcie a zisky na akcii konečně našly synergii v růstu. Aktuální hodnota P/E je 18.

Rivalové

Magna International $MGA : je jedním z největších dodavatelů komponent a technologií pro automobilový průmysl na světě. Sídlo společnosti se nachází v Kanadě, konkrétně ve městě Aurora. Byla založena v roce 1957 Frankem Stronachem jako malá nástrojárna a postupně se rozrostla do globálního korporátního giganta s pobočkami a výrobními zařízeními po celém světě. Magna se specializuje na širokou škálu automobilových technologií a komponent, včetně výroby celých vozidel, výroby dílů jako jsou karosérie, šasi, interiérové systémy, sedadla, systémy osvětlení, elektronické komponenty a systémy pohonu. Firma je známá svou schopností nejen dodávat díly, ale i kompletně sestavovat celá vozidla na zakázku pro velké automobilky.

Gentex Corporation $GNTX ¨¨: je technologicky inovativní společnost. Tato firma, založená v roce 1974, se specializuje především na výrobu a dodávky automobilových produktů, které zlepšují bezpečnost a funkčnost vozidel. Gentex je nejvíce známý pro svou řadu automaticky stmívatelných zpětných zrcátek, která jsou vybavena pokročilými technologiemi, jako je bezdrátové připojení, displeje s proměnlivým obsahem a integrované senzory pro sledování okolního světla a řízení osvětlení. Kromě svých klíčových produktů v oblasti zrcadel společnost rovněž rozvíjí a vyrábí řešení pro lepší viditelnost, například kamery pro zobrazení obrazu za vozidlem, a bezpečnostní systémy, jako jsou systémy pro detekci dýchání v automobilu a biometrické technologie. Tyto inovace mají za cíl zvýšit bezpečnost a komfort řidičů i pasažérů.

Visteon Corporation $VC : Visteon Corp. je přední globální společnost specializující se na vývoj a výrobu elektronických produktů pro automobilový průmysl. Společnost byla původně součástí Ford Motor Company, ale v roce 2000 se osamostatnila a stala se nezávislou firmou. Hlavní sídlo společnosti se nachází ve městě Van Buren Township v Michiganu. Firma se zaměřuje především na vývoj a výrobu pokročilých informačních a zábavních systémů pro vozidla, klimatizačních systémů, a digitálních přístrojových desek. Tyto produkty jsou klíčové pro zlepšování uživatelského komfortu, poskytování důležitých informací o vozidle a integraci s moderními technologiemi, jako je konektivita se smartphony a navigační služby.

Jasný vítěz z dnešního porovnání je společnost $VC. Její akcie si od roku 2020 polepšily o 82,44 %. Na druhé místě je se zhodnocením přes 62 % akcie firmy $ALV. Za poslední 3 roky a 4 měsíce si na burze polepšila společnost $GNTX o velmi slušných 53 %. Její akcie se v roce 2022 silně vyprodaly, ale poslední rok je dostal zpět na vrchol. Pouze 4 % si za stejné časové období připisuje společnost $MGA. Tato akcie je tak na posledním místě ale s největším potenciálem dalšího růstu.

Plány do budoucna

Autoliv, jako jeden z předních výrobců bezpečnostních systémů pro automobilový průmysl, má ambiciózní plány do budoucích let, které reflektují současné trendy a výzvy v automobilovém sektoru.

Pokročilé bezpečnostní technologie: Autoliv investuje do vývoje nových a inovativních bezpečnostních technologií, jako jsou pokročilé airbagové systémy, které lépe chrání cestující v různých typech kolizí, a inteligentní bezpečnostní pásy, které se automaticky přizpůsobují situaci a cestujícím.

Rozšíření nabídky systémů pro autonomní vozidla: Jako reakce na rostoucí zájem o autonomní vozidla, společnost plánuje rozšířit svou nabídku systémů, které podporují bezpečné řízení a pomáhají snižovat riziko nehod. To zahrnuje vylepšené senzory, kamerové systémy a softwarová řešení pro detekci a prevenci kolizí.

Spolupráce a partnerství: Autoliv rozvíjí strategické partnerství s automobilkami a technologickými firmami po celém světě, aby integroval své bezpečnostní systémy do širšího spektra vozidel. Spolupráce s technologickými inovátory a start-upy rovněž pomáhá při vývoji nových řešení a zlepšování stávajících produktů.

Globální expanze: Firma nadále pokračuje v rozšiřování své globální přítomnosti, zvláště v rychle rostoucích automobilových trzích, jako jsou Čína a Indie. Tato expanze zahrnuje stavbu nových výrobních zařízení a zřizování výzkumných a vývojových center, které podporují místní potřeby a dodržují mezinárodní standardy kvality a bezpečnosti.

Výhled

Akcie společnost v posledních letech zažívají opravdu velmi silný růst ceny. Od začátku roku 20203 si do dnes polepšily o více než 55 % a vypadá to, že se ani nyní nezastavují. Nedávné výsledky tomu také nenasvědčují, protože právě díky jejich výsledku se akcie dostala na absolutní nový vrchol. Pokud navíc vezmeme v potaz, že společnost se nyní stále obchoduje 24,1 % pod svou férovou cenou a vyplácí solidní dividendu přes 2,2 % je to velmi zajímavá volba pro ty, kteří rozumí automobilovému businessu. S jeho rozkvětem poroste totiž i tato společnost. Velkou výhodou je to, že se nemusí soustředit na celkovou změnu jejího podnikání s přechodem na elektrická vozidla. Její business není na pohonu závislý, a tak je velmi dobře tvárný. Máte tuto akcii v portfoliu?

Z 27 dotázaných analytiků by akcie společnosti nyní nakoupilo 10 z nich. Jejich výhled na budoucí růst je velmi optimistický, protože počítá s cenou akcie 172 dolarů. To je z dnešních hodnot výše o 41,22 %. Další analytik, který je také býčí má ale odhad nižší. Stačil by mu růst o 6,22 % na 129 USD. Nejvíce, tedy 15, analytiků by akcie v portfoliu zatím nadále drželi. Podle nich je také šance na to, že se jejich investice zhodnotí vyšší než predikce na pokles. Tento názor zastává totiž pouze 1 analytik. Jeho výhled na dalších 12 měsíců počítá s možným poklesem až o 32,4 %. V takovém případě by se akcie na trhu burze obchodovala za 82,19 USD.

⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.