Kellanova: Producent cereálií a majitel brandu Pringles
Kellanova je americká nadnárodní společnost zabývající se výrobou a distribucí potravinářských produktů. Společnost byla založena v roce 1906. V říjnu loňského roku došlo k rozdělení firmy Kellogg’s na dvě. Nově vzniklá Kellanova si ponechala například ikonickou značku chipsů Pringles. Kvartální výsledky můžeme čekat již 1. srpna. Ačkoli to pro firmu bude klíčový bod, pojďme se podívat na její business jako takový.
Kellanova se zaměřuje na výrobu a prodej širokého sortimentu produktů, včetně cereálií, sušenek, krekrů, a dalších podobných výrobků. Mezi jejich nejznámější značky patří Corn Flakes, Rice Krispies, Frosted Flakes, Special K, Pringles a další. Společnost je aktivní na více než 180 trzích po celém světě.
Jedním z klíčových aspektů strategie Kellanovy je inovace a udržitelnost. Společnost investuje do výzkumu a vývoje nových produktů a technologií, aby mohla nabídnout zdravější a výživnější alternativy svým zákazníkům. Kellanova se také zavázala ke snížení svého ekologického dopadu a podpoře udržitelnosti ve všech fázích svého podnikání, od získávání surovin po výrobu a distribuci.
Zajímavost: Kellanova byla průkopníkem v oblasti marketingu a reklamy. Společnost byla jednou z prvních, která začala používat různé formy reklamních kampaní, včetně rozdávání vzorků zdarma a používání atraktivních obalů, aby přilákala zákazníky. Tento přístup se ukázal být velmi úspěšným a pomohl společnosti získat dominantní postavení na trhu snídaňových cereálií.
Management
Steven A. Cahillane – CEO
Steve Cahillane nastoupil do společnosti Kellanova, dříve Kellogg Company, v říjnu 2017 jako prezident a generální ředitel. V březnu 2018 se stal předsedou představenstva.
Před příchodem do Kelloggu v roce 2014 pan Cahillane převzal roli prezidenta a generálního ředitele společnosti The Nature’s Bounty Co., největšího globálního výrobce čisté hry, obchodníka a specializovaného prodejce produktů pro zdraví a wellness. Před Nature’s Bounty strávil pan Cahillane sedm let ve společnosti The Coca-Cola Company, naposledy jako prezident společnosti Coca-Cola Americas. Ještě předtím strávil pan Cahillane osm let u AB lnBev, největší světové pivovarnické společnosti.
Pan Cahillane je členem správní rady Northwestern University, správní rady Consumer Goods Forum, Smithsonian National Board, Colgate-Palmolive Board of Directors a spolusprávce W.K. Kellogg Foundation Trust.
Stephen má bakalářský titul v oboru politologie na Northwestern University a titul Master of Business Administration na Harvardu.
Pokud by vás zajímalo více osobních informací o samotném CEO, můžete se podívat na jeho Linkedin, kde má podrobně rozepsané pracovní úspěchy a dosažené vzdělání. Je zde také aktivní téměř na denní bázi.
Obor/Specializace společnosti
Cereálie: Jednou z hlavních specializací společnosti Kellanova jsou snídaňové cereálie. Kellanova je známá širokou škálou produktů, které jsou oblíbené po celém světě. Mezi nejznámější značky patří Corn Flakes, Frosted Flakes, Rice Krispies a Special K.
Svačiny a pochutiny: Kromě snídaňových cereálií se firma $K+0.1% specializuje také na výrobu různých svačin a pochutin. Pringles, jedna z jejich nejznámějších značek, je oblíbená po celém světě pro své křupavé bramborové lupínky. Dalšími významnými produkty v této kategorii jsou Nutri-Grain tyčinky, které jsou bohaté na vlákninu a živiny, a Cheez-It krekry, které nabízejí sýrovou chuť.
Zdravé stravování a speciální diety: Kellanova se také zaměřuje na produkty určené pro zdravé stravování a speciální diety. Special K, například, je značka zaměřená na lidi, kteří chtějí kontrolovat svou hmotnost nebo zlepšit své celkové zdraví. Společnost investuje do vývoje produktů s vysokým obsahem vlákniny, nízkým obsahem cukru a bezlepkových variant, aby vyhověla potřebám různých diet a zdravotních požadavků spotřebitelů.
Inovace a výzkum: Jedním z klíčových aspektů specializace společnosti Kellanova je její závazek k inovacím a výzkumu. Společnost neustále investuje do výzkumu a vývoje nových produktů a technologií, aby mohla nabídnout inovativní a kvalitní potravinářské výrobky.
Ziskovost a cash firmy
Akcie společnosti $K+0.1% se řadí k těm, které si spíše drží svou hodnotu a vyplácí stabilní dividendu. Vysoké procentní pohyby zde tedy nečekáme. I tak si za poslední rok společnost dokázala v ceně za jednu akcii dosti polepšit. Od ceny ze začátku roku se ale nyní nenachází příliš daleko.
Aktuální tržní hodnota společnosti je 19,43 miliardy dolarů. Jedná se o hodnotu, na které se společnost nacházela například již roce 2013. Od vrcholu z roku 2016 je to níže o 30,6 %. Pro společnost v současné době pracuje 23 tisíc lidí.
I když má firma Kellanova za sebou mnoho let na burze a jiné změny, v soukromém držení nadále zůstává 15,85 % veškerých akcií. Zbylých 287,69 milionů kusů je rozděleno mezi investory. Dluh firmy je 6,59 miliard USD a hotovost, kterou management nyní disponuje je 242 milionů dolarů.
V roce 2019 byly tržby společnosti 13,58 miliard dolarů. Provozní marže byly v té době ve výši 7,07 %. Čistý zisk se tak dostal na 960 milionů dolarů. V dalším roce došlo k navýšení ziskových marží na 9,08 %. Revenue vyrostlo na 13,77 miliard USD a čistý zisk byl 1,25 miliard dolarů. V roce 2021 byly tržby 14,18 miliard dolarů. Profit margin se dostal nad 10 % přesně na 10,49 %. Společnost díky tomu vydělala 1,49 miliardy dolarů. Poslední 2 roky se ale firma $K+0.1% potýká s nižšími tržbami i maržemi. V roce 2022 bylo revenue 12,65 a v roce 2023 13,12 miliard dolarů. Marže byly 7,59 a 7,25 %. Čistý zisk se dostal z dřívějších výšin na 960 a loni na 951 milionů dolarů.
Společnost své produkty prodává na všech kontinentech v nespočtu zemí. Největší podíl jejích tržeb ale i nadále pochází z domovských Spojených států. USA v roce 2023 vygenerovaly firmě $K+0.1% 6,28 miliard dolarů v tržbách. To je 47,85 % jejich celkové loňské hodnoty. Na druhém místě byla Evropa s 2,46 miliardami USD následovaná Asii, Afrikou a Blízkým Východem s 1,67 miliardami v tržbách. Latinská Amerika přispěla 1,26 miliardami. Nigérie sama o sobě vynesla firmě tržby ve výši 8,48 % nebo 1,11 miliard dolarů.
Nejvíce společnost vydělává na položce „snacks“ kam se řadí produkty od značek jako je Pringles. Malé tyčinky a pochutiny sem také spadají. Tento segment tvořil v roce 2023 61,77 % z celkové hodnoty revenue. Prodej cereálií vygeneroval tržby v hodnotě 2,74 miliard USD. Nudle přidaly 1,19 miliard dolarů. Na posledním místě byly mražené produkty, které byly zodpovědné za 9,04 % celosvětových loňských tržeb.
Společnost, jak jsme si již řekli, se řadí hlavně k těm dividendovým a stabilním titulům. Tomu také odpovídají tržby a zisky na akcii, které nerostou tak, jako u technologických gigantů. Zisk na akcii byl v roce 2016 3,51 dolarů. Společnost tak překonala odhady analytiků o 1,5 %. Překonávala je až do roku 2020. Do roku 2018 se jí dařilo pokračovat v růstu EPS. Jejich hodnota se dostala až na 4,05 dolarů. Poté přišel pokles a zisky na akcii se v dalších čtyřech letech pohybovaly v rozmezí 3,75 až 3, 95 USD. V roce 2023 byly zisky na akcii firmy $K+0.1% 3,18 dolarů. Odhady počítaly s hodnotou vyšší o vysokých 22,94 %. Letos by se ale měla společnost vrátit k růstu, který by měl pokračovat až do roku 2027, kam sahají odhady. Za 3 roky by se EPS mohly dostat až na 4,24 USD.
U tržeb to byla ještě o něco poklidnější jízda. V roce 2016 bylo revenue 13,01 miliardy dolarů. Nad odhady to bylo 0,25 %. Až o roku 1029 se společnosti dařilo zůstávat nad konsenzem trhu. Do roku 2019 se tržby dostaly pomalým organickým růstem na 13,58 miliard USD. Ještě v dalších třech letech se společnosti dařilo navyšovat tržby každým rokem. Ani pandemie jí tento trend nepokazila. V roce 2020 byly tržby 13,77 miliard USD. V roce 2022 firma vykázala historicky nejvyšší hodnotu tržeb, která byla 15,31 miliardy dolarů. Loni ale z této hodnoty revenue kleslo na 13,12 miliardy USD. Dostalo se tak o 9,59 % pod odhady. V dalších letech by se tržby měly držet na aktuální hodnotě kolem 13 miliard dolarů. V roce 2027 by se revenue mělo dostat a 13,46 miliard USD.
Tržby z malých pochutin se od roku 2017 kdy byly 6,7 miliard dolarů dostaly na loňských 8,11 miliard dolarů. Je to zatím ta nejvyšší hodnoty z tohoto segmentu. Revenue prodeje cereálií se ale dostalo na polovinu. V roce 2017 vynesly cereálie 5,27 miliard USD. Loni už to ale bylo pouze 2,74 miliard dolarů. Tržby z nudlí se zvedly z 849 milionů USD v roce 2019 na 1,19 miliard USD v roce 2023. Prodej mražených potravin se zvedl od roku 2017 o 70 milionů dolarů.
Provozní náklady
Náklady na provoz firmy se vzhledem ke jejímu stále stejnému businessu, kde nedochází k takovému množství obsáhlých změn. V roce 2010 potřeboval management na provoz jednoho kvartálu 2,54 miliardy dolarů. V nadcházejících dvou letech se tato hodnota navýšila díky rozšiřování působnosti po světě na 3,56 miliard USD. Od té doby ale nadešla dlouhá fáze snižování nákladů. Ta trvala až do roku 2017. Zde firmě na jeden kvartál stačily 2 miliardy a 796 milionů dolarů. Do roku 2021 se poté management potýkal pouze s velmi pomalým růstem výdajů, který odpovídal růstu tržeb. Na začátku roku 2021 vyšel firmu $K+0.1% jeden kvartál na 3,1 miliardy dolarů. Od té doby se ale náklady v průměru velmi snížily. Každý poslední kvartál roku totiž společnosti utratí pouze třetinu klasických výdajů přes rok. Za poslední kvartál společnost utratila 2,8 miliard dolarů.
Dividenda
Společnost Kellanova $K+0.1% vyplácí dividendu opravdu dlouhou dobu. K první výplatě došlo již v roce 1977. Dividenda v té době byla 0,034 dolaru na jednu akcii. Od té doby se výplata navyšovala až do roku 1986, kdy došlo ke splitu akcií v poměru 2/1. Dividenda se tedy dostala na poloviční hodnotu. Další dělení akcií ve stejném poměru se odehrálo ještě v letech 1991 a 1997. Nová dividenda byla 0,225 USD.
Dnes se majitelé akcií mohou těšit na solidní výplatu, která se postupme času nadále navyšuje. Společnost ale udělala jednu výjimku. G roce 2026 vyplatila zatím svou nejvyšší dividendu v hodnotě 60 centů na akcii. Hned v dalším kvartále už byla výplata ale opět 59 centů jako předtím. Nyní se majitelé akcií dostávají na hodnotu 56 centů na každou vlastněnou akcii. Roční dividendový výnos je 3,94 %.
