Společnost, o níž se dnes budeme bavit, patří mezi přední poskytovatele samoobslužných skladovacích prostor ve Spojených státech, s historií sahající do roku 2004. Během relativně krátké doby se stala jedním z největších hráčů na trhu skladovacích služeb, čímž si získala významné postavení v oboru. Firma se může pyšnit dividendou ve výši 3,94 % a velkým růstovým potenciálem v příštích letech.

Jednou z klíčových zajímavostí u této společnosti je její flexibilní přístup k pronájmu skladovacích jednotek, což zákazníkům umožňuje přizpůsobit si služby podle svých aktuálních potřeb. Kromě základních skladovacích prostor nabízí také řadu doplňkových služeb, jako je prodej balicích materiálů nebo využití nákladních vozíků. Tato komplexní nabídka, spojená s moderním přístupem ke skladování, jí umožňuje udržet si vedoucí pozici na trhu a přitahovat širokou škálu zákazníků.

Představení společnosti

CubeSmart $CUBE je jedním z předních poskytovatelů samoobslužných skladovacích prostor ve Spojených státech. Společnost byla založena v roce 2004 a od té doby se vypracovala mezi největší hráče na trhu skladovacích služeb. CubeSmart se zaměřuje na poskytování široké škály skladovacích řešení pro individuální i firemní klientelu.

Historie a vývoj společnosti

Společnost byla založena jako U-Store-It Trust a na počátku své existence se zaměřovala především na tradiční skladovací služby. S narůstající poptávkou po flexibilních a moderních skladovacích řešeních se firma rozhodla přejít na značku CubeSmart v roce 2011. Tento rebranding reflektoval širší zaměření na poskytování komplexních služeb a přiblížení se moderním trendům v oblasti skladování.

CubeSmart nabízí širokou škálu skladovacích jednotek, které se liší velikostí a účelem. Zákazníci si mohou vybrat mezi malými jednotkami, které jsou ideální pro skladování sezónních věcí nebo menších předmětů, až po velké jednotky, které mohou sloužit pro skladování nábytku, vozidel nebo dokonce zboží firem. Jednotky jsou dostupné v různých konfiguracích, včetně klimatizovaných prostor, které jsou vhodné pro skladování citlivých předmětů.

Kromě základních skladovacích služeb CubeSmart nabízí také různé doplňkové služby, které zvyšují komfort a pohodlí zákazníků. Mezi tyto služby patří prodej balicích materiálů, jako jsou krabice, bublinkové fólie nebo lepicí pásky. Společnost také poskytuje možnost využití nákladních vozíků a dalších nástrojů pro usnadnění přepravy a skladování předmětů.

Jednou z unikátních vlastností CubeSmart je flexibilita pronájmu. Zákazníci mohou uzavírat krátkodobé i dlouhodobé smlouvy, což jim umožňuje přizpůsobit si skladovací služby přesně podle svých potřeb. Tato flexibilita je zvláště ceněna zákazníky, kteří potřebují krátkodobé uskladnění během stěhování nebo renovace domova.

Náhled na sektor a výhled

Od roku 2020 do roku 2023 prošel sektor samoobslužných skladů mnoha změnami. Pandemie vedla k výraznému nárůstu uživatelů a téměř trojnásobnému zvýšení prodejů mezi roky 2020 a 2021. Tento nárůst byl poháněn stěhováním, prací na dálku a zvýšeným online nakupováním. V roce 2022 však došlo k poklesu s nižšími prodeji a mírně klesajícími nájemními sazbami. První tři čtvrtletí roku 2023 pokračovaly v tomto trendu s dalším poklesem způsobeným ekonomickými faktory.

Pro rok 2024 se očekává, že odvětví samoobslužných skladů udrží stabilní obsazenost a příjmy z pronájmu, přičemž pokračující nedostatek bydlení bude pohánět poptávku. Americký trh samoobslužných skladů by podle odhadů mohl do roku 2029 dosáhnout téměř 50 miliard dolarů, což naznačuje trvalý růst.

V oblasti bytů se pro rok 2024 očekává mírný růst nájmů, zatímco celková hodnota amerického trhu s rezidenčními nemovitostmi dosáhla v roce 2023 hodnoty 2,5 bilionu dolarů a má pokračovat v růstu.

Dividenda

Společnost CubeSmart je třetím největším vlastníkem a provozovatelem samoobslužných skladovacích zařízení ve Spojených státech s portfoliem 1 406 nemovitostí na 178 trzích ve 41 státech a v District of Columbia.

Společnost CubeSmart v současné době vyplácí čtvrtletní dividendu ve výši 0,51 USD na akcii, což odpovídá roční dividendě ve výši 2,04 USD na akcii, což dává jejím akciím v době psaní tohoto článku výnos přibližně 3,94 %.

Kromě vysokého výnosu je CubeSmart superhvězdou pro růst dividend. Její prosincové zvýšení o 4,1 % znamenalo 14. rok v řadě, ve kterém společnost zvýšila roční výplatu dividend.

Jaké bylo poslední čtvrtletí?

Společnost dosáhla čistého zisku připadajícího na akcionáře ve výši 94 milionů USD, což je pokles oproti 97,9 milionu USD ve stejném období minulého roku. Zisk na akcii (EPS) činil 0,41 USD, což je pokles oproti 0,43 USD ve druhém čtvrtletí roku 2023. Upravené prostředky z provozu (FFO) dosáhly 146 milionů USD, což představuje pokles o 3 % oproti loňskému roku, a naředěný FFO na akcii činil 0,64 USD oproti 0,66 USD v roce 2023.

Provozní výsledky

V průběhu druhého čtvrtletí se čistý provozní příjem (NOI) stejných obchodů snížil o 1,2 % meziročně, což bylo způsobeno nárůstem výdajů o 4,2 % a růstem příjmů pouze o 0,3 %. Obsazenost stejných obchodů průměrně dosáhla 91,5 % a na konci čtvrtletí činila 91,9 %. Kromě toho společnost otevřela dvě nové nemovitosti v New Jersey a New Yorku s celkovými náklady 61,8 milionů USD a přidala 39 obchodů do svého třetího manažerského programu, čímž se počet spravovaných obchodů zvýšil na 879.

Investiční aktivita

Společnost nadále investuje do výstavby nových nemovitostí v oblastech s vysokými překážkami pro vstup na trh. K 30. červnu 2024 měla CubeSmart dvě nemovitosti ve společném podniku ve výstavbě, s plánovanou celkovou investicí 36,9 milionu USD.

Výhled na rok 2024

CubeSmart očekává, že zisk na akcii za celý rok 2024 bude v rozmezí 1,71 až 1,77 USD a upravený FFO na akcii bude mezi 2,61 a 2,67 USD. Společnost udržuje střední bod svých odhadů pro růst NOI a FFO na akcii, což ukazuje na stabilitu ve výkonu společnosti i přes nejasnou ekonomickou situaci.

Zajímavosti z výsledků

Během konference zaznělo, že CubeSmart stále vidí růstovou příležitost v oblasti správy nemovitostí a investic do nových projektů, což se odráží i v jejich rozšíření spravovaných obchodů a zahájení nových projektů. Zaznělo také, že společnost pokračuje v optimalizaci svého provozu prostřednictvím datově řízeného přístupu, který jim pomáhá přizpůsobovat se měnícím se makroekonomickým podmínkám.

Valuace

P/E (29,12): Pro srovnání, průměrné P/E v sektoru REIT je obvykle nižší, což znamená, že CubeSmart se obchoduje s vyšší prémií. Toto vysoké P/E by mohlo být ospravedlněno pouze za předpokladu, že společnost bude pokračovat v růstu a zlepšování svých finančních výsledků.

P/B (4,21): Poměr ceny k účetní hodnotě naznačuje, že akcie CubeSmart se obchodují za více než čtyřnásobek své účetní hodnoty, což je rovněž vysoké ve srovnání s mnoha REITy. To by mohlo naznačovat, že investoři věří v silnou hodnotu aktiv společnosti, ale může to také naznačovat riziko nadhodnocení, pokud růst aktiv nebude pokračovat.

P/S (10,96): Poměr ceny k tržbám je značně nad průměrem sektoru. Tento ukazatel je obzvlášť významný v případě REITs, protože příjmy z nájmů a ostatní příjmy jsou klíčovými faktory při hodnocení výkonnosti.

Leverage a zadlužení

D/E (1,04) a D/C (0,51): Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (D/E) a poměr dluhu k celkovým aktivům (D/C) jsou oba mírně nad průměrem sektoru, kde průměrný poměr dluhu činí 33,8 % (D/C). To naznačuje, že CubeSmart využívá více dluhu k financování svých operací než průměrný REIT. I když je to běžné pro mnoho REITs kvůli kapitálově náročné povaze podnikání, vyšší zadlužení také zvyšuje riziko v případě nepříznivých tržních podmínek.

Výnosnost a návratnost

ROA (6,53 %), ROE (14,48 %), ROIC (6,57 %): CubeSmart vykazuje solidní návratnost aktiv (ROA) a vlastního kapitálu (ROE), což je pozitivní signál o efektivitě společnosti při generování zisků z jejích aktiv a kapitálu. ROE nad 14 % je velmi silný ukazatel, zvláště ve srovnání s nižšími hodnotami typickými pro sektor REIT. To naznačuje, že společnost využívá svůj kapitál velmi efektivně.

Marže a cash flow

Marže (Hrubá: 56,39 %, Provozní: 46,19 %, Čistá: 38,07 %) a FCF (5,17 %): Vysoké provozní a čisté marže ukazují, že CubeSmart dokáže efektivně řídit své náklady a udržet si vysokou ziskovost. Čistá marže nad 38 % je v sektoru REITs považována za velmi solidní. Volný cash flow (FCF) na úrovni 5,17 % je relativně nízký, což může naznačovat vysoké kapitálové nároky nebo investice do rozvoje, což je běžné pro tento sektor.

Názory analytiků

Dne 22. srpna 2024 zahájila banka Scotiabank pokrytí akcií společnosti CubeSmart s doporučením „Outperform“ v rámci sektoru. Průměrný roční cenový cíl pro akcie CubeSmart je stanoven na 48,50 USD za akcii. Prognózy se přitom pohybují mezi 40,40 USD a 55,65 USD.

Očekávané roční příjmy společnosti jsou 1,163 miliardy USD, což znamená nárůst o 9,22 %. Očekávané roční EPS (non-GAAP) je 1,34 USD. Co se týče sentimentu fondů, v CubeSmart investuje 963 fondů, což je nárůst o 1,80 % ve srovnání s předchozím čtvrtletím. Celkový podíl institucionálních vlastníků vzrostl o 4,76 % na 254,681 milionu akcií. Poměr put/call u akcií CubeSmart je 0,21, což naznačuje optimistický výhled.

Pokud jde o konkrétní fondy, Norges Bank vlastní 9,735 milionu akcií, což představuje 4,32 % podíl. Vanguard Real Estate Index Fund drží 9,185 milionu akcií, což odpovídá 4,08 % podílu a nárůstu o 1,13 %. Vanguard Total Stock Market Index Fund má 7,063 milionu akcií, což představuje 3,14 % podíl s nárůstem o 0,25 %. iShares Core S&P Mid-Cap ETF vlastní 7,001 milionu akcií, což je 3,11 % podíl a nárůst o 2,50 %.

⚠ Investujte zodpovědně!

Informace v tomto článku mají pouze vzdělávací charakter a neslouží jako investiční doporučení. Autoři prezentují pouze jim známá fakta a nevyvozují žádné závěry ani doporučení pro čtenáře.

Investování může být rizikové, pokud k němu budete přistupovat lehkovážně. Bulios nezná vaši finanční situaci a proto v žádném případě nedává konkrétní rady a tipy. Výběr akcií, strategie a stavba portfolia je individuální záležitostí, proto se sami vždy vzdělávejte a před nákupem konkrétní akcie provádějte vlastní detailní analýzu.