Druhé dítě Elona Muska jménem SpaceX. Znáte firmu opravdu tak jak si myslíte nebo vám pod nosem utíká investice století?

Space-X historie a nejdůležitější projekty

Všichni jste už pravděpodobně slyšeli o SpaceX, firmě založené Elonem Muskem na přelomu tisíciletí, s cílem ukázat opravdový potenciál vesmíru a obecně aerokosmického průmyslu. Dávno zapomenutý sektor, všichni mu říkali. Muskovi však v koutku hlavy stále vězela myšlenka na budoucnost, budoucnost, kdy bude lidstvo eventuelně přinuceno opustit naši planetu a kolonizovat nějakou jinou. Následuje příběh založený na naprosté oddanosti své vizi a premise, že se jednou najdou další institucionální investoři, kteří jeho projekty podpoří. Musk který právě získal 180 milionů $ z akvizice Paypalu vloží 100 milionů $ do SpaceX, 70 milionů $ do Tesly a 10 milionů $ do „Solar City“. Podle toho, jak uvedl v dokumentu od CBS „60 Minutes“, musel si potom dokonce půjčit na nájem. Jeho investice se vyplatí a roku 2008 obdrží SpaceX kontrakt s NASA na 1,6 miliard $ který firmu prakticky zachrání.

Firma ušla dlouhou cestu, aby se dostala tam kde je dnes. Podívejme se na produkty, které nabízejí a vyvíjejí. Pokud nejznámější projekty firmy znáte a zajímá vás spíš finanční část přeskočte na odstavec Starlink.

Falcon 9

Falcon 9 se stal hlavní raketou SpaceX. Výrobní cena jedné rakety se pohybuje okolo 50 milionů dolarů, komerční let se pak prodává za 62 milionů $. Na nízkou oběžnou dráhu, dopraví raketa až 22,5 tun nákladu. Výrobní náklady byly sníženy, převážně díky možnosti pravidelného znovupoužití prvního stupně rakety, který je kompatibilní s ostatními Falcon 9 raketami a jehož životnosti se odhaduje na přes 100 použití. K dnešnímu dni měl Falcon 9, 110 úspěšných startů. Falcon 9 není navržen jen k dopravě komerčních komunikačních satelitů či podobných technologických produktů, ale také k doručení kosmických lodí jako je například Dragon na mezinárodní vesmírnou stanici.

Dragon

Již zmíněná kosmická loď Dragon se nachází na vršku ať už Falcon 9 nebo Falcon Heavy rakety. Cestou nahoru je schopna dopravy 6 tun nákladu nebo sedmi členné posádky. V posledních pár letech pravidelně dodávala zásoby na mezinárodní vesmírnou stanici. Momentálně se jedná o jedinou kosmickou nákladní loď, schopnou dopravy až 3 tun nákladu zpátky z vesmírné stanice na zem. Minulý rok dopravil Dragon ve spolupráci s NASA dva astronauty na mezinárodní vesmírnou stanici. Za astronauta NASA zaplatila 55 milionů $.

Falcon Heavy 

Falcon Heavy je největší a nejsilnější raketou ve flotile SpaceX. Je schopna dopravit do vesmíru až 64 tun nákladu, včetně lodi Dragon s posádkou. Skládá se z hlavní části, podobné té u Falconu 9 a tří přídavných prvních stupňů, schopných návratu na zem. Náklady na výrobu se pohybují okolo 150 milionů $, což je bohužel jeden z důvodů proč zatím raketa letěla pouze třikrát. Poprvé vzletěla 6. února roku 2018, kdy do vesmíru vynesla „Tesla roadster“, auto Elona Muska. Dosud považováno za jeden z nejlepších marketingových tahů v historii.

Starship a Super Heavy

Falcon Heavy je společně s Dragonem schopný vesmírných letů, není však navržen na dlouhé mise jako by byla například cesta na měsíc nebo na Mars. Z toho důvodu se SpaceX rozhodlo udělat raketu větší. Nejnovějším projektem se stala raketa Super Heavy a kosmická loď Starship. Super Heavy bude schopna nejenom vynést masivní Starship do vesmíru, ale zároveň návratu zpátky na zem. Starship, která by pak pokračovala v cestě na měsíc nebo Mars, obsahuje místo pro 100 pasažérů nebo 100 tun nákladu. Náklady na výrobu jedné Starship lodi jsou momentálně odhadované na okolo 216 milionů $. Výhodou, ale je, že na rozdíl od dosavadních lodí bude Starship schopná přistání zpátky na zem a znovupoužití. V době svého dokončení, bude Starship a Super Heavy jediným dopravním systémem schopným dopravit člověka na vzdálenosti Mars nebo dál. Cílem Starship nebude pouze otevření dveří kolonizaci jiných planet, SpaceX totiž plánuje vytvořit celou flotilu Starship lodí schopných zkrátit cestu například z Londýna do NewYorku na 30 minut namísto 8 hodin. SpaceX uvedlo odhadované náklady na jednu takovou cestu na přibližně 2 miliony $. To by znamenalo za předpokladu 100 pasažérů, přibližně 20000 $ za jednu letenku. Několik modelů je již v testovací fázi, plánované první mise jsou odhadovány na rok 2022.

Starlink

Přesto, že hlavním cílem SpaceX a Muska nadále zůstává kolonizace rudé planety, financování podobných projektů není zadarmo, a tak se SpaceX rozhodlo napadnout přesně ten sektor, kterému pomáhali vynášet satelity do vesmíru v posledních letech, telekomunikace. Jedním z posledních projektů se stala Starlink mise. Starlink je satelitní konstelací, momentálně připravovanou SpaceX. Dokončena by měla být v roce 2027 a skládat ze dvanácti tisíc družic. První dávka 60 satelitů byla vypuštěna 24. května 2019. Momentálně zemi obíhá 1325 satelitů z čehož je 1260 funkčních. Cena za jeden satelit se pohybuje okolo 300 tisíc $ a celý Starlink projekt by tak měl stát 10 miliard $. Oproti optickým kabelům získá uživatel Starlinku výhodu cirka 17 milisekund, což se může zdát jako nic pro normálního spotřebitele, pro mnoho firem je, ale klíčových. Starlink nedodá super rychlý internet pouze na Wallstreet, ale hlavně do chudších oblastí momentálně bez internetu. Podle předpokládaných cirka 99 $ měsíčně za službu, jsou příjmy odhadovány na 30 miliard dolarů ke konci roku 2025. Starlink sice ještě zdaleka není v plném provozu, přesto ho už používají obyvatelé severní Ameriky a Kanady. Zapomeňte na obrovské bílé satelity připevněné na střechách domů k jejichž zapojení byl potřeba celý tým techniků, Musk a jeho tým vytvořili elegantní jednoduchý produkt ve velikosti obalu od pizzy, který si zapojit zvládne skoro každý.

SpaceX do budoucna

Důvodem zmínění všech projektů je opravdu ukázat potenciál který ve SpaceX leží. SpaceX není státní instituce, ale soukromá společnost. Může se to zdát nepravděpodobné, ale firmy a státy po celém světě mají opravdu zájem o posílání hlavně například satelitů na oběžnou dráhu. V posledních pár dekádách neměli moc možnost, jak dopravit vlastní satelity na oběžnou dráhu, aniž by museli využít nějaký vládní orgán k dopravě za naprosto šílené a nevýhodné ceny. Dnes je to s raketou Falcon 9 nebude stát víc než 62 milionů $. Mezi nejznámější klientelu SpaceX patří Orbcomm, SES, Iridium, Inmarsat, Thaicom, NASA, Maxar, nebo například na rok 2021 naplánované mise Německé zpravodajské služby. Podobné vládní projekty samozřejmě vyžadují diskrétnost a flexibilitu, proto můžeme počítat s příplatky za lety podle některých zdrojů až v hodnotách + 20 milionů $. Jen v roce 2019 mělo SpaceX příjem okolo 2 miliard dolarů a vyslalo přes třináct mísí z čehož bylo 11 zaplacených. V roce 2020 to bylo 15 zaplacených misí a na rok 2021 je jich naplánovaných 28. Není těžké odhadnout pravděpodobný nárůst v příjmech firmy v budoucích letech. SpaceX ovládá přes 60 % globálního trhu komerčních letů a toto číslo bude pouze stoupat. Velikost trhu se službami pro vypouštění do vesmíru předpokládá dosažení 26,16 miliard $ v roce 2027.

Otázkou přesto zůstává, jestli firma zvládne vydělat dostatek na financování cesty na Mars a následného vybudování prvního města na Marsu. Elon Musk se v říjnu roku 2019 vyjádřil, že primárním cílem firmy je nadále vybudování tohoto města do roku 2050 a že by se náklady měly pohybovat mezi 100 miliardami $ až 10 biliony $. Podle jeho odhadů by takovéto soběstačné město na rudé planetě potřebovalo okolo jednoho milionu tun nákladu, tedy při snížených nákladech, lodí Starship do té doby s cenou 100,000 $/tuna nákladu přibližně odpovídalo právě 100 miliardám dolarů. Jednoduše řečeno potřebuje firma vydělat 3,33 miliard dolarů ročně po dobu příštích 30 let, a právě proto přichází na scénu projekty jako například Starlink, které mají tyto náklady pokrýt. S předpokládanou již zmíněnou cenou 99 $ měsíčně by minimální počet pravidelných měsíčních odběratelů Starlink internetu odpovídal 2,5 milionům světově aby došlo k pokrytí tržeb 3,3 miliard dolarů ročně. 

Space-X a Tesla

Data za rok 2020 prozatím nejsou na internetu, přesto můžeme očekávat nárůst jak v tržbách, tak čistých příjmech firmy oproti roku 2019. S čistým ziskem cirka 20 % z tržeb nebyl pro firmu pravděpodobně vůbec problém přiblížit se k profitu 700 milionů dolarů který vykázala minulý rok Tesla. Muskovi se povedlo něco co ještě nikomu předtím, totiž vytvoření dvou gigantů v naprosto odlišných odvětvích. Jeho podíl 20 % v Tesle z něj při dnešní kapitalizaci cirka 600 miliard dolarů sám o sobě dělá jedním z nejbohatších revolucionářů 21. století. Naopak pak v prozatím privátním SpaceX si Elon hned několika druhy akcií s rozlišnými volebními právy pokryl 78 % volebního práva a zároveň zanechal 54 % podíl ve firmě. SpaceX se tento rok drží okolo kapitalizace 74 miliard dolarů, což by její ocenění stavělo na přibližně 40 až 60násobek příjmů firmy. Když se naopak podíváme na PE Tesly, poměr aktuální ceny akcie ke dvanáctiměsíčnímu zisku na akcii, tak se obchoduje za přibližně 600násobek své aktuální kapitalizace.

Lze vůbec zainvestovat?

Kapitalizace Tesly v žádném případě neodpovídá realitě a obchoduje se za hodnoty několik let dopředu. Její enormní nárůst v posledním roce je připisován retailové skupině, která drží 30 % a je za tento nárůst značně zodpovědná. U SpaceX bohužel není investice tak jednoduchá, jak se může zdát. Firma je soukromou společností a neobchoduje se proto na žádné veřejné americké burze. Investice do firmy je přesto možná, prozatím však jen skrz privátní investiční kolo, dostupné jen korporacím nebo například prací ve firmě kdy máte jako zaměstnanec SpaceX přístup k nákupu firemních akcií. Retailová skupina se k akciím může dostat skrz nákup různých investičních fondů, všechny jsou bohužel přístupné jen amerických občanům proto se k nim v Evropě nedostaneme. Nárůst hodnoty firmy, ke kterému by při vstupu na burzu došlo může v budoucnu pomoct zafinancovat projekty, které má Elon Musk v plánu. SpaceX by pravděpodobně čekal podobný efekt jako v posledním roce akcie Tesly a kapitalizace firmy by tak mohla být vyhnána do oblak, přesto to vypadá, že si na to budeme muset ještě pár let počkat.