Square ke svému úspěchu nepotřebuje Bitcoin

Navzdory velké lásce společnosti $SQ k $BTC-USD,  akcie specialisty na finanční technologie tuhle kryptoměnu nepotřebují k tomu, aby se jim dlouhodobě dařilo.

Americká platební společnost Square se v poslední době "proslavila" díky svému úzkému spojení s bitcoinem. Společnost nejenže do této digitální mince investovala, ale také z ní profituje tím, že umožňuje uživatelům své aplikace Cash App její nákup a prodej. Dokonce i někteří analytici začínají přikládat váhu snahám společnosti Square v oblasti kryptoměn; nedávné zvýšení cílové ceny pro technologickou akcii analytikem společnosti KeyBanc Joshem Beckem bylo kromě jiného odůvodněno také rostoucím zájmem trhu o svět kryptoměn.

Je sice pravda, že podnikání společnosti Square je nyní s bitcoinem materiálně propojeno, ale to neznamená, že je na něm společnost závislá, aby uspěla. Ve skutečnosti je možné tvrdit, že neustálé inovace společnosti Square svědčí o pravém opaku: Square nepotřebuje bitcoin, aby se investorům dlouhodobě odměnil.

Square s bitcoinem
Společnost Square se v posledních letech s bitcoinem "spřátelila" několika způsoby. Především byla první velkou fintech společností, která umožnila nákup a prodej bitcoinů v rámci své aplikace pro peer-to-peer platby; v roce 2018 společnost zavedla možnost nákupu a prodeje bitcoinů v rámci své aplikace Cash App. Kromě toho společnost Square začala uživatelům aplikace Cash App umožňovat posílání bitcoinů přátelům a rodině. A konečně od března letošního roku začala společnost Square dokonce umožňovat uživatelům posílat bitcoiny bez jakýchkoli transakčních poplatků.

Díky těmto integracím bitcoinů činily příjmy z bitcoinů v prvním čtvrtletí roku 2021 3,51 miliardy dolarů - 11krát více než v předchozím čtvrtletí. Investoři by si však měli uvědomit, že Square si z těchto příjmů bere pouze 2 % jako hrubý zisk, tedy asi 75 milionů dolarů během čtvrtletí.

Kromě toho společnost ve čtvrtém čtvrtletí roku 2020 investovala 50 milionů dolarů do bitcoinu a v prvním čtvrtletí roku 2021 následovala investice ve výši 170 milionů dolarů. Nákupy bitcoinů byly součástí "pokračujícího závazku společnosti Square vůči této kryptoměně", uvedla společnost v tiskové zprávě o svých nákupech. Square věří, že "kryptoměny jsou nástrojem ekonomického posílení, což je v souladu s účelem společnosti," dodalo vedení společnosti v dopise akcionářům za první čtvrtletí. "Očekáváme, že tuto investici budeme držet dlouhodobě."

Square bez bitcoinu
Navzdory vazbám Square na bitcoin je však společnost stále silou, se kterou je třeba počítat i bez digitální měny. Vezměme v úvahu, že celkové tržby společnosti Square v prvním čtvrtletí meziročně vzrostly o 44 %, pokud se do nich bitcoin nezahrne. Dále příjmy společnosti Square z Cash App bez bitcoinu vzrostly v tomto čtvrtletí meziročně o 139 % a hrubý objem plateb v Cash App vzrostl o 227 % na neuvěřitelných 3,4 miliardy dolarů. Na podobné trajektorii se pohybují i příjmy Cash App založené na transakcích, které meziročně vzrostly o 231 % na 92 milionů dolarů; "Růst byl způsoben nárůstem počtu podnikatelských účtů a počtu transakcí na jeden podnikatelský účet," uvedla společnost Square ve své čtvrtletní aktualizaci.

Na závěr je důležité zmínit, že bitcoinové investice Square nejsou tak velké, aby pro společnost znamenaly katastrofu, pokud se digitální měna ukáže jako propadák. V době poslední bitcoinové investice společnosti Square činila celková investice společnosti do této kryptoměny pouze asi 5 % celkové hotovosti, peněžních ekvivalentů a obchodovatelných cenných papírů společnosti. Dále finanční ředitelka společnosti Square Amrita Ahuja nedávno v rozhovoru pro Financial News uvedla, že společnost nemá "v tuto chvíli žádné plány na další nákupy" bitcoinů.

Stručně řečeno, společnosti - a jejím akciím - se pravděpodobně bude dlouhodobě dařit, i když vyloučíme její bitcoinové iniciativy. Ať už se bitcoin ukáže jako další velká věc v oblasti fintech, nebo ne, Square opakovaně prokázal svou schopnost inovovat a růst mnoha způsoby. Inovativní finanční produkty a služby této technologické společnosti, jako jsou Square Capital, Square Payments, Square Payroll, Square for Restaurants, aplikace Cash App, Cash Card a hardwarové produkty pro prodejní místa, jako je registr, stojan, terminál, čtečka a další, bohatě postačí k tomu, aby tento inovativní fintechový behemot i v příštích letech těžil z rychle rostoucích trhů, kterým se věnuje.

To samozřejmě neznamená, že akcie společnosti Square nebudou v blízkém i dlouhodobém horizontu do určité míry ovlivněny pohybem ceny bitcoinu. V dlouhodobém horizontu se však společnosti Square jako firmě bude pravděpodobně dařit bez ohledu na to, co se stane s bitcoinem.

Je mi jasné, že většina zkušených investorů si tento fakt uvědomuje, ale zaslechl jsem v poslední době několik hlasů, které tvrdily, že vazba Square na bitcoin je až příliš silná, tak mi přišlo dobré dát trochu věci do souvislosti.