Vybraní manažeři a miliardáři během prvního čtvrtletí agresivně zvýšili své pozice ve třech oslabujících růstových akciích. Navzdory optimismu miliardářů čelí tyto rozvíjející se růstové společnosti některým velkým překážkám, ale při současném poklesu ATH o více než 82 % jsou jistě zajímavou volbou.

3 oslabené společnosti, které skupují miliardáři.

Na základě formulářů 13F podaných Komisi pro cenné papíry a burzy tři miliardáři aktivně vybírali v prvním čtvrtletí růstové akcie založené na technologiích. Přestože jsou tyto akcie 82 % až 92 % pod svými historickými maximy, miliardáři je nemohou přestat kupovat.

Shopify: pokles o 82 % oproti ATH $SHOP+1.1% 

Prvou spoločnosťou zameranou na technológie, ktorá sa dosť prepadla, no napriek tomu zostáva populárna medzi úspešnými správcami peňazí, je cloudová platforma elektronického obchodu Shopify. Miliardár Ken Fisher z Fisher Asset Management kúpil počas prvého štvrťroka 201 665 akcií Shopify, čím sa na konci roka 2021 viac ako päťnásobne zvýšil podiel jeho fondu.

Akcie společnosti Shopify klesly o 82 % od dosažení historického maxima 1 762,92 USD v polovině listopadu. Skeptici se zřejmě obávají kombinace inflace a přetrvávajících problémů v dodavatelském řetězci.

Historicky vysoká domácí inflace spojená s narušením dodávek v důsledku pandemie by mohla tvrdě zasáhnout spotřebitele s nízkými a středními příjmy. To může negativně ovlivnit růst počtu nových účastníků a snahu stávajících obchodníků přejít na služby, které společnosti Shopify přinášejí vyšší provozní marže. Je však těžké ignorovat úspěch, který společnost Shopify zaznamenala při rozšiřování svého ekosystému. I když se v druhé polovině roku 2021 a v roce 2022 maloobchodní prodej online normalizoval, hrubá hodnota zboží procházejícího jeho platformou nadále roste dvouciferným tempem. Společnost Shopify již dříve odhadla, že má k dispozici oslovitelný trh v hodnotě 153 miliard dolarů jen od malých podniků.

Reinvestice do ekosystému mohou zvýšit potenciál dlouhodobého růstu společnosti a také její atraktivitu pro obchodníky. Například v červnu 2021 společnost spustila službu "buy now, pay later" (BNPL) známou jako Shop Pay. Tato služba BNPL, která nyní zahrnuje možnost měsíčních plateb, zaznamenala nárůst podílu BNPL na trhu v USA.

Coinbase Global: pokles o 86 % oproti ATH $COIN-1.1% 

Další technologicky zaměřenou společností, která ztratila většinu své hodnoty, ale nadále ji kupují miliardáři, je kryptoměnová burza a ekosystém Coinbase Global. Během prvního čtvrtletí nakoupil miliardář Jeff Yass ze společnosti Susquehanna International 622 497 akcií Coinbase, čímž zvýšil svůj podíl ve společnosti o 271 % ve srovnání se čtvrtletím končícím v prosinci.

Existuje však také několik varovných signálů, které pomáhají vysvětlit, proč se akcie společnosti od dosažení svého denního maxima propadly o 86 %. Například významná část příjmů z obchodování společnosti Coinbase byla historicky spojena s bitcoinem a ethereem. Namísto toho, aby se spoléhala na inovace, je Coinbase efektivně připoutána k emočním výkyvům a proudům, které pohánějí největší digitální kryptoměny.

Redfin: 92% pokles oproti ATH $RDFN+5.7% 

Chase Coleman z Tiger Global Management během prvního čtvrtletí zhltl 1 839 324 akcií Redfinu, čímž výrazně zvýšil pozici svého fondu z přibližně 15 000 akcií držených na konci roku 2021. Ze tří zde uvedených společností je Redfin jasnou katastrofou dne . Od dosažení historického maxima více než 98 dolarů klesly akcie společnosti o téměř neuvěřitelných 92 %. Skeptici se zjevně obávají, že sazby 30 letých hypoték, které nedávno překročily 6 %, zalije rozžhavený trh s bydlením studenou vodou.

Dalším problémem Redfinu je, že společnost obětovala ziskovost ve prospěch rozšiřování svého podílu na trhu, což je kompromis, nad kterým Wall Street během býčích trhů rád přivírá oči. Výkazy příjmů však mají tendenci nabývat většího významu během medvědích trhů. Vzhledem k tomu, že společnost Redfin prodělává poměrně dost peněz, existuje reálná možnost, že bude muset někdy v budoucnu získat další kapitál. Na druhou stranu společnost Redfin přináší jasně identifikovatelné konkurenční výhody. Zatímco tradiční realitní kanceláře si účtují 2,5 % nebo 3 % provizi za inzerci, společnost Redfin účtuje svým klientům 1 % nebo 1,5 % v závislosti na tom, kolik předchozích obchodů se společností uzavřeli. Podle Národní asociace realitních kanceláří znamená rozdíl až 2 procentní body úsporu nákladů pro prodávající ve výši více než 7 800 USD, přičemž průměrná prodejní cena stávajících domů v USA v dubnu činila 391 200 USD. 

Kromě toho Redfin nabízí takovou úroveň personalizace, které se může rovnat jen málo jiných realitních společností, pokud vůbec nějaké. Má úspěšný program iBuying, známý jako RedfinNow, který kupuje domy za hotovost a eliminuje potíže a vyjednávání, které jsou obvykle spojeny s prodejem domu. Služba Concierge zase pomáhá prodávajícím maximalizovat hodnotu jejich domů tím, že jim radí s modernizací a přípravou na prodej.

Takto velké poklesy jsou samozřejmě pro mnoho investorů atraktivní, ale je třeba brát v úvahu i rizika s tím spojená a ne jen jako příležitost k nákupu DIP, a proto je třeba před investováním peněz provést důkladnou analýzu společnosti a nevnímat tento článek jako investiční radu.