Americká inflace zpomalila méně, než trhy čekaly. Akcie na tato data během pár hodin reagovaly velmi pozitivně a výnosy dluhopisů prudce klesly. Index S&P 500 rostl tak, jako by se měnová politika Fedu měla blížila obratu, zatímco část ekonomů upozorňuje na zkreslení dat a strukturální tlaky v jádrových cenách. I přes v základu pozitivní data je na akciových trzích napětí. Kam se vydají ceny do konce roku?

Vývoj inflace v USA od června 2023

Americká inflace zveřejněná včera (18. prosince 2025) spustila na trzích přesně ten typ řetězové reakce, který v posledních dvou letech rozhoduje o všem: o výnosech dluhopisů, o dolarovém kurzu a o valuacích technologických firem. 

Index CPI za listopad 2025 odhalil výrazně lepší data, než se čekalo, a trh na to odpověděl růstem akcií a poklesem výnosů. Jenže v pozadí je jeden zásadní problém: ekonomové i část trhu si nejsou jistí, nakolik je tenhle údaj pravdivý. Vláda v USA prošla dlouhou uzávěrkou, BLS zrušil říjnový CPI a listopadová data sbíral v…