Německá burza do roku 2020 výrazně zaostávala za americkými akciemi, a to jak výkonností, tak investiční atraktivitou v očích globálních investorů. Po covidu se to ale změnilo. Vzniklý rozdíl ale dnes vytváří zajímavé valuace u některých evropských lídrů s globálním dosahem, stabilními cash flow a silnou dividendovou politikou. Vybrané tři firmy mají velmi rozdílné byznys modely, které však spojuje výrazné podhodnocení podle Fair Price Indexu. Které to jsou?

Situace v Evropě 

Evropské akciové trhy, a zejména ten německý, procházejí delším obdobím strukturální skepse ze strany investorů. Zatímco americké indexy v posledních letech těžily z dominance technologických gigantů, Evropa zůstávala pod tlakem kombinace slabšího hospodářského růstu, vyšší regulatorní zátěže a geopolitických rizik. Německo jako exportně orientovaná ekonomika bylo navíc zasaženo zpomalením globálního obchodu, energetickou krizí a oslabením průmyslové produkce.

Z investičního hlediska je však právě tento kontext…