Výsledková sezóna začala, a tak krátky pohľad na spoločnosť $BLK , ktorú už máme v portfóliu. Pozíciu by som chcel navyšovať – čakám teda, či mi trh umožní nakupovať za prijateľnú cenu.
BlackRock v roku 2025 potvrdil, prečo je najsilnejším asset managerom na svete. Nie vďaka jednému trhu, ale vďaka celému ekosystému – verejné aj privátne trhy, technológia a distribúcia pod jednou strechou.
🔑 Čo ťahá výkon
„Whole portfolio strategy“ – klienti presúvajú kapitál naprieč trhmi a BlackRock ho vie zachytiť v každom prostredí (panika aj rally).
Privátne trhy, ETF, systematické stratégie, digitálne aktíva, outsourcing – vyššie marže, vyššia kvalita výnosov.
Akvizície GIP, HPS a Preqin – výrazné posilnenie privátnych trhov, dátovej a technologickej infraštruktúry.
Aladdin ako mozog celého systému – konkurenčná výhoda, ktorú nemá nikto v tomto rozsahu.
📊 Tvrdé čísla (FY 2025)
Tržby: 24 mld. USD (+19 % YoY)
Prevádzkový zisk: 9,6 mld. USD (+18 %)
EPS: 48,09 USD (+10 %)
AUM: 14 biliónov USD
Čisté nové aktíva: ~700 mld. USD
iShares inflows: 527 mld. USD
Organický rast base fees: 9 % (Q4 až 12 %)
Návrat kapitálu akcionárom: rekordných 5 mld. USD
➡️ Dôležitý detail: fee výnosy z nových peňazí sú 6–7× vyššie než v roku 2023. To je kvalitatívny posun, nie cyklický šum.
🧠 Strategický obraz
BlackRock stavia nový model asset managementu:
verejné aj privátne trhy,
tradičné aj digitálne financie,
všetko riadené dátami, AI a risk manažmentom.
Cieľ:
privátne trhy, digitálne aktíva a aktívne ETF → každý segment ako $500 mil. revenue biznis do 5 rokov
$400 mld. fundraising v privátnych trhoch do roku 2030
silná expanzia v Ázii a Latinskej Amerike (India JV = 1 mil. retail investorov hneď po štarte)
🔮 Výhľad a disciplína
+10 % dividenda v Q1 2026
Buybacky: 1,8 mld. USD
Marže: cieľ 45 %+ , dlhodobo fee-related earnings >50 %
náklady pod kontrolou, headcount stabilný
🧾 Moja pozícia a plán
V portfóliu mám len malú pozíciu (<1 %). Férovú hodnotu vidím okolo 1 000 USD. Ak sa cena k tejto úrovni priblíži, plánujem dokúpiť a zvýšiť expozíciu.
Nie je to krátkodobá stávka. Je to core infraštruktúra globálneho finančného systému na ďalšiu dekádu.
