Zvýšení dividendy o 8,3 % na 0,52 USD na akcii za čtvrtletí je na první pohled „malá“ zpráva, protože výnos kolem jednoho procenta z ní nedělá typický dividendový titul. V realitě ale takové oznámení u burzovní infrastruktury znamená něco důležitějšího než samotný výnos: management si je natolik jistý kvalitou a stabilitou hotovosti, že si může dovolit zvyšovat výplatu i při vysokých investicích do technologií, regulace a bezpečnosti.

Ještě silnější než dividenda jsou u tohoto byznysu marže a provozní páka. Firma funguje v prostředí, kde se trh často hádá o cykličnost, ale přehlíží, že klíčová část výnosů je opakující se a navázaná na infrastrukturu kapitálových trhů. Kombinace růstu tržeb, vysokého podílu „subscription-like“ příjmů a schopnosti proměnit tržby v hotovost je důvod, proč je titul investičně zajímavý i s relativně nízkým dividendovým výnosem.

Top body analýzy

• Dividenda byla navýšena o 8,3 % na 0,52 USD kvartálně, což zvyšuje annualizovanou výplatu na 2,08 USD

• Provozní marže…