Můj nákup $SOFI

Poslední týdny jsem postupně navyšoval pozici v SoFi Technologies a beru to čistě jako dlouhodobou sázku. Nešlo o pocit, ale hlavně o čísla. Firma má dnes přes 8 mil. členů (meziročně +40 %), jen za poslední rok přidala zhruba 2 mil. nových uživatelů a kvartální tržby se pohybují kolem 600–650 mil. USD, což znamená meziroční růst okolo 25–30 %. Upravený EBITDA se dostal nad 150 mil. USD za kvartál a společnost už opakovaně reportuje pozitivní GAAP zisk, což byl pro mě zásadní zlom – z příběhové růstové firmy se postupně stává profitabilní hráč.

Důležitá je i struktura byznysu. Segment Financial Services roste přes 80 % ročně, technologická platforma (Galileo + Technisys) drží desítky milionů účtů a lending byznys generuje stále největší cash flow. Bankovní licence umožnila snížit náklady na financování depozity klientů – ty už přesahují 18 mld. USD – a úroková marže se tím stabilizuje. Při tržní kapitalizaci kolem desítek miliard USD se firma obchoduje zhruba za jednotky násobku forward sales, zatímco očekávaný růst tržeb je stále dvouciferný. Pokud by se EPS během pár let dostalo nad 1 USD a valuace se normalizovala, prostor pro re-rating tu podle mě existuje.

Co mě láká spekulativně navíc, je potenciál zařazení do indexu S&P 500. Firma už splňuje část kritérií (profitabilita, likvidita, velikost) a případné zařazení by znamenalo nucené nákupy ETF fondů, což historicky přináší dodatečný poptávkový tlak. Neberu to jako jistotu, ale jako asymetrický bonus. Samozřejmě rizika tu jsou cykličnost úvěrů, citlivost na sazby, konkurence fintechů, proto držím pozici rozumně váženou.

Celkově to ale vidím jako dlouhodobý compounder příběh postavený na růstu klientů, monetizaci produktů na uživatele a škálování bankovní infrastruktury. Já jsem se rozhodl nakupovat a držet s horizontem let, ne kvartálů.

Jak to máte vy? Také přikupujete SoFi, nebo stojíte zatím stranou?