Berkshire Hathaway vstoupila do nové éry bez toho, aby zpochybnila své základy. První dopis Grega Abela akcionářům je v jádru „kontrakt o kontinuitě“: stejné priority, stejné hodnoty, stejná posedlost finanční silou a dlouhým horizontem. Zároveň je v něm ale vidět posun, který je pro investory podstatný. Abel neprodává příběh o změně směru, ale mnohem tvrdší příběh o exekuci: některé části konglomerátu mají podle něj prostor výrazně zlepšit výkon a rozdíly vůči nejlepším hráčům v oboru jsou příliš velké na to, aby se přehlížely.

Druhý klíčový rámec je kapitál. Abel opakovaně zdůrazňuje, že Berkshire má obrovskou likviditu a že ji chce držet jako strategickou výhodu, nikoli jako komfortní polštář bez využití. V dopise pracuje s číslem, které trh okamžitě čte jako „munice pro příští dekádu“: hotovost a americké státní pokladniční instrumenty přesahují 370 miliard dolarů. To je zároveň síla i problém, protože takový objem likvidity je v dobrých časech brzda výnosu, a v krizích naopak…