Přiznejte se, kdo to vydržel a kdo naopak nevydržel, s akciemi $MMM?

V roce 2023 firmu hodně investorů odepisovalo. Akcie padaly o desítky procent a obchodovaly se těsně nad $70.

Dnes je ale situace úplně jiná a akcie stojí více jak 2x tolik co 3 roky zpět.

Co se stalo, jak probíhaly soudy a jak se firma dostala z nejhoršího?

Společnost 3M $MMM se v roce 2023 ocitla v jedné z největších krizí své historie, především kvůli rozsáhlým právním sporům a environmentálním problémům. To vše zastínilo stabilní byznys a dokonce i více než 100 let výplaty dividendy bez přerušení. O dividendě se dočtete více v textu.

Největší žaloba

Největší pozornost přitahovala hromadná žaloba od amerických vojáků, kteří firmu obvinili z toho, že její výrobek Combat Arms Earplugs (špunty do uší dodávané armádě) měl konstrukční chybu a nedokázal správně chránit sluch při střelbě.

Do soudního řízení se postupně zapojilo až 260 000 žalobců, což z případu udělalo největší hromadnou žalobu v historii amerických soudů. Několik prvních rozsudků přiznalo poškozeným velmi vysoké kompenzace a investoři začali mít obavy, že celkové náklady mohou dosáhnout desítek miliard dolarů.

Nebezpečné chemikálie

Dalším velkým problémem byly žaloby spojené s chemikáliemi PFAS, známými jako „forever chemicals“, které se téměř nerozkládají a byly nalezeny v pitné vodě v různých částech USA. Mnoho amerických měst a vodárenských společností obvinilo firmu 3M z kontaminace vodních zdrojů a požadovalo náhrady za testování a čištění vody.

Řešení

Během roku 2023 firma začala tyto problémy postupně řešit. V červnu oznámila dohodu o vyrovnání v souvislosti s PFAS, ve výši až přibližně 12,5 miliardy dolarů a bude vyplácena postupně během několika let.

O několik měsíců později následovala další klíčová dohoda. Společnost 3M souhlasila s vyplacením až 6 miliard dolarů na urovnání sporů kolem vojenských špuntů do uší. Přestože šlo o velmi vysoké částky, trh tyto kroky přijal pozitivně, protože investoři konečně získali jasnější představu o rozsahu právních rizik.

Změny v přístupu

Firma poté oznámila strategické změny, včetně ukončení výroby chemikálií PFAS do roku 2025 a restrukturalizace podnikání, například plánovaného oddělení zdravotnické divize do samostatné společnosti.

Oddělení podstatné části firmy

Zdravotnická divize firmy 3M patřila dlouhodobě mezi její nejziskovější segmenty, která se zaměřovala na široké portfolio služeb pro produktů pro nemocnice. Firma $MMM se rozhodla tuto část podnikání oddělit, aby zjednodušila strukturu koncernu a umožnila investorům lépe ocenit jednotlivé segmenty. V roce 2024 tak vznikla samostatná společnost Solventum $SOLV, jejíž akcie získali stávající akcionáři 3M. Cílem bylo vytvořit dvě více specializované firmy.

Zlepšení vnímání investory

Po vyřešení klíčových právních sporů a oznámení restrukturalizačních kroků se začal postupně zlepšovat i sentiment investorů. Ti získali větší jistotu ohledně budoucích nákladů firmy a začali se tak znovu soustředit na silný průmyslový byznys 3M, stabilní cash flow a dlouhou dividendovou historii.

100 let bez přerušení dividendy!

Ano, je to tak. Ač se to může zdát až neuvěřitelné, společnost $MMM bez přerušení vyplácí svým investorům dividendu ji přes 100 let v kuse.

A pozor, to není u dividendy vše. Od roku 1959 společnost dividendu každoročně zvyšovala, což znamenalo více než 64 let nepřetržitého růstu dividendy. Tato dlouholetá série ale skončila v roce 2024, což souviselo s oddělením firmy Solventum $SOLV.

Nenásledovalo nic jiného, než růst akcií

Kombinace všech těchto faktorů vedla k postupnému obratu ve vnímání firmy na trhu a akcie $MMM začaly po předchozím období silného poklesu opět růst.

Co se tedy od low z roku 2023 stalo? Společnost se zbavila své největší zátěže v porobě právních sporů, oddělila část svého byznysu a nastavila investorům další jasnou cestu.

Akcie na to reagovaly růstem, ze zmíněných téměř 70 dolarů, o 149 %.