Proč FICO klesá?📉 $FICO

I přesto, že to vypadalo, že se společnost FICO už po tak výrazném propadu začíná zotavovat, přičemž si během dvou týdnů připsala přes +20%, tak následně aktuálně klesá a jen za poslední týden si odepisuje přes 25%. Tady jsou hlavní důvody↓

Začátek problému

1. října 2025 FICO oficiálně spustilo svůj Mortgage Direct License Program. Tímto krokem nabídlo bankám, že jim bude prodávat skóre napřímo, čímž chtělo úplně odstřihnout úvěrové registry (Equifax, Experian atd.) a připravit je o provize.

Protiúder registrů

9. března úvěrové registry oznámily plošné zlevnění svého společného modelu VantageScore 4.0 pro hypotéky. Experian a TransUnion srazily cenu na 0,99 USD a Equifax na 1 USD (zatímco FICO přes registry stálo banky i 10 USD).

Oznámení dluhu + snížení cílové ceny

11. března FICO oznámilo, že vydává nové dluhopisy (Senior Notes) v hodnotě 1 miliardy dolarů. Je to běžná praxe, ale sentimentu to rozhodně nepomohlo. Zároveň ve stejný den vyšly zprávy, že analytici (např. z UBS) plošně snižují cílové ceny pro akcie FICO (UBS snížila cíl na 1 350 USD a zhoršila hodnocení na „Neutral“/„Hold“).

🔍Můj pohled

Ve společnosti jsem si nedávno vytvořil startovací pozici s tím, že budu při dalších pokles případně navyšovat. Zatím jsem ale nenakoupil, protože tohle už mi nepřijde jako špatný sentiment kolem SaaS firem, ale reálné ohrožení monopolu. Dříve se totiž bankám nevyplatilo přejít na levnější, méně kvalitnější Vantage score, protože ten rozdíl v ceně nebyl tak výrazný (předtím stál Vantage cca 5 USD). Toto zlevnění je už za mě celkem brutální a pokud to FICO bude chtít nějak kompenzovat, bude muset jít prostě s cenou dolů, což se rozhodně promítne i do výsledků, přičemž převážně do marží. Zatím jsem neměl čas úplně to prostudovat do hloubky, tohle jsou zatím pouze první dojmy, ale jakmile to udělám, tak vás budu informovat na co jsem případně narazil.

Jak se na to díváte vy? Myslíte si, že to FICO nijak neohrozí a využíváte propadu?