Zdravotnictví je pro mnoho investorů synonymem stability, ale u plazmových léčiv to úplně neplatí. Na jedné straně stojí strukturálně rostoucí poptávka po léčbě vzácných imunodeficiencí a těžkých onemocnění, kterou zvládne pokrýt jen pár globálních hráčů. Na druhé straně jde o kapitálově náročný byznys s drahými odběrovými centry, výrobou a regulací, kde se chyby v řízení nebo účetnictví rychle projeví na bilanci i důvěře trhu.

Právě v tomhle napětí dnes funguje jeden z lídrů plazmových léčiv, který kombinuje solidní růst tržeb, dvoucifernou provozní marži a globální podíl kolem pětiny trhu s imunoglobuliny s vyšším zadlužením a reputačními šrámy po útoku short‑sellerů. Akcie se přitom obchoduje za méně než jednonásobek tržeb a jednociferné násobky provozního zisku, což z ní dělá kandidáta na „value příběh“ ve zdravotnictví, ale rozhodně ne bezrizikovou sázku pro kohokoli, kdo si dluh a účetnictví nechce podrobně hlídat.

Top body analýzy

• Tržby firmy vzrostly za čtyři roky zhruba z 4,9 mld…