Ackman: Válka s Íránem udělala z amerických akcií extrémně levný nákup

Investor Bill Ackman vidí v obavách z konfliktu s Íránem příležitost. Světově vedoucí americké akcie se podle něj obchodují na atraktivních cenách a nabízejí výrazný potenciál pro dlouhodobé investory.

Zatímco Wall Street prožívá nejhorší volatilitu od roku 2022 kvůli konfliktu s Íránem, slavný aktivistický investor Bill Ackman označuje současné tržní turbulence za ideální příležitost k masivním investicím. Miliardář ze společnosti Pershing Square Capital Management dokonce právě v tomto prostředí podává žádost o IPO v hodnotě až 10 miliard USD.

S&P 500 od začátku konfliktu klesl o 5,4 %

Od 28. února, kdy válka s Íránem začala, poklesl index S&P 500 $^GSPC o 5,4 % . Čtvrteční pokles o 1,7 % byl pak nejhorším od ledna a táhl index na nejnižší závěrečnou úroveň od září, přičemž osm z 11 sektorů skončilo v červených číslech.

Technologicky zaměřený Nasdaq 100 klesl o 2,4 %, vedený velkými jmény jako Nvidia Corp $NVDA a Meta Platforms Inc $META. S&P 500 se dostal na sedmiměsíční minimum, zatímco Dow Jones klesl o 1,73 %.

Energetické akcie vzrostly o 18 % za měsíc

Konflikt s Íránem výrazně přestrukturoval americké akciové trhy. Energetický sektor vzrostl o 18,2 % během března - Exxon Mobil $XOM posílil o 16,4 %, Chevron $CVX o 14,8 %, ConocoPhillips $COP o 21,3 % a Pioneer Natural Resources o 19,7 %.

Obranné akcie získaly 14,7 % - RTX $RTX (dříve Raytheon) vzrostl o 22,1 %, Lockheed Martin $LMT o 19,4 %, Northrop Grumman $NOC o 17,2 % a L3Harris $LHX o 15,8 %. Mezitím kongres schválil v březnu mimořádné obranné výdaje ve výši 45 miliard USD.

West Texas Intermediate (WTI) ropa vzrostla téměř o 50 %, zatímco futures na ropu Brent, mezinárodní benchmark, jsou ještě výše.

Ackman: Chaos je výhoda, ne překážka

V dopisu investorům Ackman explicitně nazval chaos "výhodou, ne překážkou". Argumentoval, že narušení akciového trhu pomáhá jeho fondu kupovat vysoce kvalitní společnosti za výhodné ceny díky makroekonomickým událostem, které se nemusí dotýkat jejich dlouhodobé vnitřní hodnoty.

Sázející na predikčním trhu Polymarket stanovují pravděpodobnost recese v USA do konce roku 2026 na přibližně 29 %, přičemž Ackman by údajně v současné pozici mohl shromažďovat $10 miliard, které potřebuje k hledání výhodných nákupů.

Současné valuace považuje za oprávněné

Podle analýzy Motley Fool se S&P 500 nyní obchoduje za přibližně 20,6násobek agregátních odhadů budoucích zisků. To je stále výrazně nad jeho dlouhodobým průměrem, ale značně pod 22násobkem zisků, za který se obchodoval na začátku roku.

Ackman upozorňuje, že 10 největších společností z S&P 500 má očekávaný růst zisků na akcii o více než 20 % v průměru za následující dva roky. V důsledku toho jsou jejich vyšší než průměrné valuace ospravedlněné. Ve skutečnosti některé z nich vypadají jako výhodné nákupy za dnešní ceny.

Top „10“ S&P 500 podle váhy

Tyto výhody zahrnují "jejich globální velikost, dominantní tržní pozice, přístup k levnému kapitálu a vedoucí postavení v oblasti umělé inteligence a souvisejících technologií". Ackman uzavírá: "P/E násobek trhu je oprávněný a může zůstat udržitelně vyšší než historické průměry".

Historie ukazuje na rychlé zotavení po geopolitických šocích

Stratégové z Carson Group sestavili seznam 40 hlavních geopolitických a historických událostí za posledních 85 let a vypočítali výnosy S&P 500 v následujících měsících. V průměru S&P 500 ztratil 0,9 % v prvním měsíci poté, ale vzrostl o 3,4 % během šesti měsíců po události.

Průměrný týdenní pokles indexu Standard & Poor's 500 po počátečním geopolitickém šoku je 1,09 % podle analýzy Stock Trader's Almanac ze 17 incidentů od roku 1939. Dvanáct měsíců po každé krizi S&P zaznamenal průměrný zisk 2,92 %.