Tvůrce softwarových robotů sedí na $1,7 miliardách v hotovosti. Proč ho trh oceňuje jen jako tuctovou firmu?

Na burze je firma, která propojuje umělou inteligenci s kancelářskou prací. Neřeší sci‑fi vize, ale úplně obyčejné věci jako přepis faktur, zpracování objednávek nebo klikání ve starých bankovních systémech. Tato firma dokázala během posledních let vybudovat platformu, která ve velkých firmách automatizuje desítky až stovky procesů, a dnes se z bývalého „pálitele hotovosti“ stává zisková společnost s hrubou marží přes 80 procent a stabilními peněžními toky.

Zároveň sedí na přibližně 1,69 mld. dolarů v hotovosti při zanedbatelném dluhu a má za sebou první plně ziskový rok podle účetních standardů, přesto se jeho akcie obchodují jen kolem čtyřnásobku ročních tržeb a zhruba dvojnásobku odhadovaných tržeb příštího roku. V prostředí, kde se AI často prodává za násobky deset a víc, to vypadá jako zvláštní kombinace: kvalitní byznys, slušný růst, silná bilance, ale valuace spíš z kategorie „podezřele levné“.