Portfolio pod lupou: Moje expozice na nizozemské akcie – proč držím $ADYEN a čekám na $ASML

V portfoliu aktuálně držím pouze jednu nizozemskou akcii – $ADYEN.AS . Mám v ní dvě pozice s celkovou vahou přibližně 3 % portfolia. Obě jsou aktuálně ve ztrátě, ale zůstávám v klidu a držím je se střednědobým horizontem a cílovou cenou okolo 1530 USD.

Proč se mi $ADYEN líbí a proč ji držím:

Jeden z globálních lídrů v oblasti platebních platforem se škálovatelným a vysoce maržovým modelem

Silné dlouhodobé trendy díky přechodu na digitální a bezhotovostní platby

Vysoká „stickiness“ zákazníků – přechod ke konkurenci je nákladný a složitý

Expanze do nových regionů a segmentů (zejména USA a podniková klientela)

Stabilní rozvaha a konzistentní generování cash flow i v horším makroprostředí

Současná cena podle mě plně neodráží dlouhodobý růstový potenciál, proto jsem připravený být trpělivý a nechat pozici „pracovat“ i v následujících kvartálech.

Na nizozemském watchlistu mám také $ASML . Firmu považuji z dlouhodobého hlediska za mimořádně kvalitní, ale při aktuálních cenách ji vnímám jako nadhodnocenou a zatím nenakupuji. Moje plánovaná vstupní zóna je kolem 980 USD.

Proč je $ASML atraktivní, ale zatím čekám:

Globální lídr v EUV litografii – prakticky monopolní pozice v nejpokročilejší výrobě čipů

Klíčový dodavatel pro největší hráče jako TSMC, Intel nebo Samsung

Silná strukturální poptávka díky AI, HPC a neustálé potřebě výkonnějších čipů

Výrazný technologický náskok, který je extrémně obtížné dohnat

Na druhou stranu současná valuace podle mě již z velké části započítává optimistický scénář růstu a ponechává minimální „margin of safety“ v případě zpomalení polovodičového cyklu nebo odkladu objednávek. Proto preferuji vyčkat na lepší vstupní cenu.

Disciplína ve vstupních cenách zůstává jedním z mých klíčových pravidel. Raději si nechám ujít část růstu, než vstupovat při neatraktivním poměru rizika a výnosu.

Jak to máte vy? Držíte ve svém portfoliu nizozemské akcie jako $ADYEN nebo $ASML? Čekáte také na lepší ceny u některých titulů?

Anglickou verzi tohoto příspěvku najdete na mém profilu na eToro. Pokud mě tam budete chtít sledovat nebo případně kopírovat mé USD portfolio, budu rád!