Portfolio pod lupou: „SaaSocalypse“ – realita, nebo přehnaná panika? ☁️📉
Poslední výprodej SaaS akcií znovu otevřel narativ „SaaSocalypse“. Osobně ale vnímám současnou reakci trhu jako výrazně přehnanou.
Trhy mají tendenci přecházet mezi euforií a strachem – a právě teď je sentiment jednoznačně na straně druhé varianty. Část obav je oprávněná, ale plošný výprodej kvalitních firem často vytváří zajímavé příležitosti.
V tuto chvíli neměním své cílové ceny pro hlavní SaaS pozice. Pokud by ale negativní sentiment pokračoval ještě 1–2 měsíce, jsem připraven své valuace znovu přehodnotit.
Moje aktuální cíle zůstávají:
$NOW – 140 USD
$CRM – 300 USD
$ORCL – 240 USD
$DUOL – 280 USD
$TTD – 65 USD
Proč podle mě „SaaSocalypse“ neodpovídá realitě:
1. Silné byznys modely SaaS firmy stojí na opakovaných příjmech, vysokých maržích a predikovatelném cash flow. Tyto vlastnosti se neztrácejí ze dne na den.
2. Kritická role v byznysu zákazníků Podnikový software je hluboce integrovaný do firemních procesů. Jeho nahrazení je drahé, složité a často neefektivní.
3. Dlouhodobé strukturální trendy Cloud, digitalizace, kybernetická bezpečnost a AI dál podporují dlouhodobou poptávku.
Hlavní pozitivní faktory:
- silná „stickiness“(závislost) zákazníků
- vysoká tvorba volného cash flow
- škálovatelné modely
- globální expanzní potenciál
- AI jako možný růstový akcelerátor
Nejsilnější SaaS firmy mají potenciál dlouhodobé kapitalizace hodnoty.
Klíčová rizika:
- zpomalení firemních výdajů
- rostoucí konkurence (včetně AI-native hráčů)
- tlak na valuace a násobky
- vyšší náklady na akvizici zákazníků
- delší prodejní cykly
Ne všechny SaaS firmy tento cyklus přežijí nebo přežijí ve stejném stavu a stejné kvalitě.
Sektor se podle mě nehroutí – pouze se transformuje. A právě tato fáze obvykle odděluje skutečně silné společnosti od těch, které těžily z období levného kapitálu a bezbřehého nadšení.
Jak se v současném SaaS prostředí pohybujete vy? Nakupujete nebo redukujete?
Anglickou verzi tohoto příspěvku najdete na mém profilu na eToro. Pokud mě tam budete chtít sledovat nebo případně kopírovat mé USD portfolio, budu rád!