Big Tech šlape na plyn: AI infrastruktura a miliardové investice do datových center

Výsledková sezóna za první kvartál roku 2026 je za námi a přinesla jasný vzkaz: závod ve zbrojení na poli umělé inteligence nekončí. Naopak, tempo teprve zrychluje. Když giganti jako Microsoft $MSFT , Alphabet $GOOG , Meta $META a Amazon $AMZN reportovali své čerstvé výsledky, investoři sledovali jedinou metriku s maximálním napětím – CapEx.

Zlatá horečka nekončí

Odhady na základě posledních reportů ukazují, že tato technologická „velká čtyřka“ (tzv. hyperscaleři) letos společně proinvestuje na kapitálových výdajích neuvěřitelných 650 až 725 miliard dolarů. Jedná se o obrovský skok oproti cca 400 miliard dolarů v roce 2025 a o jeden z největších, ne-li vůbec největší, investiční cyklus v historii technologií. Většina těchto peněz teče do jediného koryta: pokročilé čipy, serverové paměti a obří datová centra.

Jak se k situaci vyjádřilo vedení jednotlivých firem?

Amazon $AMZN :Vedení už dříve potvrdilo a nyní podtrhlo, že na rok 2026 plánuje masivní CapEx blížící se hranici 200 miliard dolarů. Růst cloudové divize AWS nabírá opět na obrátkách a poptávka po výkonu ze strany firem nutí Amazon stavět další infrastrukturu.

Microsoft $MSFT a Alphabet $GOOG : Obě cloudové velmoci posunuly svá očekávání směrem nahoru, a to až k hranici 190 miliard dolarů za každou z nich. U Googlu se tyto masivní investice již začínají znatelně zúročovat v růstu příjmů z cloudu. Finanční ředitelka Microsoftu na hovoru s investory navíc varovala, že i přes takto obří nákupy GPU, CPU a pamětí budou kvůli extrémní poptávce kapacitně omezeni minimálně po zbytek roku 2026.

Meta Platforms $META : Mark Zuckerberg překvapil trhy, když oznámil další navýšení odhadů pro letošní CapEx na 125 až 145 miliard dolarů. Zajímavostí je, že Meta výslovně zmínila vyšší náklady na hardwarové komponenty, zejména na paměťové čipy.

Cyklus zdaleka nekončí

Zatímco někteří analytici na Wall Street začínají být z takto obrovských výdajů nervózní a ptají se, kdy se investované miliardy reálně vrátí v ziscích, pro mě měly tyto výsledky úplně jinou hodnotu. Tento kvartál mi totiž definitivně potvrdil jednu zásadní věc: investiční supercyklus do AI infrastruktury ani zdaleka nebrzdí. Lídři Big Tech firem se de facto shodují na tom, že je pro ně v tuto chvíli mnohem větším rizikem do infrastruktury investovat málo než moc. A pokud staví jedno datové centrum za druhým, potřebují k tomu extrémní množství špičkového hardwaru.

Zde se dostáváme k jádru mé vlastní investiční teze. Růst kapitálových výdajů u technologických platforem poskytuje naprosto neprůstřelný fundament pro celý polovodičový dodavatelský řetězec. Z této digitální zlaté horečky budou i nadále masivně těžit prodejci „krumpáčů a lopat“ – ať už jde o dodavatele kritických paměťových čipů, jako jsou Micron $MU nebo Samsung $SSUN.F , nebo výrobce litografických strojů, jakým je ASML $ASML .

Tato výsledková sezóna mě zkrátka utvrdila v tom, že mít portfolio silně navázané na výrobce pamětí a čipový sektor dává v současném nastavení trhu maximální smysl.

Co vy hrajete to čistě přes Mag 7? Nebo radši přes "lopaty a krumpáče"? :D