Update: Nvidia, Trump a meeting v Pekingu

Celé dnešní ráno čtu o tom, že USA schválily prodej H200 čipů do Číny, ale žádný se zatím nedostal na trh. $BABA čeká, $TCEHY čeká, ByteDance také čeká. Licence existují, ale samostatné obchody ne.

Včera to prasklo. Bezprostředně po summitu Trumpu a Čínského prezidenta Xi Reuters potvrdil, že dohoda je hotová a čipy H200 do Číny poputují.

Proč to trvalo tak dlouho

Americká strana byla ok, ministerstvo obchodu schválilo přibližně deset čínských firem, každá může nakoupit až 75 000 kusů za přibližně 32 000 dolarů kus. Na zákazníka je to potenciál přes 2 miliardy dolarů.

Problém byl na druhé straně. Peking svým firmám vzkázal, aby nenakupovali. Čína chce tlačit peníze do domácích alternativ - Huawei, SMIC. Pokud $BABA koupí $NVDA, je to politický signál, že domácí čipy nestačí.

Tady ale přichází prezident Trump

Jensen Huang nebyl původně součástí Trumpovy delegace do Pekingu. Trump ho přizval na poslední chvíli, vyzvedl ho na Aljašce cestou na summit.

Přímá účast CEO Nvidie na státní návštěvě znamená, že čipy přestaly být obchodní záležitostí a staly se diplomatickou. A diplomatické dohody mají jiný politický váhu než licenční schválení od ministerstva obchodu.

Říkal jsem to dlouho: čínský trh se musí dříve nebo později uvolnit, protože obě strany to potřebují.

Čínské firmy jako $BABA nebo $TCEHY závodí globálně v AI. Bez výpočetního výkonu prohrávají a domácí alternativy od Huawei jsou lepší než dřív, ale pořád ne na stejné úrovni, jako čipy od $NVDA.

Trump na druhou stranu potřebuje obchodní vítězství, která může ukázat doma. $NVDA prodává čipy do Číny, peníze tečou do americké firmy a to je přesně ten narativ, který se mu hodí.

Jsem bullish a zůstávám bullish. Ne proto, že se teď otevřel jeden trh, ale protože tohle potvrzuje základní tezi: kdo drží hardware, drží součást ekosystému celé AI. A hardware pro AI stále skoro výhradně dělá $NVDA. Nejsilnější čipy, Blackwell a Rubin, v téhle dohodě nejsou.

Myslíte, že nákupy čínských společností potáhnou trhy a americké akcie na další historické milníky?