Ahoj, často tady vidím, že si někteří myslí, že je dnes $MU stále levný, protože údajně forward P/E je 8. Ano, ale je to cyklický sektor, rozumíme si? Micron je už na dnešních cenách čistá spekulace, pro tradery skvělá věc, pro investory nikoliv. Cyklické akcie vždycky vypadají nejlevněji, když je cyklus nahoře. Cyklické akcie chcete koupit, když vypadají draze z hlediska P/E a forward P/E (nízké earnings) a prodat, když vypadají levně (vysoké earnings - tedy blížící se konec cyklu). Možná jsme právě na vrcholu období růstu zisku, možná ne. Nevíme. Asi nikdo neví. Ale podívejte se na jejich historii. Pro mě je to z toho důvodu již čistá spekulace. Možná už nebudou tyto akcie cyklické? To nevím. Pokud si vy dokážete odpovědět, pak ano, může to být klidně levné. Ale pokud ne, pak jste spekulativní hráči. A já vás podezřívám z toho, že si odpovědět na tuto zásadní otázku nedokážete. Pouze dostáváte FOMO a pád může být velkolepý.
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
… pad muze byt velkolepy. A korekce taky. No a co kdyz je ai tak velka zmena, ze prave ted zijeme supercyklus (kterej jsem zmeskal v ai, jak jinak). No otazka za milion. Ti, co do toho sli. I na vyssich cenach maji nekolikanasobek. Staci stlacit tlacitko SELL a cyklus/necyklus je jedno. Na druhou stranu stacila je info o jeste nevyrobene technologii Turboquant od Googlu a hned MU sletel jak hnila hruska. Kdyby se neukazalo, ze se to bude tykat jen cipu pro uceni a ne inferenci, tak by se to jiz mozna nepostavilo. Zjednodusene, zatim je dopyt nasobne vetsi nezli ponuka.
Přesně tohle jsem psal ještě rok zpátky a každý si může ověřit kolik ty firmy od té doby udělaly. Bylo by fajn se zpětně podívat co ty předešlé cykly pohánělo a jak na to ty firmy reagovaly. Tehdejší paměti byly mnohem méně náročné na výrobu a objemy zlomkové, potřebné převážně pro zboží kupované retailovym zákazníkem. Výrobci na to reagovali rozšířením kapacit, které zdaleka nebyly tak finančně a časově náročné a vznikly jim nadbytečné zásoby. Nyní se podívejte na kategorii HBM paměti, na jejich pokročilé balení s GPU a jejich výtěžnost. Pokud si myslíte, že největší firmy podepisují až 5 leté smlouvy a nabízí financování pro vybavení a čisté místnosti, protože cyklus končí tak si můžete klidně otevřít shortovou pozici jako Michael Burry a čekat co bude. Já si počkám na to až hyperscalers přestanou investovat, až TSMC bude brzdit s CAPEX a sekat 30mld fabs jak Baťa cvičky. Rozšíření výroby toho oligopolu nebude dřív jak 2027/28 a největší otázkou zůstává jaká tehdy bude poptávka po jejich zboží, ale těžko uvěřit, že by kupovali hromadu EUV, aby se jim pak čipy válely ve skladu.