Co se děje s Twitchem?

Když si dnes v Česku zapnete živý stream, je čím dál pravděpodobnější, že ho nenajdete na Twitchi, ale na Kicku. Platforma, kterou před dvěma lety skoro nikdo neznal, dnes láká streamery i diváky agresivním modelem výplat a volnějšími pravidly. Je to zatím spíš lokálně viditelný posun, ale zapadá do globálního trendu, který stojí za pozornost u každého, kdo drží akcie Amazonu $AMZN .

Twitch je totiž pořád součástí Amazonu. Koupil ho v roce 2014 za zhruba 970 milionů dolarů a otázka, jestli se ta sázka vyplatila, visí ve vzduchu dodnes.

Zaokrouhlovací chyba

Začněme tím, proč by investor do Amazonu neměl kvůli Twitchi panikařit. Amazon Twitch nikdy nevykazuje jako samostatnou položku, takže přesné číslo veřejně neexistuje - dostupné jsou jen odhady analytiků, které se navíc rozcházejí. Za rok 2025 se pohybují kolem 1,7 až 1,9 miliardy dolarů tržeb. Zní to jako hodně, dokud to nezasadíte do kontextu: Amazon měl v roce 2025 celkové tržby zhruba 717 miliard dolarů.

Twitch tak tvoří jen zlomek procenta tržeb Amazonu, podle dřívějších interních dokumentů, o kterých psal The Verge, méně než půl procenta. Pro srovnání, samotná cloudová divize AWS přinesla v roce 2025 zhruba 129 miliard dolarů. Vedle ní je Twitch drobeček.

A teď ta nepříjemná část: Twitch za celou svou historii pod Amazonem nikdy nevydělal. Důvodů je víc. Streamování videa ve vysoké kvalitě spotřebovává obří objemy serverového výkonu, který Twitch paradoxně platí mateřské AWS. Tržby z předplatného se dělí se streamery, standardně půl na půl, u velkých partnerů ještě víc ve prospěch tvůrce. Moderování milionů hodin živého vysílání měsíčně stojí majlant. A k tomu se po roce 2022 zastavil růst počtu nových uživatelů.

Kam mizí diváci

Twitch sice pořád drží největší podíl na trhu živého vysílání, ale ten podíl se povážlivě smrskává. Ještě nedávno ovládal kolem 70 procent trhu, dnes je to podle analytických přehledů kolem 54 procent. Za rok a půl ztratil zhruba pětinu.

Kdo bere? Hlavně dva hráči. YouTube Gaming díky obří reklamní mašině Googlu a algoritmu, který obsah aktivně doporučuje, vyrostl na zhruba 24 procent sledovaných hodin. A pak je tu Kick, tříletý vyzyvatel, který drží asi 11 procent trhu, ale roste tempem, které jinde nevidíte.

Čísla Kicku jsou opravdu divoká. Z méně než milionu měsíčních uživatelů na konci roku 2023 vyskočil na zhruba 100 milionů registrovaných účtů začátkem roku 2026, s meziročním růstem sledovanosti kolem 131 procent. Tajemství je v modelu dělení předplatného 95/5 ve prospěch streamera. Tam, kde Twitch tvůrci nechá polovinu, Kick mu nechá skoro všechno.

Háček je v tom, kdo to platí. Kick provozují zakladatelé online kasina Stake.com a štědré výplaty dlouho dotovali z vlastní kapsy. Teprve v dubnu 2026 platforma podle vyjádření spoluzakladatele Bijana Tehraniho začala spouštět reklamy, aby si na sebe konečně začala vydělávat. Jestli umí svůj růst proměnit v udržitelný byznys, je dnes asi nejzajímavější otevřená otázka celého odvětví.

Proč to Amazon nechává být

Zajímavé je, jak málo Amazon do Twitche zasahuje. Nechává ho víceméně běžet po svém, jen propojil předplatné s Amazon Prime a postupně zkouší nové cesty monetizace přes nákupy ve hrách a Prime nabídky.

Z pohledu investora to dává smysl ze dvou stran. Buď Amazon Twitch postupně hlouběji integruje do svého reklamního a Prime ekosystému a značku nechá pomalu splynout, nebo, pokud by se čísla dál zhoršovala, není vyloučený ani prodej či odštěpení. Žádný vážný zájemce se ale zatím neobjevil.

Stojí za zmínku, že ne všichni analytici vidí Twitch jako přítěž. Některé odhady hodnoty platformy se pohybují mezi 15 a 45 miliardami dolarů a jedna analýza pro Fortune dokonce použila Twitch jako argument pro zvýšení cílové ceny akcie Amazonu. Rozptyl těch odhadů sám o sobě napovídá, jak nejistá ta hodnota je.

A co vy?

Vzhledem k tomu, jak titěrný zlomek tržeb Amazonu Twitch tvoří, se z toho asi nedá dělat věda. Těžko by někoho mělo stresovat, že platforma za půl procenta tržeb ztrácí podíl na trhu. Spíš je to okno do toho, jak Amazon přemýšlí o částech svého impéria, které nerostou. Drží je, integruje, a pokud nezačnou dávat smysl, nechá je pomalu vyblednout.

Berete pomalý úpadek Twitche a odliv diváků ke Kicku jako varovný signál, že Amazon nedokáže udržet, co koupí?

Nebo je to naopak ukázka zdravé disciplíny, kdy firma neztrácí čas se ztrátovým projektem a soustředí se na to, co vydělává?