Microsoft právě vykázal nejsilnější výsledky ve své moderní historii. Tržby v třetím fiskálním čtvrtletí 2026 dosáhly 82,9 miliardy dolarů, Azure rostl 40 % a AI byznys překročil roční run rate 37 miliard dolarů. Přesto akcie letos ztratila přibližně 15 % a obchoduje se s téměř 40% diskontem pod průměrnou analytickou cílovou cenou.

Microsoft oznámil capex 190 miliard dolarů pro rok 2026, přičemž 25 miliard z toho tvoří samotné zdražení komponent. To je o 61 % více než v roce předchozím a číslo, které překonalo analytický konsenzus o 35 miliard dolarů. Trh se tak ocitl před jednoduchou, ale obtížně zodpověditelnou otázkou: staví Microsoft největší a nejvýnosnější AI infrastrukturu světa, nebo platí astronomickou vstupní cenu do závodu, jehož výsledek ještě nikdo nezná?

Hlavní body analýzy

• Tržby v třetím fiskálním čtvrtletí 2026 dosáhly 82,9 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst 18 %. Provozní zisk vzrostl o 20 % na 38,4 miliardy dolarů a čistý zisk o 23 % na 31,8 miliardy dolarů.…