Existuje vzácná kategorie firem, které nabízejí investorovi to nejcennější ze všeho: předvídatelnost. Tahle firma zvyšuje dividendu nepřetržitě už 63 let v řadě, což z ní dělá takzvaného dividendového krále, elitní klub firem, které dokázaly zvedat výplatu i přes ropné šoky, recese, finanční krizi i pandemii. A teď, poprvé od dob covidu, se její akcie obchoduje na jednom z nejatraktivnějších ocenění za celou tu dobu. Pro investora hledajícího kvalitní příjem, který v čase roste, je to kombinace, která se nevidí často.

Důvod té slevy je přitom paradoxně dobře pochopitelný a dočasný. Trh s bydlením je zamrzlý. Vysoké hypoteční sazby drží lidi v domech, které nechtějí opustit, prodeje nemovitostí jsou na mnohaletých minimech a velké renovační projekty se odkládají. Protože tahle firma vydělává právě na vylepšování domů, dopadá na ni cyklický útlum naplno a její valuace klesla na úroveň, jakou trh běžně nabízí jen ve chvílích strachu. Jenže útlum bydlení je cyklický, nikoli strukturální.…