Nejrychleji rostoucí mega-cap světa zakončil svůj dosud nejlepší kvartál: $82 miliard tržeb za tři měsíce, $45 miliard čistého zisku a networking revenue trojnásobný meziročně. Akcie ten večer klesly o 1,5 %. Celý rok 2026 je přesně takový: zatímco paměťové čipy a inference startupy táhnou polovodičový sektor k rekordním výnosům, Nvidia, firma, která letos pravděpodobně překročí $200 miliard čistého zisku, připsala akcionářům od ledna čtyři procenta, méně než bezrizikový americký dluhopis.
Forward P/E na fiskální rok 2029 mezitím kleslo na 12, tedy na valuaci rezervovanou pro firmy v útlumu, ne pro ty, které rostou o 85 % meziročně. Trh implicitně vsadil na kolaps AI. Otázka není, zda se to stát může. Otázka zůstává, zda to trh vidí správně, nebo zda přecenění rizika otevírá příležitost, která se u firmy tohoto kalibru neopakuje dvakrát.
Hlavní body analýzy
$82 miliard za tři měsíce. V prvním fiskálním kvartálu 2027 vykázala Nvidia tržby 81,6 miliardy dolarů, o 85 % více meziročně a o 20 …