IPO Porsche se rychle blíží a investorům se nabízí unikátní příležitost na tom vydělat přes akcie Volkswagen

Jedno z největších IPO v evropské historii bylo schváleno. Volkswagen v úterý uvedl, že bude pokračovat v počáteční veřejné nabídce své divize sportovních vozů Porsche a to i navzdory obtížné situaci na trhu. Co to znamená pro investory VW a jak si toto IPO ideálně zahrát si řekneme v tomto článku.

Dlouho očekávané IPO Porsche se konečně blíží 

Německá automobilka, která tento krok zvažuje již od února uvedla, že plánuje uvést Porsche na konci září nebo začátkem října na frankfurtskou burzu. 

Ocenění Porsche se pohybuje od 60 miliard EUR (58 miliard USD) do 80 miliard EUR, což potenciálně činí z IPO Porsche vůbec největší na německém trhu.

Investoři budou moci nakupovat prioritní akcie Porsche, které nenesou hlasovací práva.

Porsche Automobil Holding je rodinná holdingová společnost, která vlastní většinu Volkswagenu – získá 25 % plus jednu akcii Porsche za cenu umístění kmenových akcií plus prémii 7,5 % oproti preferenční ceně.

„Je zřejmé, že to není ideální načasování pro IPO a je to z našeho pohledu sporná struktura, zejména z pohledu správy a řízení společnosti. Nicméně vzhledem ke kvalitě aktiv Porsche, zjevnému zájmu investorů jako Katar, Bernard Arnault, Dietrich Mateschitz a pravděpodobně velkému zájmu ze strany drobných investorů předpokládáme, že k IPO dojde,“ uvedli analytici ze Stifel.

Katar již souhlasil s nákupem 5% podílu, uvedl VW.

Co to znamená pro investory VW

VW uvedl, že vrátí až 49 % hrubého výnosu z IPO ve speciální dividendě, která bude vyplacena začátkem příštího roku. Výše této dividendy by tak mohla dosáhnout v případě úspěšného IPO až 30 EUR na akcii.

https://twitter.com/MichalSemotan/status/1566899018038378497

Akcie Volkswagenu v počáteční fázi vzrostly o 2,5 %, i když akcie meziročně klesly o 17 %. Tento pokles v poslední době byl způsoben nedůvěrou části investorů (především US) v průmyslové podniky v Evropě. Ti si zřejmě myslí, že náklady na energii kompletně vymažou pozitivní marže. K tomu VW čelí ústupu v Číně. US trh je pro automobilku těžký, tam má šanci jen Porsche nebo Audi.

Jedním ze způsobů, jak hrát IPO Porsche je nákup akcií VW. Investiční teze je kromě zmíněné dividendy pro akcionáře VW založena na tom, že by tato transakce mohla odkrýt vnitřní hodnotu celého Volkswagenu. Jestliže akciový trh nyní ohodnocuje celý koncern VW na zhruba 85 miliard eur a pokud bude valuace Porsche při uvedení na burzu činit i třeba jen 60 miliard, je jasné, že hodnota dalších značek koncernu je vyšší než zbylých 25 miliard eur.

Můžeme se na to podívat i přes zisk. Porsche generuje asi 25 procent zisku celého koncernu VW – takže kdyby čtvrtina VW měla hodnotu 60 miliard eur, celý VW pak musí mít logicky mnohem větší hodnotu, něž je tomu dnes.

Do akcií VW jsem sám v nedávné době zainvestoval. Nutno dodat, že se nejednalo o můj vlastní investiční nápad, nýbrž jsem se inspiroval od Michala Semotana z J&T banky, který o akciích VW často píše, hovoří a to nejenom v rámci Twitteru.

DISCLAIMER: Veškeré informace zde uvedené mají pouze informační charakter a žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Vždy si dělejte vlastní analýzu. 

Máš svůj účet? Tak se přihlas . A nebo vytvoř nový.

Případných 30 eur na akcii může být pro investory velkým lákadlem 👍

Hrať to na špeciálnu dividendu (hoc s vysokou nemeckou daňou) je okay, ale nie som si úplne istý akú hodnotu má VW. Určite vyššiu ako tých pár miliárd, ktoré by akože ostali po odpočítaní Porsche, ale netreba zabúdať na masívne investície do elektromobility a nútený (politicky tlačený) prechod len na takéto autá do roku 2035. Keď už spomínate Semotana, tak som s ním nedávno počúval podcast a hovoril, že niektoré lacné "ľudové" značky pravdepodobne kvôli tomuto prechodu zaniknú, čo by tiež mohlo znížiť hodnotu spoločnosti.

Tak hrnout se do IPO je většinou celkem nesmysl, ta cena pak letí dolů vždycky. Pokud by ale po delší době byla společnost rozumně oceněna, tak bych o tom jako fanoušek i přemýšlel

Přemýšlel jsem o VW, jelikož se mi taktéž líbí myšlenka ohledně speciální dividendy. Navíc jsou akcie VW i za slušnou cenu, takže v tomto případě bych se přiklonil k VW a Porsche bych nechal jiným 😄 Tím nechci podceňovat Porsche, letmo jsem si prohlédl čísla a celkem to bylo milé překvapení, ale těžko říct jakým směrem to půjde dál.

Timeline Tracker Overview