Jak se pomalu blíží konec roku 2021, určitě už začínáte vybírat své favority na rok 2022. A věřím tomu, že to není úplně jednoduché. Přesto tu mám dvě akcie, které mají dle mého soudu naprosto správný byznys model, jen se kvůli několika nešťastným událostem octly v nemilosti investorů a zažily pád na dno. Pro někoho to může být odstrašující situace, pro investory znalé situace skvělá nákupní příležitost.

Akciový trh si v roce 2021 vedl poměrně dobře. ETF SPDR S&P 500 se celý rok pohybuje na historickém maximu nebo v jeho blízkosti, přičemž největší pokles zaznamenal v říjnu, kdy se propadl o 5 %. Ne všechny akcie se však vydaly podobnou cestou. Některé se propadly až o 70 % od svých historických maxim. 

Dvěma největšími jmény, která byla v roce 2021 rozdrcena, byly Pinterest a Lemonade, tyto inovativní společnosti spadly o 52 %, resp. 72 % ze svých maxim.

Navzdory propadům mají obě společnosti silný potenciál a dosáhly značného obchodního pokroku, zatímco jejich akcie byly sraženy. Tento pokrok by se mohl vyplatit v roce 2022, což by mohlo poslat jejich akcie zpět na historická maxima.

Pinterest $PINS 

Akcie společnosti provozující sociální média dostaly v roce 2021 zabrat a pomalu klesají z maxim, kterých dosáhly v prvních měsících roku. Společnost Pinterest se ve svých výsledkových zprávách potýkala s těžko srovnatelnými výsledky za rok 2020, protože používání této platformy během pandemie COVID-19 drasticky vzrostlo, ale jak se svět pomalu znovu otevíral, společnost zaznamenala pomalejší růst na mezinárodní úrovni a v USA dokonce klesající počet uživatelů.

Například ve 3. čtvrtletí 2020 měl Pinterest 98 milionů aktivních uživatelů (MAU) v USA, ale ve 3. čtvrtletí 2021 se jejich počet snížil na 89 milionů. Ve 4. čtvrtletí 2020 zaznamenal Pinterest nárůst mezinárodních MAU o 46 %, zatímco ve 3. čtvrtletí 2021 činil nárůst pouhá 4 %.

https://twitter.com/Pinterest/status/1470785950842335232

I když se mnoho investorů obává tohoto slábnoucího růstu, není to pro Pinterest hlavní klíč k úspěchu. Skutečná příležitost pro Pinterest spočívá ve zvýšené monetizaci jeho MAU. Pinterest má spoustu prostoru pro rozšíření svých průměrných příjmů na uživatele (ARPU), zejména když jeho ARPU ve výši 1,41 USD porovnáme s ostatními akciemi sociálních médií. Společnost Snapchat $SNAP  má ARPU ve výši 3,49 USD a ARPU společnosti Meta Platforms $FB  činí neuvěřitelných 10 USD.

Společnost učinila během roku 2021 důležité kroky ke zvýšení této monetizace. Jedním z nich byla Pinterest TV - kde mohou tvůrci prodávat produkty z videa - a také snaha usnadnit uživatelům přidávání položek do košíku k pozdějšímu nákupu.

Díky tomuto zvýšenému úsilí je reklama na Pinterestu pro inzerenty cennější, a pokud budou tyto snahy účinné při zvyšování ARPU v roce 2022, mohli by investoři zaznamenat zrychlující se růst příjmů. V současné době roste ARPU společnosti meziročně o 37 %, ale společnost má potenciál tento růst urychlit. Pokud bude zlepšené úsilí úspěšné, mohla by společnost Pinterest zaznamenat výrazný růst příjmů, což by z ní v roce 2022 konečně mohlo opět učinit výhodnou investici a poslat akcie vzhůru.

Lemonade $LMND 

Stejně jako Pinterest, i akcie pojišťovny založené na umělé inteligenci byly v roce 2021 sraženy na kolena. Téměř šest měsíců po primární veřejné nabídce akcií (IPO) v červenci 2020 akcie společnosti prudce vzrostly a do začátku roku 2021 vyskočily o více než 120 %. Humbuk kolem IPO však vyprchal a náročné první čtvrtletí v důsledku texaské zimní bouře (poruchy v systému infrastruktury zemního plynu, které snížily těžbu plynu ve státě téměř o polovinu) odstartovalo pokles, v jehož důsledku se akcie propadly o 71 % oproti svému historickému maximu.

Texaský mráz zasáhl čistý škodní poměr společnosti Lemonade, který ukazuje, kolik musí společnost zaplatit na pojistném plnění za to, kolik vydělá na pojistném. V prvním čtvrtletí dosáhl škodní poměr společnosti Lemonade 121 %, což znamená, že společnost vyplatila výrazně více, než kolik vydělala na pojistném plnění (což samozřejmě není nejlepší obchodní model). Od 1. čtvrtletí se její čistá ztráta snížila, ale stále je vyšší, než o jakou společnost usiluje. Ve 3. čtvrtletí činil škodní poměr společnosti 77 %, ale společnost uvádí, že její škodní poměr by se měl dlouhodobě pohybovat pod 75 %.

https://twitter.com/Lemonade_Inc/status/1463891336369741831

Důvodem, proč byla škodní kvóta ve 3. čtvrtletí vyšší než 75 %, bylo částečně zavedení novějších produktů, jako je pojištění vozidel a domácích mazlíčků. Umělá inteligence u novějších produktů společnosti Lemonade se stále dolaďuje, což v současné době vede k vyšší čisté škodovosti těchto produktů. Přestože je však škodní poměr vysoký, rychle se zlepšuje. Škodní poměr u pojištění domácích mazlíčků se postupně zlepšil o 4 procentní body, zatímco škodní poměr u pojištění domácností se meziročně zlepšil o 52 procentních bodů.

Je zřejmé, že existují trendy, které ukazují, že umělá inteligence společnosti Lemonade je u novějších produktů stále přesnější. A jak budou tyto produkty zralejší a umělá inteligence přesnější, investoři se pravděpodobně dočkají výrazného zlepšení těchto poměrů ztrát. Ztrátovost má potenciál klesnout pod hranici 75 %, což by mohlo společnosti Lemonade pomoci opět stoupnout a pozitivně obrátit náladu investorů vůči této společnosti.

Tohle není investiční doporučení.